The Trade Desk: el rebote del viernes no borra las dudas estructurales del negocio
Published on 07/25/2026 at 12:22 | Redaktion boerse-global.de
Un avance del 3,25% en la sesión del viernes, justo un día después de tocar un nuevo mínimo de 52 semanas en los 14,66 euros. A primera vista, podría interpretarse como el inicio de una recuperación. Sin embargo, el contexto en el que se produce este movimiento invita a la cautela.
La acción de The Trade Desk cerró la semana en los 15,24 euros, lo que supone una caída del 80,36% desde su máximo anual de 77,60 euros. En lo que va de año, el desplome alcanza el 53,2%, y en los últimos doce meses, la pérdida se dispara hasta el 78,93%. La semana en su conjunto fue negativa, con un retroceso del 6,16%, lo que sugiere que el repunte del viernes fue más una excepción técnica que un cambio de tendencia consolidado.
El indicador de fuerza relativa (RSI) se sitúa en 38,7, todavía por encima del umbral de sobreventa. Esto deja margen para movimientos en ambas direcciones, aunque también indica que la presión vendedora sigue siendo dominante. La acción cotiza un 10,44% por debajo de su media móvil de 50 días, y apenas un 3,96% por encima de su mínimo anual.
La sombra de las cookies y la pérdida de exclusividad
Más allá de los movimientos del gráfico, el verdadero desafío para The Trade Desk reside en su modelo de negocio. La decisión de Google de no eliminar por completo las cookies de terceros en Chrome, lejos de traer claridad, ha generado un nuevo problema. Al permitir que los usuarios sigan eligiendo conservar las cookies, se reduce la urgencia de los editores por adoptar alternativas como Unified ID 2.0, el producto estrella de la compañía para independizarse de las grandes plataformas.
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A esto se suma un golpe directo en el frente comercial: la pérdida de la exclusividad en el acuerdo con Walmart Connect. Durante años, esta alianza fue un pilar de la estrategia de retail media de The Trade Desk. Ahora, los grandes minoristas están abriendo sus datos publicitarios a múltiples socios de demanda (DSP) simultáneamente para maximizar el rendimiento de su inventario. Aunque la compañía sigue siendo socia preferente de Disney y NBCUniversal, la señal que envía Walmart es clara: la prima de valoración que disfrutaba la acción probablemente no volverá en el corto plazo.
Tensión en la cúpula y apuestas bajistas
El rebote del viernes coincide con un periodo de agitación interna. En junio, el director de ingresos (CRO), Anders Mortenson, abandonó la compañía tras solo siete meses en el cargo, un movimiento que los analistas interpretan como síntoma de descontento en la dirección. Además, Nate Olmstead asumirá el puesto de director financiero (CFO) el próximo 9 de julio de 2026, reportando directamente al fundador y CEO, Jeff Green.
Esta rotación en puestos clave se produce en un momento en que la confianza del mercado se resiente. Las posiciones cortas han aumentado de 72,98 a 76,79 millones de acciones, lo que representa el 21,12% del capital flotante. Un nivel tan elevado indica que una parte significativa de los inversores profesionales sigue apostando por nuevas caídas.
El dilema del crecimiento: ¿suelo o abismo?
El factor que determinará el próximo movimiento relevante de la acción es la evolución de los ingresos. En el primer trimestre, la facturación creció un 12%, hasta los 689 millones de dólares. Para el segundo trimestre, la dirección proyecta al menos 750 millones de dólares, una cifra que quedó por debajo de los 772,3 millones que esperaba el consenso de analistas. La previsión de EBITDA, de 260 millones de dólares en el punto medio, también decepcionó frente a los 290,7 millones anticipados por el mercado.
La propia compañía reconoció factores de presión: incertidumbre geopolítica, aranceles, tensiones con socios agencia como Publicis, y debilidad en los sectores de hogar y jardín, alimentación y bebidas, y automoción. Los analistas de Motley Fool estiman que el crecimiento podría caer por debajo del 10% en el trimestre actual y mantenerse en ese nivel, lo que dificultaría cualquier recuperación sostenida.
El lado optimista: nuevas fuentes de ingresos y valoración atractiva
Frente al pesimismo, los alcistas encuentran argumentos. La compañía acaba de anunciar una integración de datos minoristas con 7-Eleven Japón, que permitirá a los anunciantes acceder a los datos de compra de unos 28 millones de usuarios de la aplicación, con un historial de transacciones de hasta un año. Este tipo de acuerdos refuerza la presencia en el creciente mercado del retail media.
La tasa de retención de clientes se mantiene por encima del 95% desde hace más de una década, un dato que subraya la solidez de la propuesta de valor. Además, la drástica caída del precio ha dejado la valoración en niveles moderados: el PER se sitúa en 22 veces, una cifra que podría atraer a inversores value si el crecimiento se estabiliza.
El precio objetivo medio de los analistas es de 21,38 euros, lo que implica un potencial de revalorización superior al 40% desde el cierre del viernes. Esta brecha entre la cotización actual y las expectativas de los expertos refleja la división que existe en el mercado: unos creen que el castigo ha sido excesivo, mientras que otros consideran que las rebajas de previsiones aún no han terminado.
Agosto, la cita clave
El próximo hito será la presentación de resultados del segundo trimestre, prevista para principios de agosto de 2026. Los inversores examinarán si la plataforma 'Kokai' y los nuevos fichajes en retail media logran reactivar el crecimiento en un entorno macroeconómico que se enfría. También estará en el foco si el nuevo CFO consigue aliviar la presión sobre los márgenes.
Hasta entonces, la acción se mueve en un terreno de nadie, donde los cazadores de gangas y los especuladores bajistas libran una batalla sin tregua. La pregunta que divide al mercado es si el desplome del 80% representa una oportunidad histórica de compra o el reflejo de un negocio que ha perdido su ventaja competitiva frente a gigantes como Amazon y Google. Los números de agosto darán la primera respuesta seria.
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