Tesla se enfrenta a un momento decisivo con la publicación de sus resultados

La semana de presentación de resultados del cuarto trimestre de 2025 supone un momento de alta tensión para Tesla. Los inversores aguardan con expectación la conferencia de resultados programada para finales de enero, en un contexto marcado por la caída en las entregas de su negocio principal y las grandes promesas asociadas a sus proyectos de robotaxis y robótica.

La cotización del valor se sitúa actualmente en torno a los 437 dólares estadounidenses, reflejando una valoración extremadamente elevada en un escenario de ingresos y beneficios a la baja. El foco estará en la capacidad del consejero delegado, Elon Musk, para convencer durante la presentación de que las futuras líneas de negocio, como los robotaxis y el robot humanoide "Optimus", pueden compensar a largo plazo la debilidad actual del segmento automovilístico.

La posición de liderazgo de Tesla se ve desafiada en todos sus frentes estratégicos. En el ámbito de los vehículos eléctricos, el fabricante chino BYD ya lo ha superado como mayor vendedor mundial. La competencia en movilidad autónoma también se intensifica: Waymo reportó aproximadamente 14 millones de viajes pagados y totalmente autónomos (sin empleados a bordo) durante 2025, operando ya en cinco áreas metropolitanas.

El sector del almacenamiento energético, pilar de crecimiento para Tesla, atrae igualmente a nuevos rivales. Ford anunció en diciembre una inversión adicional de 2.000 millones de dólares para reconvertir una planta de baterías en Kentucky hacia la producción de sistemas de almacenamiento. Por su parte, GM Energy comunicó que sus ingresos se quintuplicaron en 2025, con un crecimiento mensual del 30%.

Resultados operativos: contraste entre divisiones

A principios de mes, la compañía hizo públicos sus datos de producción y entregas del último trimestre del año, que revelan una tendencia divergente entre sus negocios.

Vehículos:
* Producción en Q4 2025: más de 434.000 unidades.
* Entregas en Q4 2025: más de 418.000 unidades (un descenso del 16% interanual).
* Entregas totales en 2025: 1,64 millones de vehículos (casi un -9% frente a 2024).

Almacenamiento energético:
* Capacidad instalada en Q4 2025: 14,2 GWh (récord trimestral).
* Capacidad total instalada en 2025: 46,7 GWh.

Estos números confirman el segundo año consecutivo de caída en las entregas de coches, rompiendo con la etapa de crecimiento anual que en ocasiones rozó el 50%. Paralelamente, la división de energía consolida su papel como un pilar fundamental, con márgenes que, según la empresa, duplican los del segmento automovilístico y suponiendo ya alrededor del 20% de los ingresos totales del grupo.

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Expectativas financieras y valoración de mercado

El consenso de analistas en Wall Street anticipa unas cifras moderadas para el cuarto trimestre:
* Beneficio por acción (EPS): 0,45 dólares (una reducción del 38% en comparación con el mismo periodo del año anterior).
* Ingresos: aproximadamente 24.760 millones de dólares (cerca de un -4% interanual).

La valoración del título, sin embargo, se mantiene en niveles muy altos. Se negocia con un ratio precio-beneficio (P/E) de unos 303 basado en los últimos doce meses, lo que implica unas enormes expectativas de crecimiento futuro a pesar de las dificultades en su actividad central.

Datos clave de la compañía:
* Capitalización bursátil: ~1,5 billones de dólares.
* Rango de cotización (52 semanas): 214,25 - 498,83 dólares.
* Margen bruto (TTM): 17,01%.
* Ingresos (TTM): 95.600 millones de dólares.
* EPS (TTM): 1,44 dólares.

El despliegue de los robotaxis: objetivos ambiciosos y realidad gradual

El negocio de los robotaxis sigue siendo un tema de inversión clave, aunque su implementación avanza a un ritmo más pausado del inicialmente previsto por Musk. El servicio de viajes con vehículos autónomos se lanzó en Austin (Texas) en junio de 2025. El objetivo inicial de cubrir a la mitad de la población estadounidense para final de año se revisó en octubre, ajustándose a entre ocho y diez regiones metropolitanas.

Hoy, el servicio solo está disponible en dos zonas: Austin y el área de la bahía de San Francisco. Además, cada vehículo requiere aún la presencia de un empleado de Tesla a bordo, lo que dista de la visión de flotas completamente autónomas a gran escala. La NHTSA, la agencia federal de seguridad vial de EE.UU., ha registrado ocho accidentes notificados relacionados con el servicio de robotaxis en Austin, a pesar de la supervisión humana, y mantiene varias investigaciones abiertas sobre las funciones de conducción autónoma de Tesla.

La conferencia de resultados: claves a seguir

La llamada de resultados del 28 de enero probablemente no girará en torno a los datos de entregas, ya conocidos. El interés se centrará en otros aspectos:
* Los planes concretos para la expansión geográfica del servicio de robotaxis.
* Actualizaciones sobre el desarrollo del robot humanoide "Optimus".
* Declaraciones sobre el peso estratégico futuro de la división de energía dentro del conglomerado.

Musk ha reiterado que, a largo plazo, cerca del 80% del valor de Tesla debería provenir del programa Optimus. Analistas como Dan Ives de Wedbush mantienen el optimismo, anticipando que Tesla podría desplegar robotaxis en unas 30 ciudades para 2026. Los escépticos, en cambio, señalan la historia de objetivos no cumplidos y cuestionan la viabilidad de unos planes tan ambiciosos.

La clave para la valoración de la acción residirá en la capacidad de la compañía para trazar una hoja de ruta creíble —apoyada en los robotaxis, Optimus y la división energética— que justifique tanto la actual debilidad en su negocio principal como su elevadísima cotización en bolsa.

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