TSMC: el pulso entre el récord de beneficios y el coste de la expansión en EE.UU.
Published on 07/24/2026 at 03:32 | Redaktion boerse-global.de
La mayor fabricante de chips del mundo vive un momento de contrastes. Mientras sus cuentas reflejan un crecimiento explosivo impulsado por la inteligencia artificial, la presión política de Washington y la necesidad de diversificar geográficamente su producción están reconfigurando su estrategia a largo plazo. El resultado es una ecuación compleja para los inversores: beneficios históricos, inversiones multimillonarias y un mercado que aún no termina de digerir el equilibrio entre ambos factores.
Un trimestre para enmarcar
Los números del segundo trimestre de 2026 hablan por sí solos. TSMC ingresó 40.200 millones de dólares, un 36% más que en el mismo periodo del año anterior. El beneficio neto se disparó un 77,4% interanual, mientras que el beneficio por acción alcanzó los 4,31 dólares. La bruto margen se situó en el 67,7%, ligeramente por encima del 66,2% registrado en el primer trimestre y mejor de lo que el propio grupo había anticipado.
El segmento de computación de alto rendimiento (HPC) concentró aproximadamente dos tercios de los ingresos, mientras que los chips fabricados con procesos de 5 y 3 nanómetros representaron conjuntamente el 63% de la facturación trimestral. La novedad más relevante llegó de la mano del proceso de 2 nanómetros, que ya generó sus primeros ingresos en el segundo trimestre y que, según confirmó el director financiero, Wendell Huang, se convertirá en el principal motor de crecimiento a partir del tercer trimestre, con una capacidad de producción que irá aumentando progresivamente.
Previsiones al alza y precios más caros
De cara al tercer trimestre, la compañía espera unos ingresos de entre 44.600 y 45.800 millones de dólares, con un margen operativo del 57%, frente al 50,6% del mismo periodo de 2025. La previsión anual para 2026 también ha sido revisada al alza: de un crecimiento superior al 30% a otro que supera el 40%. Huang justificó el optimismo por la persistente fortaleza de la demanda, mientras que el consejero delegado, C.C. Wei, pronosticó que el auge impulsado por la inteligencia artificial se mantendrá al menos hasta 2029 o 2030.
Acciones de TSMC: ¿Comprar, mantener o vender? Descarga gratuita de tu análisis de TSMC - Obtén la respuesta que andabas buscando.
Esa demanda creciente tiene un precio. TSMC prepara subidas de hasta el 25% para algunos de sus servicios de fabricación más avanzados y para las obleas destinadas a HPC, que entrarían en vigor en 2027. La medida afectará directamente a clientes clave como Apple, Nvidia, AMD y MediaTek. Los economistas de CIBC estiman que la ola inversora en inteligencia artificial a nivel sectorial podría elevar la inflación estadounidense en torno a 0,4 puntos porcentuales este año, y los planes de precios de TSMC figuran entre los factores que contribuirían a ese efecto.
La factura de la expansión en Arizona
El crecimiento no solo tiene un coste para los clientes, sino también para los márgenes del propio fabricante. La apuesta por Estados Unidos, impulsada por la política arancelaria del presidente Donald Trump, implica una inversión total de 265.000 millones de dólares en instalaciones en Arizona. La última partida, anunciada esta misma semana, asciende a 100.000 millones de dólares adicionales para nuevas plantas de fabricación y envasado.
La primera fábrica ya está operativa. La segunda recibe actualmente su equipamiento y comenzará a producir en la segunda mitad de 2027. Una tercera está en construcción, y están previstas una cuarta y una instalación para envasado avanzado que deberían estar terminadas antes del final de la década. El proyecto cuenta con el respaldo del CHIPS Act estadounidense, que dispone de 52.000 millones de dólares en ayudas.
Wendell Huang reconoció durante la conferencia con analistas que los efectos de dilución de los márgenes por las plantas en el extranjero ya se están notando. Aunque la bruto margen superó las previsiones, el avance se ha visto frenado por los costes de estas instalaciones. El directivo anticipó que este efecto continuará durante los próximos años a medida que las nuevas fábricas entren en funcionamiento.
El analista Gil Luria, de D.A. Davidson, considera el impacto asumible. El elevado punto de partida del 67,7% de margen bruto otorga a TSMC suficiente colchón para absorber la dilución. Por su parte, el analista de Morningstar Lee apunta que la presión para fabricar en EE.UU. trasciende la política de Trump: desde la pandemia, los clientes buscan activamente diversificación geográfica para protegerse de futuras interrupciones en la cadena de suministro, una tendencia que probablemente persistirá más allá del mandato actual.
¿TSMC en un punto de inflexión? Este análisis revela lo que los inversores deben saber ahora.
La reacción del mercado: cautela tras los récords
La cotización refleja la tensión entre las buenas noticias y las incertidumbres. El jueves, la acción cerró en 365,50 euros, con un descenso del 1,22% en la sesión. Desde el máximo de 52 semanas, alcanzado a principios de julio en 420,50 euros, el título se sitúa un 13,08% por debajo. Sin embargo, en lo que va de año acumula una revalorización del 42,22%.
El comportamiento bursátil contrasta con el entusiasmo que generó el anuncio del proceso de 2 nanómetros el 21 de julio, cuando el volumen de negociación alcanzó el equivalente a unos 2.000 millones de euros, el más alto entre todos los valores cotizados. Pero el impulso duró solo una jornada: al día siguiente, la acción giró a la baja y cerró ligeramente en negativo, mientras los inversores rotaban hacia otros valores tecnológicos como MediaTek, que subió casi un 5%, o Yageo y United Microelectronics, que también registraron ganancias significativas.
El título cotiza actualmente un 22% por encima de su media móvil de 200 sesiones, situada en 300,41 euros, lo que indica que la tendencia de fondo sigue siendo positiva. Pero la distancia respecto al máximo histórico revela un mercado que todavía está sopesando hasta qué punto los costes de la diversificación geopolítica recortarán el crecimiento impulsado por la inteligencia artificial. La evolución de las inversiones en el extranjero y la curva de aprendizaje del proceso de 2 nanómetros marcarán el rumbo de TSMC en lo que resta de 2026.
TSMC: ¿Comprar o vender? El nuevo Análisis de TSMC del 24 de julio tiene la respuesta:
Los últimos resultados de TSMC son contundentes: Acción inmediata requerida para los inversores de TSMC. ¿Merece la pena invertir o es momento de vender? En el Análisis gratuito actual del 24 de julio descubrirá exactamente qué hacer.
TSMC: ¿Comprar o vender? ¡Lee más aquí!
Disclaimer regarding our articles: No investment advice, no buy or sell recommendation. Information on prices, companies, and markets is provided without guarantee; changes are possible at any time. Stock market transactions can lead to substantial losses. Our articles are created and reviewed in whole or in part automatically with the support of AI.
