Ubtech Robotics Aktie: Konkurrenz und Chip-Risiko

Der Markt für humanoide Roboter in China steht vor einer Konsolidierung — und Ubtech muss sich dabei gleichzeitig gegen einen neuen Börsenkonkurrenten behaupten und die Folgen des US-chinesischen Handelskonflikts abfedern. Beides trifft das Unternehmen in einem Moment, in dem die eigenen Zahlen eigentlich Stärke signalisieren.

Unitrees Börsengang verschärft den Wettbewerb

Unitree Robotics aus Hangzhou, im vergangenen Jahr zum weltweit größten Verkäufer humanoider Roboter aufgestiegen, hat am 20. März einen IPO an der Shanghaier Börse beantragt. Angestrebt wird ein Erlös von 4,2 Milliarden Yuan (rund 610 Millionen Dollar). Gelingt das Listing, stehen ab der zweiten Jahreshälfte 2026 erstmals zwei börsennotierte Pure-Play-Unternehmen im direkten Vergleich — und Investoren werden entscheiden müssen, welches die Bewertungsmaßstäbe der Branche setzt.

Derzeit tummeln sich mehr als 100 Humanoiden-Unternehmen auf dem chinesischen Markt. Branchenbeobachter rechnen nach den ersten Börsengängen mit einer deutlichen Marktbereinigung auf einige Dutzend Anbieter.

Starkes Wachstum, aber noch rote Zahlen

Ubtech selbst lieferte für 2025 solide Zahlen: Der Umsatz stieg um 53,3 Prozent auf 2,001 Milliarden RMB, der Nettoverlust schrumpfte um 32 Prozent auf 790 Millionen RMB. Besonders auffällig ist der Sprung bei den Auslieferungen — von drei Einheiten im Vorjahr auf 1.079 vollständige humanoide Roboter. Das Management erwartet für 2026 eine Bruttomarge zwischen 40 und 43 Prozent, gestützt durch Skaleneffekte und ein Technologie-Wiederverwendungsmodell.

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Für die geplante Produktionsausweitung hat Ubtech seine Lieferkette abgesichert: Im März 2026 wurde zunächst eine Beteiligung von 29,99 Prozent am Präzisionshersteller Zhejiang Fenglong Electric abgeschlossen, neun Tage später folgte ein öffentliches Übernahmeangebot für weitere 13,02 Prozent zu 17,72 RMB je Aktie. Das Angebot läuft bis zum 20. April 2026. Parallel digitalisiert Siemens mit seiner Xcelerator-Plattform den gesamten Fertigungsprozess in einem neuen Werk in Shanghai. Das Ziel: rund 5.000 Roboter in 2026, 10.000 Einheiten bis 2027.

Chips als strukturelles Risiko

Das größte Fragezeichen bleibt der Zugang zu Hochleistungschips. Die USA haben Zölle von 145 Prozent auf chinesische Importe verhängt und die Exportkontrollen für Halbleiter verschärft. Chinesische Unternehmen stellen zwar 63 Prozent der globalen Lieferkette für humanoide Roboter — Aktuatoren, Sensoren, Batterien — aber ausgerechnet bei den Recheneinheiten besteht weiterhin Abhängigkeit vom Ausland. Ubtech räumte im Januar 2026 ein, dass seine Walker-S2-Roboter derzeit maximal halb so effizient wie menschliche Arbeiter sind. Fortschritte hängen maßgeblich von KI-Rechenleistung ab — genau dem Bereich, der unter den stärksten Exportrestriktionen steht.

Breite Kundenbasis als Gegengewicht

Auf der Nachfrageseite hat Ubtech seinen Kundenstamm zuletzt deutlich ausgebaut. Automobilhersteller wie BYD, Geely, FAW-Volkswagen und Audi FAW setzen den Walker S2 bereits in der Produktion ein, Logistikkonzerne wie Foxconn und SF Express in Lagerhäusern. Airbus hat 2026 einen Kaufvertrag für den Einsatz in der Flugzeugmontage unterzeichnet — zunächst als Testphase. US-Chiphersteller Texas Instruments nutzt die Roboter in eigenen Halbleiterwerken, was eine interessante gegenseitige Abhängigkeit schafft: Ubtech integriert TI-Komponenten in seine Roboter, TI kauft Ubtech-Produkte.

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Die Aufnahme in den FTSE All-World Index dürfte die Investorenbasis weiter verbreitern und künftige Kapitalmaßnahmen erleichtern — auf dem Weg zur Profitabilität bleibt das für Ubtech ein relevanter Faktor.

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