TSMC: el tifón retrasa los ingresos de junio, los analistas elevan sus dianas y el mercado aguarda los resultados del segundo trimestre
Published on 07/12/2026 at 15:02 | Redaktion boerse-global.de
El gigante taiwanés de la fabricación de semiconductores encara una semana con dos citas clave que concentran la atención de los inversores. Los ingresos de junio, que debían haberse publicado el viernes, se retrasaron por el cierre de la bolsa de Taiwán a causa de un tifón, y se conocerán el lunes. Dos días después, el 16 de julio, la compañía presentará los resultados del segundo trimestre y ofrecerá una conferencia telefónica en la que el mercado buscará pistas sobre la evolución de la demanda de inteligencia artificial, los márgenes y el plan de inversión. En este contexto, al menos media docena de firmas de análisis han mejorado sus objetivos de precio en las últimas semanas, con Citi a la cabeza al elevarlo un 32% hasta los 3.800 dólares taiwaneses, lo que implica un potencial de revalorización del 57% frente al nivel actual.
Los analistas compiten por situarse entre los más optimistas: Goldman Sachs fija su diana en 3.000 dólares taiwaneses, CLSA en 3.330, Macquarie en 3.380, UBS y Nomura en torno a los 3.400, Alethia en 3.500 y Yuanta la ha elevado de 2.600 a 3.200. Este último estima un beneficio por acción de 101,49 dólares taiwaneses en 2026 y de 143,82 en 2027. No obstante, hay voces más mesuradas: el analista Li Yongnian calcula un valor razonable de 2.820 dólares taiwaneses sobre un beneficio de 94 dólares por acción y un múltiplo de 30, y recomienda comprar solo si el título corrige hasta la zona de 2.310–2.350 tras la conferencia.
La cotización en Fráncfort refleja la tónica de consolidación de las últimas jornadas. El viernes cerró en 383,00 euros, un 0,13% más, aunque en la semana acumula una caída del 3,28% tras haber marcado un máximo de 52 semanas en 420,50 euros a principios de julio. Desde enero, la revalorización alcanza el 40,29% y en doce meses el 94,81%. Con un RSI de 50,7, el valor se encuentra en terreno neutral, sin señales de sobrecompra ni sobreventa, y se sitúa un 3,63% por encima de su media de 50 días (369,57 euros) y un 30,21% por encima de la de 200 días (294,14 euros). El mínimo anual, registrado a mediados de julio de 2025, queda en 196,00 euros, un 95,41% por debajo del precio actual.
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Para el segundo trimestre, TSMC ha orientado unos ingresos de entre 39.000 y 40.200 millones de dólares y un margen bruto del 65,5% al 67,5%. En el primer trimestre el margen ya superó las previsiones al alcanzar el 66,2%. La cifra de negocio acumulada entre enero y mayo ascendió a 1,9618 billones de dólares taiwaneses, un 30% más que en el mismo periodo del año anterior. El consenso sitúa el beneficio por ADR del segundo trimestre en 3,83 dólares, un 55% más que un año antes, después del avance del 65% registrado en el primer trimestre. De cara al tercer trimestre, los analistas auguran un incremento del beneficio de alrededor del 45%.
Más allá de las cifras, la atención se centrará en la hoja de ruta de inversión y capacidad. TSMC prevé un gasto de capital cercano a los 56.000 millones de dólares en 2025, y Citi calcula que en 2027 podría situarse entre 75.000 y 80.000 millones. La producción en el nodo de 2 nanómetros, que arrancó en el cuarto trimestre de 2025, se escalará con cinco nuevas plantas este año; la capacidad aumentará un 70% anual entre 2026 y 2028. El embalaje avanzado de chips mediante CoWoS sigue siendo un cuello de botella: la capacidad mensual pasará de unos 70.000 wafers a finales de 2025 a 120.000 a finales de 2026 y a 200.000 a finales de 2027. En Estados Unidos, la fábrica de Arizona ya produce en 4 nm desde finales de 2024, una segunda línea en 3 nm arrancará en el segundo semestre de 2027 y la inversión total acumulada en el país asciende a 165.000 millones de dólares, más otros 20.000 millones aprobados recientemente para la filial estadounidense.
Pese al tono mayoritariamente optimista, no faltan advertencias. Lisa Shalett, estratega de Morgan Stanley, señaló a principios de julio que el entusiasmo por la inteligencia artificial está llevando las valoraciones de los semiconductores a niveles insostenibles; el multiplicador de beneficios del índice Philadelphia Semiconductor se ha más que triplicado desde 2022. Además, los inversores extranjeros han vendido acciones taiwanesas durante seis jornadas consecutivas, y solo el 9 de julio liquidaron títulos por valor de unos 47.130 millones de dólares taiwaneses, mientras que en TSMC se deshicieron de aproximadamente 17.000 lotes. La conferencia del miércoles deberá aclarar si las elevadas expectativas de los analistas se verán respaldadas por la guía para el conjunto del año y por posibles nuevas subidas de precios en los procesos más avanzados.
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