The ONE Group-Aktie (US6775631015): Wachstum mit Steakhouse-Ketten und Lounges im Fokus

Die The ONE Group-Aktie repräsentiert einen spezialisierten Gastronomiebetreiber, der vor allem mit den Marken STK und Kona Grill im gehobenen Restaurant- und Lounge-Segment aktiv ist. Das Unternehmen betreibt eigene Standorte und vergibt zusätzlich Lizenz- beziehungsweise Managementverträge, um kapitalleichteres Wachstum zu ermöglichen. Für Anleger steht damit ein Mix aus klassischem Restaurantgeschäft und Asset-light-Modellen im Zentrum der Investmentstory.

In den vergangenen Quartalen berichtete The ONE Group über steigende Umsätze, getrieben von neuen Standorten, höherer Gästeauslastung und erweiterten Angeboten im Event- und Cateringbereich. Im jüngsten veröffentlichten Geschäftsbericht, dessen Zahlen Anfang 2024 publiziert wurden, wurde unter anderem ein Umsatzplus gegenüber dem Vorjahr ausgewiesen, wobei sowohl die Marke STK als auch Kona Grill beigetragen haben, wie aus den Unterlagen auf der Investor-Relations-Website hervorgeht, die über die Plattform des Unternehmens abrufbar sind, etwa laut The ONE Group Stand 10.04.2024.

Parallel dazu arbeitet The ONE Group an einer weiteren Internationalisierung, indem STK-Steakhäuser in ausgewählten Metropolen rund um den Globus eröffnet oder über Partner betrieben werden. Besonders in nordamerikanischen Städten mit hoher Kaufkraft sowie in ausgewählten internationalen Destinationen versucht die Gruppe, sich als Lifestyle-Marke zu positionieren. Für Anleger ist die Frage relevant, ob sich dieses Premium- und Erlebnisprofil dauerhaft in stabile Margen und verlässliche Cashflows übersetzen lässt.

Auch das Franchise- und Managementgeschäft spielt bei The ONE Group eine zunehmend wichtige Rolle. Dort erhält das Unternehmen meist Gebühren auf Basis der Umsätze oder Gewinne der betriebenen Restaurants, ohne selbst die gesamten Investitionskosten für Immobilien und Ausstattung tragen zu müssen. Dieses Modell kann in Wachstumsphasen attraktiv sein, da es die Kapitalbindung reduziert, birgt aber auch Abhängigkeiten von Partnern und deren operativer Qualität.

Stand: 16.05.2026

Von der Redaktion - spezialisiert auf Aktienberichterstattung.

The ONE Group: Kerngeschäftsmodell

Das Kerngeschäft von The ONE Group basiert auf einem zweigleisigen Ansatz: Zum einen betreibt die Gruppe eigene Restaurants der Marken STK und Kona Grill, zum anderen agiert sie als Dienstleister für Partner, denen sie Managementleistungen, Markenrechte und Know-how zur Verfügung stellt. STK positioniert sich im Premium-Steakhaus-Segment mit Lounge-Charakter, DJ-Musik und starkem Fokus auf Cocktail- und Barumsätze. Kona Grill liegt im mittleren bis gehobenen Preissegment und konzentriert sich vor allem auf amerikanisch-asiatisch inspirierte Küche.

Im klassischen Restaurantbetrieb erwirtschaftet The ONE Group Umsätze über Speisen, Getränke und Events. Die Kostenstruktur ist dabei stark von Personal-, Waren- und Mietkosten geprägt, wie in den veröffentlichten Geschäftsberichten deutlich wird, die regelmäßig auf der Investor-Relations-Seite bereitgestellt werden, etwa im Geschäftsbericht für das Jahr 2023, der im März 2024 veröffentlicht wurde, laut The ONE Group Stand 20.03.2024. Skaleneffekte sollen vor allem durch standardisierte Prozesse, zentralisierte Beschaffung und ein starkes Markenprofil erzielt werden.

