VanEck Semiconductor: RSI 71, Korrektur-Warnung vor 25-30%

Innerhalb eines Jahres hat sich der Kurs des VanEck Semiconductor UCITS ETF mehr als verdoppelt. Das ist beeindruckend — und genau das macht Marktbeobachter nervös.

Dip gekauft, Rally fortgesetzt

Mitte der Woche gerieten Chip-Aktien unter Druck. Ein überraschend hoher Inflationswert löste Gewinnmitnahmen aus. Qualcomm verlor 13 Prozent, Intel rund 10 Prozent. Micron folgte.

Der Rücksetzer hielt kaum 24 Stunden. Bereits am nächsten Tag kauften Anleger die Schwäche. Intel, AMD und Qualcomm erholten sich. Nvidia stieg im vorbörslichen Handel um 2,5 Prozent — auch weil Mitgründer Jensen Huang US-Präsident Trump auf seiner China-Reise begleitete. Das Bild war klar: Der KI-Rückenwind bleibt das dominierende Thema.

Der ETF notiert aktuell bei 88,50 Euro und damit knapp unter seinem Allzeithoch von 89,24 Euro. Auf Sicht von zwölf Monaten steht ein Plus von rund 135 Prozent.

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ASML an der Spitze, Nvidia knapp dahinter

Die größte Position im Portfolio hält derzeit ASML mit gut zehn Prozent. Nvidia folgt mit 9,77 Prozent, Taiwan Semiconductor mit 9,76 Prozent. Das Fondsregelwerk begrenzt einzelne Positionen auf maximal zehn Prozent.

ASMLs Spitzenplatz ist kein Zufall. Das Unternehmen übertraf im ersten Quartal 2026 die Erwartungen bei Umsatz und Gewinn je Aktie. Für das Gesamtjahr erwartet ASML nun Umsätze zwischen 36 und 40 Milliarden Euro bei einer Bruttomarge von 51 bis 53 Prozent. SK Hynix und Samsung bestellten zuletzt ASML-Maschinen im Wert von jeweils rund acht Milliarden Dollar.

KI-Nachfrage zieht die gesamte Branche

Die Breite der Rally ist bemerkenswert. AMD erzielte im ersten Quartal 10,25 Milliarden Dollar Umsatz. Das Rechenzentrumsgeschäft wuchs um 57 Prozent — mehr als 20 Analysehäuser erhöhten daraufhin ihre Kursziele. Texas Instruments meldete 4,83 Milliarden Dollar Quartalsumsatz, 19 Prozent mehr als im Vorjahr. Micron legte in fünf Handelstagen 30 Prozent zu.

Hinter diesen Zahlen steckt ein struktureller Schub. US-Hyperscaler planten zu Jahresbeginn Investitionen von über 700 Milliarden Dollar in neue Rechenzentren. Drei Monate später erhöhten drei der vier großen Anbieter ihre Budgets erneut. TSMC will seine Investitionsausgaben 2026 auf bis zu 56 Milliarden Dollar steigern — ein Anstieg von 37 Prozent gegenüber dem Vorjahr.

Warnsignale am Rand

Die Euphorie hat ihren Preis. Jonathan Krinsky von BTIG warnte vor einer möglichen Korrektur des PHLX Semiconductor Index von 25 bis 30 Prozent. Der RSI des ETF liegt bei 71 — technisch im überkauften Bereich. Die annualisierte 30-Tage-Volatilität beträgt 36 Prozent.

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Hinzu kommen regulatorische Risiken. Verschärfte US-Exportkontrollen für Halbleitertechnologie nach China treffen ASML direkt — das Unternehmen darf bestimmte Lithografiesysteme bereits nicht mehr liefern. Weitere Einschränkungen stehen im Raum.

Nvidias Quartalsbericht, der in den kommenden Wochen erwartet wird, gilt als nächster großer Stimmungstest für den gesamten Sektor. Fällt er stark aus, dürfte der Aufwärtsdruck anhalten. Enttäuscht Nvidia, könnte die von Krinsky skizzierte Korrektur schnell an Fahrt gewinnen.

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