Tesla: 25.000 millones de dólares de inversión que el mercado ya no perdona
Published on 07/27/2026 at 12:31 | Redaktion boerse-global.de
La paciencia de los inversores de Tesla tiene un precio, y este trimestre ha quedado claro que ronda los 1.100 millones de dólares en negativo. El fabricante de vehículos eléctricos acumula una caída cercana al 30% en lo que va de año, y el desplome de casi un 15% en los últimos siete días ha llevado al título a cotizar en 275,35 euros, apenas un 5% por encima del mínimo de 52 semanas de 262 euros. La razón no es un problema de ventas —las entregas marcaron un récord de 480.126 unidades en el segundo trimestre—, sino el precio que paga por convertirse en una empresa de inteligencia artificial y robótica.
El agujero de la inversión masiva
El desembolso en capex se disparó un 142% interanual hasta los 5.790 millones de dólares, dejando un flujo de caja libre negativo de 1.100 millones. Tesla prevé cerrar el ejercicio con más de 25.000 millones de dólares en inversiones. El beneficio por acción se quedó en 0,33 dólares, un 38% por debajo de lo esperado, y el margen operativo se redujo a un exiguo 1,4%. Son cifras que recuerdan más a una startup tecnológica quemando efectivo que al fabricante que un día presumió de ser el más rentable del sector.
La producción en serie del Cybercab ya ha arrancado, y las primeras pruebas en vías públicas comenzaron durante el trimestre. Paralelamente, Tesla está montando líneas de fabricación para el robot humanoide Optimus. Ambos productos generan ingresos testimoniales mientras consumen liquidez a un ritmo que el mercado ya no tolera sin señales claras de retorno.
El estancamiento silencioso de los robotaxis
El servicio de robotaxi se ha expandido a Orlando y Tampa, y opera sin conductor de seguridad en Austin, Miami y otras ciudades. Sin embargo, los datos que la propia compañía publica revelan una realidad incómoda: el crecimiento de las millas pagadas se ha estancado. En el segundo trimestre se añadieron unas 900.000 millas, exactamente la misma cifra que en el primero. Peor aún, el ritmo dentro del trimestre se desaceleró: 500.000 millas se acumularon solo en abril, mientras que mayo y junio sumaron apenas 200.000 cada uno.
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Tesla no divulga el tamaño total de su flota, el número de viajes pagados, las tasas de intervención ni la rentabilidad por trayecto. Esta opacidad contrasta con las promesas de Elon Musk, quien en julio de 2025 anticipó que para finales de año el servicio cubriría a la mitad de la población estadounidense, sujeto a aprobaciones regulatorias. De momento, la expansión avanza más lenta de lo anunciado.
Dos almas en pugna
El mercado está dividido entre quienes ven una oportunidad histórica y quienes temen una quema de efectivo sin retorno. Cathie Wood, de ARK Invest, aprovechó el desplome para comprar acciones por valor de 50 millones de dólares. Los optimistas señalan que las suscripciones a FSD (Full Self-Driving) alcanzaron un récord, con más del 55% de las entregas en Norteamérica incluyendo el servicio. También destacan que el RSI de 27,9 apunta a una situación de sobreventa que históricamente ha precedido rebotes.
En el lado contrario, Argus Research mantiene una recomendación de "mantener" y advierte que el flujo de caja negativo retrasará el crecimiento del beneficio sin que los accionistas vean retorno a corto plazo. El consenso de analistas sitúa el precio objetivo medio en 373,67 euros, un potencial alcista del 36% que, sin embargo, requiere pruebas de que las inversiones multimillonarias en chips y sensores se traduzcan en márgenes.
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La encrucijada técnica
La resistencia inmediata se encuentra en la media de 50 sesiones, en 347,12 euros. Por abajo, el soporte clave está en los 262 euros, el mínimo anual de agosto. El próximo examen será la publicación de datos del tercer trimestre sobre millas recorridas por los robotaxis y la economía de la flota. Si el crecimiento de las millas pagadas sale del estancamiento —del actual ritmo de 600.000 a 900.000 por trimestre—, el argumento alcista ganaría fuerza. Si el plateau persiste, la presión bajista seguirá dominando.
Tesla ha perdido el trono de mayor fabricante de vehículos eléctricos en manos de BYD. Los modelos S y X, ya en fase de retirada, ceden espacio a la producción robótica. La apuesta de Musk por un futuro de inteligencia artificial y automatización es clara. Lo que aún no está claro es cuánto tiempo estarán dispuestos los accionistas a pagar la factura.
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