The ONE Group-Aktie (US6775631015): Wie positioniert sich der Betreiber der STK-Steakhäuser nach der Pandemie?

Die The ONE Group-Aktie steht sinnbildlich für die Erholung der gehobenen Gastronomie nach der Pandemie. Der in den USA börsennotierte Betreiber der STK-Steakhäuser und weiterer Restaurantkonzepte berichtet über steigende Umsätze, arbeitet aber gleichzeitig an der Profitabilität in einem Umfeld mit hoher Kosteninflation und vorsichtigeren Konsumenten. Für deutsche Anleger ist das Papier vor allem über den US-Markt zugänglich und bietet einen Einblick in Trends der globalen Erlebnisgastronomie.

Am 08.05.2024 veröffentlichte The ONE Group seine Zahlen für das erste Quartal 2024 und meldete einen Quartalsumsatz von 89,2 Millionen US-Dollar, nach 84,5 Millionen US-Dollar im Vorjahreszeitraum, wie aus der Ergebnispräsentation hervorgeht, die über die Investor-Relations-Seite des Unternehmens abrufbar ist, vgl. The ONE Group Investors Stand 08.05.2024. Das Management betonte dabei, dass vor allem die Expansion des STK-Portfolios und der Bereich Managed Venues zu dem Umsatzplus beigetragen haben.

Stand: 21.05.2026

Von der Redaktion - spezialisiert auf Aktienberichterstattung.

The ONE Group: Kerngeschäftsmodell

The ONE Group betreibt und entwickelt gehobene Restaurant- und Hospitality-Konzepte mit Fokus auf Erlebnisgastronomie. Das Herzstück ist die Marke STK, eine Mischung aus Steakhouse und Lounge mit DJ-Konzept, die sich an ein urbanes, zahlungskräftiges Publikum richtet. Ergänzt wird das Portfolio durch Kona Grill, eine Kette mit amerikanisch-asiatischer Ausrichtung, sowie verschiedene Management- und Lizenzvereinbarungen in Hotels und Eventlocations.

Das Geschäftsmodell von The ONE Group kombiniert klassische Einnahmen aus eigenen Restaurants mit margenstärkeren Erlösen aus Management- und Lizenzverträgen. In eigenen Restaurants erzielt das Unternehmen Umsätze aus Speisen- und Getränkeverkäufen, trägt aber auch die operativen Kosten und Investitionen. In gemanagten oder lizenzierten Einheiten erhält The ONE Group im Gegenzug für Konzept, Marke und Know-how Managementgebühren, Lizenzzahlungen und teils Umsatzbeteiligungen, während ein Großteil der laufenden Kosten beim Partner verbleibt.

Ein wichtiges Element des Modells ist die Positionierung im Premium- und Erlebnissegment. Das Unternehmen setzt auf Standorte in Metropolen, Touristenregionen und wirtschaftlich starken Ballungsräumen, um eine zahlungskräftige Zielgruppe zu adressieren. Dadurch ist The ONE Group zwar konjunktur- und stimmungsanfälliger als Anbieter im Quick-Service-Segment, kann bei positiver Nachfrage aber höhere Durchschnittsumsätze pro Gast erzielen. Diese Ausrichtung spiegelt sich in Design, Musik, Speisekarte und Preisniveau der STK-Standorte wider.

Die Gruppe verfolgt zudem eine Asset-light-Strategie, indem sie neben eigenen Restaurants gezielt auf gemietete Flächen und Managementverträge setzt. Dieses Vorgehen reduziert die gebundene Kapitalmenge im Vergleich zu rein eigentümergeführten Immobilienmodellen und erlaubt eine schnellere Expansion, birgt aber gleichzeitig Pacht- und Auslastungsrisiken. In Zeiten schwächerer Nachfrage stehen Fixkosten wie Mieten, Personal und Energie im Fokus des Kostenmanagements.

Mit Blick auf die Nachwirkungen der Pandemie und veränderte Arbeitsgewohnheiten versucht The ONE Group, ihr Angebot auf vermehrte Freizeit- und Erlebnisnachfrage in Innenstädten sowie auf Wochenend- und Abendgeschäft auszurichten. Geschäftsessen, private Feiern und Events werden als zentrale Nachfragequellen gesehen. Das Unternehmen kommuniziert in seinen Berichten, dass eine starke Eventnachfrage sowie das Nachtleben insbesondere für die Marke STK von Bedeutung sind, wie aus Präsentationen und Managementkommentaren hervorgeht, die über die Investor-Relations-Plattform veröffentlicht wurden, vgl. Unternehmenspräsentation Stand 08.05.2024.

Wichtigste Umsatz- und Produkttreiber von The ONE Group

Die stärkste Umsatzquelle von The ONE Group sind die STK-Steakhäuser. Diese Standorte generieren hohe Durchschnittsumsätze je Gast, da neben Premium-Steaks auch Cocktails und Champagner eine wichtige Rolle spielen. Der Mix aus Restaurant und Club-Atmosphäre soll längere Aufenthaltsdauer und höhere Pro-Kopf-Ausgaben fördern. Zudem zielt STK auf Events, Firmenveranstaltungen und größere Gruppen ab, was zusätzliche Reservierungsnachfrage erzeugt.

