Union Pacific Aktie: CN gibt grünes Licht

Union Pacific hat einen zentralen Widerstand gegen die geplante Übernahme von Norfolk Southern aus dem Weg geräumt. Die kanadische Canadian National Railway wird die Fusion nicht mehr bekämpfen — im Gegenzug sichert sich der Konkurrent weitreichende Zugriffsrechte auf US-Schienennetze. Ein Deal, der die Übernahme der Class-I-Bahn Norfolk Southern deutlich näher an die Ziellinie bringt.

Zwei Abkommen an einem Tag

Union Pacific und CN unterzeichneten am Mittwoch gleich zwei verbindliche Absichtserklärungen. Die erste regelt den Wettbewerbszugang im Zuge der Norfolk-Southern-Übernahme: CN erhält Zugriff auf Verladeanlagen, an denen sich die Zahl der Class-I-Optionen für Kunden sonst verringern würde. Hinzu kommen Fahrrechte zwischen Tuscola und East St. Louis in Illinois sowie Bedienrechte zwischen St. Louis und Kansas City.

Besonders bemerkenswert: CN erhält erstmals operativen Zugang zum Kernbereich von Kansas City über Union Pacifics Neff Yard. Zudem übernimmt CN die Anteile von Norfolk Southern an der Kansas City Terminal Railway Company und der Terminal Railroad Association of St. Louis. Im Gegenzug verpflichtet sich CN, den Zusammenschluss nicht anzufechten, und will im Genehmigungsverfahren vor dem Surface Transportation Board mit Union Pacific kooperieren.

Die zweite Vereinbarung läuft unabhängig vom Fusionsverfahren und betrifft die operative Konnektivität in Nordamerika. Union Pacific erhält erweiterte Fahrrechte auf CNs Elgin, Joliet & Eastern Railway rund um Chicago — eine der wichtigsten Umgehungsstrecken des überlasteten Bahnknotens. CN bekommt im Gegenzug neue Rechte auf Union Pacifics Netz zwischen Memphis und Eagle Pass in Texas und damit eine direkte Anbindung für Fracht zwischen Kanada und Mexiko.

Markt reagiert positiv

Die Union-Pacific-Aktie schloss am Mittwoch mit 292,56 Dollar leicht im Minus. Nachbörslich zog der Kurs jedoch auf 297 Dollar an — ein Signal, dass Investoren den Wegfall eines wichtigen Gegners als Fortschritt für die Übernahme werten.

Beide Abkommen stehen unter dem Vorbehalt der Zustimmung durch das Surface Transportation Board und dem Abschluss der Norfolk-Southern-Übernahme. Die Aufsichtsbehörde bleibt damit die letzte große Hürde für den größten Zusammenschluss der US-Bahnbranche seit Jahrzehnten.

de | US9078181081 | UNION | boerse | 69846862 |