Die zweite Säule bildet das Asset-light-Geschäft über Management- und Lizenzverträge. Dort erhält The ONE Group Gebühren, die häufig an die Umsätze und Gewinne der betriebenen Restaurants gekoppelt sind. Die Investitionen in Einrichtung, Immobilien und laufende Betriebskosten liegen überwiegend bei den Partnern. Dieses Modell kann die Eigenkapitalrendite verbessern, da es den Kapitalbedarf pro neuem Standort reduziert und die Fixkostenbasis des Unternehmens begrenzt.

Ein weiterer Bestandteil des Geschäftsmodells ist das Event- und Cateringgeschäft. Viele STK-Restaurants bieten Gästezimmer und Eventflächen für Firmenveranstaltungen, Privatfeiern oder exklusive Events an. Diese Veranstaltungen können höhere Durchschnittsumsätze pro Gast und eine bessere Auslastung außerhalb der klassischen Stoßzeiten bringen. Für The ONE Group ist dies ein Instrument, um die Profitabilität einzelner Standorte zu stabilisieren und konjunkturelle Schwankungen im Tagesgeschäft etwas abzufedern.

Die Marke STK wird dabei häufig als Erlebnisprodukt verstanden, bei dem Gastronomie, Musik und Design zusammenwirken. Dieses Erlebnisprofil soll im Wettbewerb mit klassischen Steakhäusern und gehobenen Bars einen Differenzierungsvorteil schaffen. Auf der anderen Seite ist ein starkes Lifestyle-Profil oft verbunden mit höheren Marketing- und Personalkosten, da Ambiente, Servicequalität und Markensichtbarkeit kontinuierlich gepflegt werden müssen.

Kona Grill ergänzt das Portfolio mit einem etwas breiteren Gästespektrum und einem Alltagsfokus, der sich stärker an Familien, Business-Gäste und Stammkundschaft richtet. Durch diese Kombination versucht The ONE Group, unterschiedliche Zielgruppen zu adressieren und saisonale Schwankungen auszugleichen. Für Anleger ergibt sich dadurch ein diversifiziertes Markenportfolio innerhalb derselben Branche, das auf verschiedenen Preisniveaus und Gästestrukturen basiert.

In der Kapitalmarktkommunikation stellt The ONE Group häufig heraus, dass man sich als Betreiber und zugleich als Marken- und Managementplattform versteht. Das Unternehmen betont, dass diese Struktur die Grundlage für künftiges Wachstum ist, sowohl über eigene Standorte als auch über Partnerschaften. Langfristig soll so ein Netz aus Flaggschiff-Steakhäusern in zentralen Lagen und ergänzenden Restaurants entstehen, das Skalenvorteile und Markensynergien bietet.

Wichtigste Umsatz- und Produkttreiber von The ONE Group

Zu den wichtigsten Umsatztreibern der The ONE Group-Aktie zählen die STK-Steakhäuser. Diese Standorte generieren hohe Durchschnittsumsätze pro Gast, da neben Speisen auch hochpreisige Cocktails, Weine und Spirituosen eine große Rolle spielen. Insbesondere der Bar- und Loungebereich ist darauf ausgelegt, Gäste zum längeren Aufenthalt und zu wiederholten Besuchen anzuregen, was sich in der Umsatzstruktur niederschlägt, wie aus den Segmentberichten im Jahresabschluss für 2023 hervorgeht, der im März 2024 veröffentlicht wurde.

Ein zweiter Treiber ist Kona Grill, wo das Speisenangebot mit Sushi, Bowls, Burgern und amerikanisch-asiatischen Gerichten eine breitere Zielgruppe anspricht. Diese Marke zielt auf eine hohe Besuchsfrequenz, etwa durch Lunch-Angebote oder familienfreundliche Menüs. In den veröffentlichten Zahlen wird deutlich, dass Kona Grill einen relevanten Anteil am Gesamtumsatz beisteuert, gleichzeitig aber stark von der Gästeauslastung und vom Wettbewerb in den jeweiligen Märkten abhängt.