Kona Grill bildet das zweite zentrale Standbein. Die Marke wurde 2019 übernommen und bietet eine stärker casual ausgerichtete Karte mit Sushi, Bowls, American Classics und Cocktails. Im Vergleich zu STK ist Kona Grill preislich breiter aufgestellt, spricht eine andere Zielgruppe an und eröffnet damit zusätzliche Wachstumsmöglichkeiten. Die Performance einzelner Standorte kann jedoch unterschiedlich ausfallen, abhängig von Lage, Wettbewerbssituation und lokaler Kaufkraft.

Über die Marken STK und Kona Grill hinaus erzielt The ONE Group Erlöse aus dem Management von Hotel- und Eventgastronomie. Das Unternehmen betreibt im Auftrag von Hotelketten und Immobilienentwicklern Restaurants, Bars und Eventflächen. Diese Geschäftsbeziehungen führen zu Management- und Lizenzgebühren, die meist an Umsatz oder Gewinn gekoppelt sind. Sie können bei geringeren Kapitaleinsätzen attraktive Margen bieten, solange die Standorte eine ausreichende Auslastung erreichen.

Ein weiterer Umsatztreiber sind neue Standorteröffnungen und Renovierungen. The ONE Group investiert regelmäßig in die Erneuerung bestehender Restaurants, um Attraktivität und Preisniveau zu halten. Gleichzeitig werden neue STK- und Kona-Grill-Standorte in ausgewählten Märkten aufgebaut. Die Expansionspipeline umfasst traditionell Metropolen wie New York, Miami, London, Dubai oder Resorts in wachstumsstarken Tourismusregionen. Jede Neueröffnung erfordert jedoch Anlaufzeit, sodass Anlaufverluste und Einmaleffekte das Ergebnis temporär belasten können.

Auch das Getränkeangebot spielt eine zentrale Rolle. Hochmargige Cocktails und Weine sind wichtig für die Profitabilität der Gruppe. The ONE Group setzt auf differenzierte Barprogramme, Signature-Drinks und teilweise auf Kooperationen mit Spirituosenherstellern, um den Getränkeumsatz zu steigern. Der Verkauf von alkoholischen Getränken ist in vielen Gastro-Konzepten ein wesentlicher Hebel für die Bruttomarge, was sich auch im Geschäftsmodell der Gruppe widerspiegelt.

Auf der Kostenseite sind Lebensmittelpreise, Löhne, Mieten und Energie wesentliche Einflussgrößen. In den vergangenen Jahren berichtete The ONE Group wiederholt über Effizienzprogramme, Anpassungen der Speisekartenpreise und Kostenkontrolle, um Druck durch steigende Inputkosten abzufedern. In den Quartalsberichten wird hervorgehoben, dass Wareneinsatzquoten und Personalkostenquoten aktiv gesteuert werden, um die Marge zu stabilisieren, trotz teilweise volatiler Nachfrage in einzelnen Märkten.

Branchentrends und Wettbewerbsposition

Die Gastronomiebranche befindet sich seit der Pandemie in einer Phase der Neujustierung. Einerseits verzeichnen viele Städte eine Rückkehr der Ausgehkultur, andererseits sind Remote-Arbeit, veränderte Pendlerströme und Kostendruck bei Konsumenten Realität. Anbieter wie The ONE Group, die auf Erlebnisgastronomie setzen, profitieren von der Suche nach besonderen Anlässen, sind aber sensibel gegenüber konjunkturellen Dellen und Veränderungen im Freizeitverhalten.

Im Wettbewerb steht The ONE Group verschiedenen Restaurantgruppen und unabhängigen Betreibern gegenüber. Im Premium-Steakhouse-Segment konkurriert das Unternehmen mit etablierten Ketten und lokalen High-End-Steakhäusern in den jeweiligen Märkten. Die Kombination aus Restaurant, Lounge und Entertainment soll hier einen differenzierenden Faktor darstellen. International ist die Marke STK in Metropolen präsent, in denen auch andere globale Gastronomiegruppen aktiv sind, was einen gewissen Marken- und Marketingdruck erzeugt.

In der Mitte des Marktes ist Kona Grill einer Vielzahl von Casual-Dining-Konzepten ausgesetzt, die um Kundschaft und Frequenz konkurrieren. Die Marke versucht, sich durch ein breites Angebot von Sushi bis Burger, durch Happy-Hour-Angebote und durch ein barorientiertes Konzept abzugrenzen. Gleichzeitig reagiert die Branche auf Themen wie Lieferdienste, Take-away und digitale Bestellkanäle, die das klassische Bedienrestaurant ergänzen oder teilweise substituieren.

Langfristige Trends wie Urbanisierung, Tourismus, wachsende Mittelschichten in manchen Regionen und die Bedeutung von Social Media für die Wahl von Restaurants bieten Chancen für visuell und konzeptionell starke Marken wie STK. Das Unternehmen setzt auf markantes Design und instagramtaugliche Inszenierung der Speisen und Locations, um in sozialen Netzwerken sichtbar zu sein. Diese Sichtbarkeit kann die Markenbekanntheit steigern, erfordert aber kontinuierliche Investitionen in Marketing und Konzeptpflege.

