T1 Energy: la desinversión récord de Trina y el ataque de Fuzzy Panda ponen a prueba el rally del 114%

Las acciones de T1 Energy acumulan una revalorización superior al 114% en los últimos treinta días, pero el vertiginoso avance se ha topado con dos eventos de calado: la venta masiva de la mitad de su participación por parte de su antiguo accionista de referencia, Trina Solar (Schweiz) AG, y un demoledor informe del fondo bajista Fuzzy Panda Research que cuestiona el cumplimiento normativo de la compañía. A pesar de todo, la cotización se mantiene cerca del máximo de 52 semanas de 9,45 euros, alcanzado el mismo 27 de mayo en que se publicaron las acusaciones.

Trina Solar (Schweiz) AG se desprendió de 22,5 millones de acciones ordinarias de T1 Energy durante las jornadas del 21 y 22 de mayo. Los precios de las transacciones oscilaron entre 7,74 y 9,43 dólares por título, lo que arroja un valor bruto de aproximadamente 190 millones de dólares. Tras la operación, comunicada mediante un Schedule 13D modificado el 26 de mayo, el grupo suizo retiene 30,7 millones de acciones, equivalentes al 11% del capital. Antes del movimiento controlaba 53,2 millones, la mitad del total en circulación. El derecho a nombrar al menos un consejero, recogido en un acuerdo de cooperación de diciembre de 2024, se extinguió con la revisión del pacto en diciembre de 2025; el representante de Trina abandonó el consejo a finales de marzo de 2026.

Apenas un día después de que Trina registrara su desinversión, Fuzzy Panda Research publicó un informe en el que acusa a T1 Energy de vulnerar las normas sobre participación empresarial extranjera, cuestiona la legitimidad de la venta de propiedad intelectual a Evervolt y asegura que la compañía ocultó vínculos indocumentados con Trina Solar. El fondo bajista también pone en duda que la empresa cumpla los requisitos para acceder a créditos fiscales estadounidenses y rechaza que la planta de células solares G2_Austin, de 2,1 gigavatios, haya progresado según lo anunciado. Sobre la mesa están además sendas citaciones del Departamento de Justicia y de la SEC, aunque los detalles concretos de las investigaciones no se han hecho públicos.

Acciones de T1 Energy: ¿Comprar, mantener o vender? Descarga gratuita de tu análisis de T1 Energy - Obtén la respuesta que andabas buscando.

Frente a las acusaciones, Roth Capital ha salido en defensa de T1 Energy. La firma de inversión mantiene su recomendación de compra y un precio objetivo de 10 dólares, y califica el informe de Fuzzy Panda de engañoso. Como prueba del respaldo institucional, los analistas señalan que un hedge fund adquirió recientemente diez millones de acciones. La acción cotiza ahora en torno a los 9,35 euros, con una volatilidad anualizada del 144% y un volumen de negociación que sigue siendo muy elevado.

La reducción de la participación de Trina no ha afectado, sin embargo, a los vínculos operativos. En el primer trimestre de 2026, T1 Energy vendió módulos solares al grupo Trina por valor de 188,8 millones de dólares, casi el triple que en el mismo período del año anterior. Al mismo tiempo, la compañía adquirió a Trina insumos por 119,0 millones de dólares, frente a los 51,0 millones del primer trimestre de 2025. Para los inversores que analizan los riesgos de la cadena de suministro, la relación comercial sigue siendo muy relevante.

En el plano productivo, T1 Energy opera en Wilmer, Texas, la gigafactoría G1 Dallas, centrada en módulos fotovoltaicos para grandes plantas, tejados comerciales y residenciales. Las previsiones para 2026 apuntan a un rango de entre 3,1 y 4,2 gigavatios, y la dirección confía en alcanzar el límite superior gracias a una mejora en el aprovisionamiento de células solares fuera de China. En abril comenzaron los trabajos de hormigón para la nueva planta G2_Austin, que sumará 2,1 gigavatios de capacidad de células; la primera producción está prevista para el cuarto trimestre de 2026. Para completar la fase 1 de este proyecto, la compañía necesita aún unos 225 millones de dólares tras la emisión de obligaciones convertibles de abril.

Las cuentas del primer trimestre arrojan un beneficio neto de 3,9 millones de dólares y un EBITDA ajustado de 9,1 millones. A cierre de marzo, la liquidez disponible ascendía a 123,7 millones de dólares, de los cuales 46,4 millones estaban libres de restricciones. La emisión de bonos convertibles de abril, ampliada hasta los 160 millones de dólares, generó unos ingresos netos de 174,7 millones, destinados a la construcción de G2_Austin. La dirección busca una solución de financiación mayoritariamente ajena para cubrir el resto de las necesidades. T1 Energy, que hasta febrero de 2025 operaba bajo el nombre de FREYR Battery, se juega gran parte de su credibilidad en demostrar que su proyecto de cadena de suministro solar integrada en EE.UU. puede sortear las turbulencias regulatorias y bursátiles sin perder el impulso de los últimos meses.

T1 Energy: ¿Comprar o vender? El nuevo Análisis de T1 Energy del 29 de mayo tiene la respuesta:

Los últimos resultados de T1 Energy son contundentes: Acción inmediata requerida para los inversores de T1 Energy. ¿Merece la pena invertir o es momento de vender? En el Análisis gratuito actual del 29 de mayo descubrirá exactamente qué hacer.

T1 Energy: ¿Comprar o vender? ¡Lee más aquí!

es | US35834F1049 | ENERGY | boerse | 69443583 |