TSMC: dividendo en dólares y fotónica masiva, la doble apuesta que prepara el terreno para los resultados de julio
Published on 07/09/2026 at 12:33 | Redaktion boerse-global.de
El gigante taiwanés de la fabricación de chips está moviendo ficha en dos frentes clave antes de la presentación de sus cuentas del segundo trimestre, prevista para mediados de julio. Por un lado, rompe con una tradición de décadas al anunciar que sus dividendos se pagarán en dólares a partir del tercer trimestre de 2026; por otro, revela planes para multiplicar por doce su producción de circuitos fotónicos integrados (PIC) para 2028, hasta alcanzar 25.000 obleas mensuales. Ambas decisiones reflejan la confianza de la compañía en su poder de mercado y en la imparable demanda de inteligencia artificial.
El cambio en la moneda de los dividendos busca eliminar el riesgo cambiario para los inversores internacionales, que ya poseen aproximadamente el 70% del capital de TSMC. El dólar taiwanés ha estado bajo presión recientemente, y la medida estabiliza los rendimientos de los accionistas extranjeros. Para el ejercicio en curso, la dirección ha garantizado un dividendo total mínimo de 24 dólares taiwaneses, lo que supone un incremento del 33% respecto al año anterior. La conversión al dólar comenzará a aplicarse desde el tercer trimestre de 2026, según confirmó el banco central de Taiwán el jueves.
Ese mismo día, la acción de TSMC cotizaba en 387,00 euros, después de cerrar el miércoles en 382,50 euros. El título sigue un 9% por debajo del máximo histórico de 420,50 euros alcanzado el pasado 1 de julio. Sin embargo, el balance anual sigue siendo espectacular: sube alrededor de un 40% en lo que va de año y casi se ha duplicado en los últimos doce meses. La cotización se sitúa un 4% por encima de su media de 50 sesiones y un 31% por encima de la media de 200 días, señal de que la tendencia alcista, aunque algo más contenida, se mantiene intacta.
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En el frente de la fotónica, TSMC ha desvelado una hoja de ruta ambiciosa. En el segundo trimestre de 2026 espera alcanzar una capacidad de 10.000 obleas de circuitos fotónicos integrados, que aumentará a 15.000 en el cuarto trimestre y a 25.000 en 2028. Actualmente produce unos 4 millones de dies ópticos al año; con la expansión, la cifra se disparará a 48,6 millones de motores ópticos, casi doce veces más. Este crecimiento está ligado a la estrategia de empaquetado avanzado, en particular a la tecnología CoPoS (CoWoS-on-Substrate), cuya producción en masa arrancará en 2028. Para la nueva plataforma COUPE, TSMC cuenta con Nvidia, Broadcom y AMD como principales clientes entre 2026 y 2027, ya que los centros de datos de IA requieren interconexiones ópticas de alta velocidad y bajo consumo, más eficientes que las tradicionales de cobre.
Pese al optimismo, la dirección ya ha advertido de tensiones en los márgenes. La puesta en marcha de la fabricación de 2 nanómetros restará entre 2 y 3 puntos porcentuales al margen bruto este ejercicio, y las plantas en el extranjero tendrán un impacto similar durante su fase inicial. No obstante, los analistas confían en que la capacidad de TSMC para fijar precios en los procesos más avanzados compensará esos costes. De hecho, la compañía ya ha subido los precios de sus chips más modernos, y Samsung ha seguido la estela con incrementos de hasta el 15% para nuevos pedidos. La demanda de capacidad de vanguardia sigue siendo extremadamente ajustada.
Goldman Sachs, sin embargo, ha retirado a TSMC de su lista de favoritos asiáticos, aunque mantiene la recomendación de compra. Los analistas del banco estadounidense consideran que se trata de una normalización tras el fuerte rally reciente. En sentido contrario, S&P Global elevó la calificación crediticia del grupo a AA-, destacando su enorme fortaleza financiera. Además, dos vicepresidentes de la compañía han adquirido acciones en el mercado abierto, una muestra de confianza interna.
La presentación de resultados del segundo trimestre, a mediados de julio, será la próxima cita clave. Los inversores seguirán de cerca la evolución de los márgenes, las previsiones de ingresos, los detalles sobre la expansión de la capacidad fotónica y la estrategia de precios en los procesos más avanzados. El mercado ya descuella un fuerte crecimiento de las ventas y una posible revisión al alza de las previsiones anuales. Para 2027, los analistas cifran las inversiones necesarias en la próxima generación de chips en unos 73.000 millones de dólares, una cantidad que evidencia la magnitud de los planes de TSMC.
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