TSMC Aktie: Offen für neue Anleihen

Wer eine Rekordinvestition von 265 Milliarden Dollar stemmen will, braucht frisches Kapital. TSMC-Finanzchef Wendell Huang hat jetzt verraten, wie der Chipriese das anstellen könnte — und die Antwort dürfte manchen Anleger überraschen. Statt neuer Aktien in den USA rückt eine Anleiheemission in den Fokus.

Schulden statt Kapitalerhöhung

Auf die Frage, ob TSMC über eine Kapitalerhöhung in den Vereinigten Staaten nachdenke, winkte Huang ab. Stattdessen brachte er eine Anleiheemission ins Spiel, sollten die Marktbedingungen günstig ausfallen. Eine Zusage ist das nicht — eher ein Signal, dass der Konzern seine Finanzierungsoptionen für den historischen US-Ausbau offen hält, statt bestehende Aktionäre zu verwässern.

Der Hintergrund: Erst vor wenigen Tagen hatte TSMC sein Engagement in Arizona um 100 Milliarden Dollar aufgestockt, auf nun insgesamt 265 Milliarden Dollar. Parallel dazu hob der Konzern seine Jahresprognose für die Investitionsausgaben auf eine Spanne von 60 bis 64 Milliarden Dollar an. Am Ende sollen in Arizona zwölf Fertigungs- und Verpackungsanlagen sowie ein Forschungszentrum entstehen — der größte Produktionsstandort außerhalb Taiwans.

Bauarbeitermangel bremst das Tempo

Ganz reibungslos läuft der Ausbau nicht. Huang räumte ein, dass physische Engpässe die Geschwindigkeit limitieren: Es fehlt an Bauarbeitern und an Infrastruktur vor Ort. Der Konzern wolle deshalb eng mit US-Behörden zusammenarbeiten, um diese Hürden zu beseitigen.

Immerhin liefert die erste Arizona-Fabrik bereits Ausbeuten, die dem Flaggschiff-Werk in Taiwan ebenbürtig sind — ein Punkt, den Huang explizit hervorhob, um Zweifel an der Übertragbarkeit von TSMCs Fertigungsexzellenz zu entkräften. Die zweite Fabrik zieht demnächst Anlagen ein, die dritte befindet sich im Bau, für die vierte laufen bereits Vorarbeiten.

An der Börse in Taipeh honorierten Anleger die Nachrichten mit einem Kursplus von rund 1,3 Prozent auf 2.320 Taiwan-Dollar. Das folgt auf einen turbulenten Ausklang der vergangenen Woche: Nach starken Quartalszahlen war die Aktie am Freitag um über 7 Prozent eingebrochen — Gewinnmitnahmen, nachdem Sorgen um die Nachhaltigkeit des globalen KI-Investitionsbooms wieder aufgeflammt waren. Seit Jahresbeginn steht die Aktie dennoch rund 48 Prozent im Plus.

Wettbewerbsdruck und China-Geschäft

Trotz der Rekordinvestitionen bleibt der Wettbewerb wach. Samsung profitiert von der Erholung am Speicherchipmarkt, Intel genießt Rückhalt der US-Regierung. Huang zeigte sich unbeeindruckt: Die Konkurrenz sei gut, aber TSMC noch besser. Zum China-Geschäft, das rund 8 Prozent des Konzernumsatzes ausmacht, betonte der Finanzchef, man halte sämtliche Exportkontrollen ein — verwies aber auch darauf, dass die Sichtbarkeit ende, sobald Kunden ihre Chips an weitere Abnehmer weiterverkaufen.

Die kommenden Quartale werden zeigen, wie schnell sich die 2-Nanometer-Fertigung als neuer Umsatztreiber etabliert. Nach ersten Erlösen im zweiten Quartal 2026 soll die Technologie laut Huang im dritten Quartal spürbar an Gewicht gewinnen — parallel zur laufenden Umstellung der 5-Nanometer-Linien auf den fortschrittlicheren 3-Nanometer-Knoten.

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