TSMC: el 5% de caída que esconde plena capacidad y el fantasma de DeepSeek
Veröffentlicht: 07.07.2026 um 22:24 Uhr, Redaktion boerse-global.de
La acción de TSMC cerró el martes con un descenso del 5,30%, hasta los 375,50 euros, a pesar de que sus líneas de producción de chips de IA trabajan al 120% de ocupación. La paradoja no es fruto de los resultados propios, sino de una tormenta perfecta que combina un clásico «sell-on-the-news» tras los récords de Samsung, la irrupción de DeepSeek como potencial competidor y la tensión geopolítica en Oriente Próximo.
El récord de Samsung que desató las ventas
Samsung Electronics anunció un beneficio operativo de 89,4 billones de wones para el segundo trimestre, un incremento de más del 1.800% interanual. Lejos de celebrarse, los inversores interpretaron la cifra como el pico del ciclo e iniciaron una oleada de recogida de beneficios que arrastró a todo el sector. El índice TAIEX de Taiwán se derrumbó 1.077,28 puntos, el octavo mayor desplome diario de su historia, mientras TSMC cedía también en la bolsa local hasta los 2.440 nuevos dólares taiwaneses.
El mercado lleva tiempo operando con una «exigencia de la IA» tan elevada que ni los récords bastan. Los inversores institucionales extranjeros aprovecharon para tomar plusvalías, y la presión se extendió rápidamente a la región asiática.
DeepSeek y la geopolítica añaden presión
A la reacción por Samsung se sumó una noticia procedente de China. La empresa de inteligencia artificial DeepSeek ha cerrado una ronda de financiación de aproximadamente 7.500 millones de dólares para desarrollar sus propios chips de inferencia. La señal es clara: los grandes proveedores de IA podrían empezar a fabricar sus propios semiconductores, reduciendo su dependencia de terceros como TSMC.
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Por si fuera poco, un ataque con misiles contra buques cerca del estrecho de Ormuz elevó la tensión geopolítica, encareciendo los costes logísticos y de productos químicos necesarios para la producción de chips. La combinación de estos factores disparó la volatilidad en el sector tecnológico.
Capacidad al límite y márgenes bajo la lupa
Mientras el precio de la acción corrige, la realidad operativa de TSMC sigue siendo de fortaleza. La capacidad para high-performance computing y chips de IA está completamente agotada, y el proceso de 3 nanómetros opera a más del 120% de utilización. La compañía está ampliando su capacidad de empaquetado CoWoS de los actuales 8.000 wafres mensuales a más de 12.000 a finales de 2026.
Sin embargo, el arranque de la fabricación de 2 nanómetros en la segunda mitad del año ejercerá presión sobre los márgenes. La bruta, que en el primer semestre se situó en el 66,2% —el primer trimestre cerró en el 66,5%—, podría recortarse entre 2 y 3 puntos porcentuales por los costes de puesta en marcha de la nueva tecnología. A esto se suman el encarecimiento de los productos químicos y los gastos de expansión global de las fábricas en el extranjero.
Indicadores técnicos y respaldo de los analistas
Tras el desplome semanal del 10,17% —el peor desde el 52?semanas—, el RSI a 14 días se ha moderado hasta 48,3 puntos, en zona neutral tras haber estado cerca de la sobrecompra. El precio aún cotiza un 28,79% por encima de la media de 200 sesiones, lo que sugiere que la tendencia alcista de largo plazo sigue intacta. Desde el mínimo anual de 194,40 euros, la revalorización acumulada alcanza el 93,16%, y desde enero el alza es del 37,55%.
Los analistas de Wall Street mantienen el optimismo. JPMorgan elevó el precio objetivo hasta 3.100 dólares taiwaneses, apoyado en las ampliaciones de capacidad previstas hasta 2029 y en un crecimiento anual esperado de los ingresos por IA del 69%. Citi y Barclays también ajustaron al alza sus objetivos, destacando el elevado nivel de márgenes actual.
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Lo que viene: resultados y conferencia de julio
El mercado centra ahora la atención en la publicación de resultados del segundo trimestre, prevista para mediados de julio. Los analistas estiman un beneficio por acción de 3,81 dólares y unos ingresos de 40.040 millones de dólares, un salto significativo frente al año anterior.
A finales de mes está programada la conferencia oficial con inversores, donde se espera claridad sobre tres puntos clave: la sostenibilidad de la demanda de IA y las inversiones asociadas, las tasas de rendimiento de la producción de 2 nanómetros y las previsiones actualizadas sobre el impacto en márgenes de las plantas en el extranjero. A corto plazo, la corrección puede continuar, pero la posición de TSMC como único fabricante viable para los chips de IA más avanzados sigue siendo el pilar que sostiene su valoración a largo plazo.
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