The Platform Group Aktie: NuWays sieht Kursziel bei 17 Euro

The Platform Group legt ein starkes erstes Quartal vor. Umsatz, operatives Ergebnis und Kundenzahl stiegen zweistellig, und trotz der höheren Belastungen durch Fremdkapitalkosten halten zwei Research-Häuser an ihrer Kaufthese fest.

Der Markt hat darauf bereits reagiert. Die Aktie notiert bei 2,86 Euro und liegt damit leicht über dem Freitagsschluss. Der Titel bleibt aber klar unter dem 50-Tage-Durchschnitt und weit entfernt vom Jahreshoch.

Starkes Wachstum, klare Bestätigung

Im ersten Quartal 2026 steigerte die Gesellschaft den Umsatz um 51 Prozent auf 243 Millionen Euro. Organisch lag das Wachstum sogar bei 71 Prozent. Das bereinigte EBITDA kletterte um 37,1 Prozent auf 21,8 Millionen Euro, die Marge lag bei 9,0 Prozent.

Auch die Kundenbasis wuchs kräftig. 8,1 Millionen aktive Kunden bedeuteten ein Plus von 42 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Für ein Plattformmodell ist das ein wichtiger Punkt, weil Reichweite und Transaktionsvolumen eng zusammenhängen.

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Prognose bleibt stehen

Am Ausblick hat das Management nicht gerüttelt. Für 2026 peilt The Platform Group weiterhin ein GMV von 1,7 Milliarden Euro an, dazu Nettoerlöse von mehr als einer Milliarde Euro. Beim bereinigten EBITDA bleibt die Spanne bei 70 bis 80 Millionen Euro.

Spannend ist vor allem der Strategiewechsel im Tempo der Expansion. Statt 11 Übernahmen wie im Vorjahr sollen es diesmal nur fünf bis sechs Zukäufe werden. Die Übernahme des Pharma-Vertriebs AEP bleibt dabei der größte Baustein; der Abschluss wird für Juni erwartet und würde rund eine Milliarde Euro Umsatz ins Portfolio bringen.

Analysten bleiben konstruktiv

NuWays bestätigte die Kaufempfehlung und sieht die Aktie bei 17 Euro. First Berlin blieb ebenfalls bei „Buy“, senkte das Kursziel aber von 20 auf 19 Euro. Als Grund nannten die Analysten höhere Fremdkapitalkosten im Zusammenhang mit den geopolitischen Spannungen im Iran.

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Der Verschuldungsgrad liegt derzeit bei 2,0x. Mittelfristig will das Unternehmen ihn bis 2030 in eine Spanne von 1,0x bis 1,4x drücken. Das ist ein ehrgeiziger Pfad, zumal die Bilanz parallel zum Wachstum und zur Übernahme von AEP sauber mitlaufen muss.

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