Das Management- und Lizenzgeschäft bildet einen zunehmend bedeutenden profitablen Baustein. Hier erzielt The ONE Group Managementgebühren und Lizenzzahlungen, die häufig als Prozentsatz der Umsätze oder Gewinne vereinbart sind. Im Gegensatz zum Betrieb eigener Restaurants ist die Kostenbasis in diesem Segment vergleichsweise schlank, wodurch die Marge überdurchschnittlich ausfallen kann. In den Finanzberichten wird dieses Geschäft meist separat ausgewiesen, um die Entwicklung der Gebühreneinnahmen transparent zu machen.

Zusätzliche Umsätze werden über Events, Private Dining und Corporate Functions erzielt. Viele STK-Standorte befinden sich in Innenstadtlagen oder Hotelimmobilien, in denen Konferenz- und Eventkapazitäten gefragt sind. Die Auslastung dieser Flächen kann die Umsatzvolatilität verringern, da Firmenveranstaltungen oft langfristig geplant und weniger konjunkturanfällig sind als spontane Restaurantbesuche. Für The ONE Group ist dies ein strategischer Hebel, um die im Gastronomiebereich üblichen Schwankungen etwas zu glätten.

Die Preisgestaltung bei Speisen und Getränken ist ebenfalls ein zentraler Umsatztreiber. In Zeiten höherer Rohstoff- und Personalkosten hat The ONE Group Preisanpassungen vorgenommen, um die Bruttomargen zu stabilisieren. Gleichzeitig versucht das Unternehmen, durch Menüinnovationen, saisonale Angebote und angepasste Portionsgrößen den wahrgenommenen Wert für Gäste hoch zu halten. In den Berichten wird häufig darauf hingewiesen, dass die Balance zwischen Preissteigerungen und Gästezufriedenheit für den langfristigen Erfolg entscheidend ist.

Auf der Kostenseite wirken Waren, Personal und Mieten direkt auf die operative Marge. Das Management weist in seinen Quartals- und Jahresberichten regelmäßig darauf hin, dass Produktivitätsprogramme, optimierte Dienstpläne und Verhandlungen mit Lieferanten nötig sind, um die Kostenbasis im Griff zu behalten. Investitionen in Technologie, etwa Reservierungsplattformen, Küchenlogistik und Analyse-Tools, sollen zudem Effizienzgewinne im laufenden Betrieb ermöglichen.

Ein nicht zu unterschätzender Umsatztreiber ist die Entwicklung der internationalen Standorte. In Metropolen wie London, Dubai oder europäischen Großstädten kann die Marke STK von touristischer Nachfrage, Geschäftsreisen und einer ausgeprägten Gastronomieszene profitieren. Diese Standorte, oft in Kooperation mit Hotelpartnern betrieben, dienen zugleich als Schaufenster der Marke und können zusätzliche Lizenz- und Managementmöglichkeiten eröffnen. Für The ONE Group ist die internationale Expansion daher nicht nur Umsatzquelle, sondern auch Marketinginstrument.

Schließlich spielt auch die digitale Sichtbarkeit eine Rolle. Online-Bewertungen, Social-Media-Präsenz und Kooperationen mit Influencern beeinflussen die Wahrnehmung von STK und Kona Grill. Das Unternehmen investiert in digitale Kampagnen und stellt in Berichten heraus, dass die Präsenz auf Plattformen für Reservierungen und Bewertungen ein wichtiger Bestandteil des Gästemarketings ist. Dies kann sich in höherer Tischbelegung und besserer Auslastung in Nebenzeiten niederschlagen, was wiederum die Umsatzbasis stabilisiert.

Branchentrends und Wettbewerbsposition

Die The ONE Group-Aktie ist in einem Umfeld aktiv, das von intensiver Konkurrenz, hohen Fixkosten und sich wandelnden Konsumgewohnheiten geprägt ist. Der Gastronomiesektor in Nordamerika verzeichnet seit Jahren einen Trend zu Erlebnisgastronomie, bei der Ambiente, Musik und Design Zukunftsrolle spielen. STK positioniert sich in diesem Segment mit einem starken Fokus auf Lifestyle und Social-Dining, während Kona Grill eher im breiten Casual-Dining-Bereich angesiedelt ist.

