Voestalpine: las protestas obreras no frenan el avance bursátil y la compañía repartirá un dividendo histórico
Veröffentlicht: 15.06.2026 um 19:44 Uhr, Redaktion boerse-global.de
Mientras miles de trabajadores del acero salían a la calle en Alemania para denunciar la crisis del sector, las acciones de Voestalpine prolongaban su rally. El viernes 8.500 empleados protestaron en Völklingen y otros 1.700 se concentraron en Berlín, pero el lunes siguiente el título cerró en 47,36 euros, un 1,89% más que el viernes. En lo que va de año acumula una revalorización cercana al 20%, y en los últimos doce meses el avance supera el 110%.
El próximo hito para los accionistas es el 21 de junio, fecha de corte para tener derecho a voto en la junta general y, sobre todo, para cobrar un dividendo que el consejo ha propuesto elevar un 25%, hasta 0,75 euros por acción. La junta, previsiblemente en julio, deberá ratificar el pago. La nueva política de retribución aprobada por la dirección establece que se repartirá el 30% del beneficio por acción siempre que la deuda neta se mantenga por debajo de dos veces el EBITDA.
Los números que sustentan esta mayor generosidad son contundentes. El beneficio neto del ejercicio 2025/26 se disparó un 138%, hasta 424 millones de euros, con un resultado operativo (EBIT) de 724 millones, un 59% más. El EBITDA alcanzó los 1.500 millones de euros, todo ello con unos ingresos de 15.100 millones, ligeramente inferiores a los del año anterior. El crecimiento vino del margen, no del volumen. El empuje lo dieron los grandes contratos en aeronáutica e infraestructura ferroviaria, mientras que construcción, maquinaria y bienes de consumo siguieron débiles.
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La reducción de deuda es igualmente llamativa. La deuda financiera neta cayó un 23%, hasta 1.300 millones de euros, y el ratio de apalancamiento (gearing) se situó en el 16,2%, el nivel más bajo en veinte años. Este saneamiento permite a la compañía afrontar con holgura las inversiones millonarias en el programa de acero verde greentec steel, que ya ha consumido el 60% del presupuesto asignado. Los nuevos hornos de arco eléctrico en Linz y Donawitz empezarán a funcionar en el primer semestre de 2027, con el objetivo de reducir un tercio las emisiones de carbono para 2029.
No todo han sido vientos favorables. Los aranceles estadounidenses del 50% sobre el acero, vigentes desde junio de 2025, recortaron el beneficio en una cifra de dos dígitos altos (decenas de millones de euros). A ello se sumaron los picos del gas natural tras los bloqueos en el estrecho de Ormuz, aunque la alta tasa de autoabastecimiento energético de Voestalpine mitigó el impacto.
Para el nuevo ejercicio, la dirección proyecta un EBITDA de entre 1.600 y 1.850 millones de euros, respaldada por la mejora del mercado europeo del acero. Las asociaciones del sector prevén un aumento del consumo de hasta el 5%, con almacenes vacíos que alimentarán la demanda. Además, el entorno regulatorio se vuelve cada vez más favorable para los productores europeos. A partir del 1 de julio, las importaciones libres de arancel se reducen a la mitad, hasta 18,3 millones de toneladas, y el arancel sobre el cupo excedente se duplica, al 50%. En octubre entrará en vigor la obligación de 'melt and pour', y desde enero de 2026 los certificados CBAM penalizan el CO? de los productos importados. Todo ello encarece el acero foráneo y otorga una ventaja competitiva a Voestalpine.
La compañía austriaca ha sabido aprovechar los vientos de cola regulatorios y los grandes contratos para compensar la debilidad persistente en los segmentos cíclicos. Con la acción en 47,36 euros, el máximo de 52 semanas se sitúa en 49,22 euros, apenas un 3,8% por encima de la cotización actual. El mercado descuenta que el dividendo y el nuevo escudo comercial europeo puedan llevar el título a probar ese nivel en las próximas semanas.
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