TKMS Aktie: Roadshow ab 22. Juni
16.06.2026 - 21:15:01 | boerse-global.de
RekordauftrĂ€ge, aber ein negativer freier Cashflow â diese Kombination hat TKMS-AktionĂ€re zuletzt verunsichert. Ab dem 22. Juni will der Marineschiffbauer auf Investorenkonferenzen in London, Baden-Baden und Mailand Klarheit schaffen.
Starke Zahlen, ein Fragezeichen
Die Halbjahreszahlen fĂŒr 2025/26 liefern operativ wenig Anlass zur Kritik. Der Auftragsbestand kletterte zum 31. MĂ€rz 2026 auf ein Rekordniveau von 20,6 Milliarden Euro. Der Umsatz stieg um zehn Prozent auf 1,168 Milliarden Euro. Das bereinigte EBIT legte um 14 Prozent auf 60 Millionen Euro zu â Marge: 5,1 Prozent.
Beim freien Cashflow sieht es anders aus. Er rutschte im ersten Halbjahr auf minus 72 Millionen Euro. TKMS erklĂ€rt das mit planmĂ€Ăigen MittelabflĂŒssen aus der Projektabarbeitung. Der starke Vorjahreswert sei durch einmalige Vorauszahlungen verzerrt gewesen. Genau diese ErklĂ€rung werden Investoren auf der Roadshow hinterfragen.
GroĂe Projekte, ehrgeizige Ziele
Das Auftragsbuch fĂŒllt sich weiter. Norwegen bestellt zusĂ€tzliche U-Boote der Klasse 212CD. In Kanada und Indien laufen fortgeschrittene Verhandlungen ĂŒber GroĂprojekte. Der internationale RĂŒckenwind aus steigenden Verteidigungsbudgets ist real.
FĂŒr das Gesamtjahr 2025/26 hĂ€lt TKMS an einem Umsatzwachstum von zwei bis fĂŒnf Prozent fest. Die bereinigte EBIT-Marge soll ĂŒber sechs Prozent steigen. Mittelfristig peilt das Unternehmen sogar ĂŒber sieben Prozent an.
Die Aktie notiert aktuell bei 72,80 Euro â rund 29 Prozent unter dem Jahreshoch von 102,90 Euro aus dem Januar. Seit Jahresanfang steht dennoch ein Plus von gut fĂŒnf Prozent. Die Roadshow ab dem 22. Juni wird zeigen, ob TKMS die KapitalmĂ€rkte mit seinen Cashflow-ErklĂ€rungen ĂŒberzeugt â oder ob die LĂŒcke zwischen Auftragsbuch und Geldfluss weiter auf dem Kurs lastet.
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