In den USA konkurriert The ONE Group mit zahlreichen Ketten und unabhängigen Restaurants, die ähnliche Zielgruppen ansprechen. Die Wettbewerbslandschaft reicht von großen Ketten im Casual-Dining-Segment bis hin zu gehobenen Einzelrestaurants und Hotelgastronomie. Um sich von diesem Umfeld abzuheben, setzt The ONE Group auf ein markantes Designkonzept, wiedererkennbare Speisekarten und auf Events, die Gäste an die Marke binden sollen.

Ein wichtiger Branchentrend ist die wachsende Bedeutung digitaler Kanäle für Reservierungen, Lieferdienste und Kundenbindung. Viele Restaurantketten investieren in Apps, Loyalty-Programme und datengetriebene Marketinginstrumente. The ONE Group nutzt solche Angebote in Zusammenarbeit mit Reservierungs- und Bewertungsplattformen, um Gäste zu gewinnen und wiederkehrende Besuche zu fördern. Gleichzeitig steht das Unternehmen unter Druck, mit technologisch gut aufgestellten Wettbewerbern Schritt zu halten.

Nach der massiven Belastung der Gastronomie durch die Pandemie haben sich Besucherzahlen und Umsätze vieler Betreiber schrittweise erholt, wobei sich aber veränderte Arbeits- und Lebensgewohnheiten bemerkbar machen. Homeoffice, veränderte Geschäftsreiseaktivität und neue Freizeitmuster beeinflussen die Nachfrage im Innenstadt- und Geschäftsviertel-Bereich. The ONE Group reagiert laut eigenen Aussagen durch Anpassungen bei Öffnungszeiten, Menüangeboten und Eventformaten, wie in den Kommentaren des Managements zu den Ergebnissen 2023 betont wurde.

Inflation und steigende Löhne sind ein weiterer Trend, der die Branche beschäftigt. Höhere Rohstoffpreise für Fleisch, Fisch, Gemüse und Getränke sowie steigende Mindestlöhne belasten die Margen vieler Betreiber. The ONE Group versucht diesem Druck durch Preisanpassungen, Effizienzmaßnahmen und eine Optimierung der Lieferketten zu begegnen. In den Finanzberichten wird regelmäßig auf diese Herausforderungen hingewiesen und erläutert, wie sie sich auf Bruttomargen und Betriebsergebnis auswirken.

Auf der Chancen-Seite steht der Trend zu Premium-Erlebnissen, den sich STK zunutze machen möchte. In vielen Großstädten sind Gäste bereit, für hochwertige Speisen und ein besonderes Ambiente höhere Preise zu zahlen. Wenn es The ONE Group gelingt, diese Zahlungsbereitschaft mit hoher Servicequalität und einem konsistenten Markenauftritt zu verbinden, kann dies zu überdurchschnittlichen Umsätzen pro Standort führen. Gleichzeitig ist dieses Premiumsegment besonders empfindlich für Veränderungen in der Konsumstimmung.

Warum The ONE Group für deutsche Anleger relevant ist

Für deutsche Anleger ist die The ONE Group-Aktie unter anderem deshalb interessant, weil sie über internationale Broker und meist auch über Handelsplätze wie Frankfurt oder Tradegate indirekt gehandelt werden kann, während der Hauptumsatz in den USA an der Nasdaq stattfindet. Dadurch ist das Unternehmen Teil des globalen Gastrosektors, der auch für diversifizierte internationale Portfolios relevant sein kann.

Die Gastronomie- und Freizeitbranche ist eng mit der gesamtwirtschaftlichen Entwicklung verknüpft. Deutsche Anleger, die bereits Engagements in europäischen oder deutschen Konsum- und Freizeitwerten halten, können über Titel wie The ONE Group Einblicke in die Entwicklung der US-Konsumnachfrage und des globalen Lifestyle-Segments gewinnen. Die Performance der Aktie spiegelt üblicherweise Erwartungen an Gästevolumen, Preisgestaltung und Kostenkontrolle wider.