Nachhaltigkeit und verantwortungsvoller Konsum rücken ebenfalls stärker in den Fokus. In Berichten und Präsentationen geht The ONE Group auf Themen wie Lieferketten, Lebensmittelsicherheit und Mitarbeitendenentwicklung ein. Die konkrete Relevanz dieser Aspekte für die Investitionsentscheidung variiert je nach Anleger, spielt aber für institutionelle Investoren häufig eine zunehmende Rolle, insbesondere in Bezug auf ESG-Kriterien.

Warum The ONE Group für deutsche Anleger relevant ist

Für Anleger in Deutschland ist die The ONE Group-Aktie ein Nischentitel aus dem US-Restaurantsektor, der vor allem für Investoren interessant sein kann, die gezielt auf Trends in der Erlebnisgastronomie schauen. Die Aktie ist an der Nasdaq gelistet und kann in der Regel über gängige Broker mit Zugang zu US-Börsen gehandelt werden. Damit bietet sie eine Möglichkeit, im Depot branchen- und regionalspezifisch zu diversifizieren.

Die Relevanz für deutsche Anleger liegt zudem in der Abhängigkeit von US-Konsumtrends, Tourismusströmen und Währungsschwankungen. Wertentwicklung und Dividenden, falls ausgeschüttet, fallen in US-Dollar an, was einen zusätzlichen Wechselkurseffekt gegenüber dem Euro mit sich bringt. Darüber hinaus kann die Kursentwicklung teils deutlich volatiler sein als bei großen europäischen Blue Chips, da es sich um einen kleineren, stärker fokussierten Betreiber handelt.

Deutsche Investoren, die bereits in breitere Konsum- oder Restaurantindizes investieren, können The ONE Group nutzen, um die eigene thematische Ausrichtung zu verfeinern. Gleichzeitig sollte berücksichtigt werden, dass Informationen, Quartalszahlen und Präsentationen überwiegend in englischer Sprache verfügbar sind. Die Transparenz der Berichterstattung orientiert sich an den Vorgaben der US-Börsenaufsicht, womit Meldungen und Geschäftsberichte über die Investor-Relations-Seite eingesehen werden können, vgl. The ONE Group Investors Stand 21.05.2026.

Welcher Anlegertyp könnte The ONE Group in Betracht ziehen - und wer sollte vorsichtig sein

The ONE Group könnte für Anleger mit einer höheren Risikobereitschaft interessant sein, die gezielt auf Unternehmen aus dem Konsum- und Freizeitbereich setzen und sich der zyklischen Natur des Geschäfts bewusst sind. Das Geschäftsmodell ist stark von Konsumlaune, Tourismus und urbanem Nachtleben abhängig, was Chancen in Wachstumsphasen, aber auch Risiken in Schwächephasen schafft. Anleger mit Fokus auf langjährige Dividendenerträge und besonders stabile Cashflows bevorzugen häufig andere Sektoren.

Wer bereits ein breit diversifiziertes Portfolio mit globalen Konsumtiteln besitzt und einzelne opportunistische Positionen beimischen möchte, könnte die The ONE Group-Aktie als Satelliteninvestment betrachten. Die Kombination aus organischem Wachstum, möglichen neuen Standorteröffnungen und potenziellen Effizienzverbesserungen kann in guten Marktphasen zu dynamischen Kursbewegungen führen. Gleichzeitig sollten Anleger einkalkulieren, dass einzelne Meldungen zu Standorten, Margen oder Ausblicken größere Kursschwankungen auslösen können.

Vorsicht könnte insbesondere für sehr konservative Anleger geboten sein, die starke Schwankungen im Depot vermeiden möchten oder auf sehr planbare Ertragsströme angewiesen sind. Auch die Exponierung gegenüber dem US-Dollar und der US-Konjunktur ist ein Faktor, der bei der Portfoliozusammenstellung berücksichtigt werden sollte. Für risikobewusste Investoren mit Interesse an Themen wie Erlebnisgastronomie, US-Konsum und Restauranttrends kann die Aktie dagegen eine Ergänzung im internationalen Teil des Depots darstellen.

Fazit

The ONE Group steht als Betreiber der STK-Steakhäuser und weiterer Konzepte exemplarisch für die Chancen und Risiken der modernen Erlebnisgastronomie. Jüngste Geschäftszahlen zeigen, dass das Unternehmen nach der Pandemie wieder wachsen konnte, während Kosteninflation, wechselhafte Nachfrage und Standortabhängigkeit das Ergebnis beeinflussen. Für deutsche Anleger eröffnet die Aktie einen fokussierten Zugang zu US-Konsum- und Restauranttrends, bleibt aber aufgrund Unternehmensgröße, Branchenfaktoren und Währungsrisiken spekulativ.

Hinweis: Dieser Artikel stellt keine Anlageberatung dar. Aktien sind volatile Finanzinstrumente.