Van Phat Hung Aktie: Führungschaos

Ein Generaldirektor, der nach nur drei Monaten das Handtuch wirft, und ein Nachfolger, der lediglich elf Tage zur Einarbeitung hatte: Bei Van Phat Hung überschlagen sich die Ereignisse. Das vietnamesische Immobilienunternehmen kämpft nicht nur mit personeller Instabilität, sondern auch mit einer dramatisch verschlechterten Ertragslage.

Management-Wechsel im Eiltempo

Der Verwaltungsrat bestätigte am Dienstag den Rücktritt von Chau Quang Dat. Sein Gastspiel an der Spitze des operativen Geschäfts währte kurz: Erst am 5. Dezember 2025 hatte er den Posten übernommen. Offiziell werden persönliche Motive für das schnelle Ausscheiden angeführt. Die Nachfolgeregelung wirkt ebenso hastig wie der Abgang.

Le Minh Trieu übernimmt mit sofortiger Wirkung den Posten des Generaldirektors. Erstaunlich ist dabei die Geschwindigkeit seines Aufstiegs. Trieu war erst am 12. März 2026 zum stellvertretenden Generaldirektor befördert worden. Nach nur elf Tagen in der zweiten Reihe rückt er nun in die volle Verantwortung für ein Unternehmen, das finanziell mit dem Rücken zur Wand steht.

Rote Zahlen und Cashflow-Sorgen

Der personelle Umbruch trifft auf eine desolate Bilanz für das Geschäftsjahr 2025. Zwar konnte Van Phat Hung den Umsatz leicht auf 134,65 Milliarden VND steigern, doch unter dem Strich blieb ein Nettoverlust von 19,95 Milliarden VND. Zum Vergleich: Im Vorjahr stand noch ein satter Gewinn von 129,5 Milliarden VND in den Büchern.

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Besonders die Liquiditätslage bereitet Sorgen. Die wichtigsten Kennzahlen verdeutlichen den Ernst der Lage:

• Nettoergebnis: -19,95 Mrd. VND (Vorjahr: +129,5 Mrd. VND)
• Operativer Cashflow: -290,5 Mrd. VND
• Kursverlust seit August 2025: rund 41 Prozent

Es ist das dritte Jahr in Folge, in dem das operative Geschäft mehr Geld verschlingt, als es einbringt. Dass die rettenden Einmalerträge aus Anteilsverkäufen diesmal ausblieben, legt die strukturellen Probleme des Geschäftsmodells offen.

Vertrauensverlust an der Börse

Anleger reagieren empfindlich auf die Kombination aus Führungsvakuum und schwachen Zahlen. Die Aktie notiert deutlich unter ihrer 200-Tage-Linie, was den langfristigen Abwärtstrend zementiert. Dass die für 2024 versprochene Bardividende aufgrund der Restrukturierung auf Juli 2026 verschoben wurde, belastet die Stimmung zusätzlich.

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Klarheit über das tatsächliche Ausmaß der Krise dürften die auditierten Finanzberichte bringen, die für Ende März 2026 erwartet werden. Erst dann wird sich zeigen, ob die neue Führung unter Le Minh Trieu über genügend finanziellen Spielraum für eine echte Wende verfügt.

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