Zudem agiert The ONE Group in einer Branche, in der Themen wie Markenführung, Digitalisierung und internationale Expansion eine große Rolle spielen. Deutsche Investoren, die sich für Geschäftsmodelle mit starker Marke und Asset-light-Komponenten interessieren, können anhand der Finanzberichte des Unternehmens verfolgen, wie sich diese strategischen Elemente auf Umsatzwachstum und Profitabilität auswirken. Der Vergleich mit europäischen Restaurantketten oder Freizeitkonzernen kann zusätzliche Perspektiven auf Chancen und Risiken liefern.

Risiken und offene Fragen

Die The ONE Group-Aktie ist mit einer Reihe von Risikofaktoren verbunden, die im Gastronomiesektor typisch sind. Ein zentrales Risiko liegt in der hohen Fixkostenbasis vieler Standorte. Mieten für zentrale Lagen, Personalaufwand und laufende Betriebskosten fallen unabhängig vom Gästeaufkommen an. Sinken Umsatz und Auslastung, kann sich dies überproportional negativ auf die operative Marge auswirken.

Ein weiteres Risiko betrifft die Abhängigkeit von der konjunkturellen Lage und der Konsumstimmung. In wirtschaftlich schwächeren Phasen neigen Gäste dazu, seltener ins Restaurant zu gehen oder weniger zu konsumieren. Gerade Premium-Konzepte wie STK sind anfällig für solche Sparmaßnahmen, da sie oft als Freizeitluxus wahrgenommen werden. Für The ONE Group kann dies zu stärkeren Schwankungen beim Umsatz und damit beim Ergebnis führen.

Hinzu kommen branchentypische Herausforderungen wie Fachkräftemangel, hohe Fluktuation im Servicebereich und steigende Lohnkosten. Das Unternehmen ist darauf angewiesen, qualifiziertes Personal zu finden und zu halten, da Servicequalität und Gästeerlebnis entscheidende Faktoren für Wiederholungsbesuche sind. In Berichten wird darauf hingewiesen, dass Investitionen in Schulungen, Unternehmenskultur und Mitarbeiterbindung nötig sind, um eine stabile Servicequalität sicherzustellen.

Auch regulatorische Risiken, etwa bezüglich Lebensmittelsicherheit, Hygiene oder arbeitsrechtlichen Vorgaben, spielen eine Rolle. Verstöße können nicht nur zu Geldstrafen führen, sondern auch den Ruf der Marke beschädigen. In internationalen Märkten kommen zusätzliche regulatorische Anforderungen hinzu, die sich von Land zu Land unterscheiden. The ONE Group muss diese Vorgaben sorgfältig einhalten, um rechtliche und reputative Risiken zu begrenzen.

Schließlich bleibt die Frage, wie belastbar das Expansionsmodell des Unternehmens ist. Schnelles Wachstum kann mit operativen Herausforderungen, Koordinationsaufwand und höheren Anforderungen an Managementstrukturen verbunden sein. Investoren beobachten daher genau, ob neue Standorte die angestrebten Umsatz- und Ertragsziele erreichen und ob die Asset-light-Strategie die erhoffte Kapitalrendite liefert. Die langfristige Stabilität der Marke STK und die Entwicklung von Kona Grill im intensiven Wettbewerb sind wesentliche offene Punkte für die Bewertung der Aktie.

Fazit

Die The ONE Group-Aktie steht für ein wachstumsorientiertes Gastronomiemodell, das auf den Premium-Charakter von STK und die breitere Ausrichtung von Kona Grill setzt. Das Unternehmen kombiniert klassische Restaurantbetreibung mit Asset-light-Management- und Lizenzmodellen, um Kapital effizienter einzusetzen und internationale Expansion zu ermöglichen. Für Anleger sind vor allem die Entwicklung der Gästeauslastung, die Preisgestaltung in einem inflationären Umfeld und die Kostenkontrolle bei Personal, Waren und Mieten entscheidend. Gleichzeitig sollten Risiken wie Konjunkturabhängigkeit, intensiver Wettbewerb und operative Herausforderungen bei der Expansion berücksichtigt werden, wenn die langfristige Positionierung von The ONE Group im globalen Gastronomiesektor eingeordnet wird.

Hinweis: Dieser Artikel stellt keine Anlageberatung dar. Aktien sind volatile Finanzinstrumente.