Volatilidad extrema en la plata: de mínimos de siete meses a máximos por el giro de la Fed y el dato de empleo
Published on 07/03/2026 at 03:40 | Redaktion boerse-global.de
El mercado de la plata vive horas de vértigo. La cotización del metal precioso se disparó este jueves hasta los 61,38 dólares por onza, después de haber tocado un suelo de siete meses. El movimiento responde a un cambio de rumbo en las expectativas de tipos de interés en Estados Unidos, alimentado por dos golpes casi simultáneos: el discurso del nuevo presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, y un informe de empleo muy por debajo de lo previsto.
La economía estadounidense generó solo 57.000 puestos de trabajo en junio, la cifra más baja en cuatro meses y muy lejos de los cerca de 100.000 que esperaban los analistas. El sector de ocio y hostelería protagonizó el mayor desplome, con 61.000 empleos perdidos a pesar del impulso del Mundial de fútbol. La tasa de paro, en cambio, bajó al 4,2%, aunque por una razón cuestionable: muchos estadounidenses abandonaron la fuerza laboral. El crecimiento salarial interanual repuntó al 3,5%.
El dato provocó un vuelco radical en las apuestas sobre la próxima decisión de la Fed. Antes de la publicación, la probabilidad de una subida de tipos en septiembre se situaba en el 67%. Tras conocerse los números, se hundió por debajo del 50%. El mercado descuenta ahora que el endurecimiento monetario podría quedar en suspenso, lo que beneficia directamente a activos sin rendimiento como la plata.
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A este escenario se suma la intervención de Kevin Warsh en el foro anual del BCE en Sintra (Portugal). El nuevo presidente de la Fed reconoció que los riesgos inflacionistas son moderados, aunque reiteró el compromiso con el objetivo del 2%. La verdadera sorpresa llegó con el anuncio de un cambio en la comunicación: la Reserva Federal abandona su tradicional forward guidance sobre los tipos de interés, lo que inyecta aún más incertidumbre en los mercados de materias primas. Los inversores interpretan la medida como una señal de que el banco central prioriza la flexibilidad frente a su propio calendario.
Los factores geopolíticos añaden presión alcista. El tráfico de petróleo por el estrecho de Ormuz se ha normalizado en parte, mientras EE.UU. e Irán mantienen contactos indirectos en Catar. Un posible avance diplomático reduciría la prima de riesgo, pero la falta de negociaciones directas mantiene la tensión. De momento, el descenso en los precios del crudo alivia las presiones inflacionistas globales, lo que refuerza el atractivo de la plata como cobertura.
La onza de plata había cerrado el miércoles con un avance del 3%, impulsada ya por las primeras declaraciones de Warsh. El jueves, la combinación del dato de empleo y la nueva postura de la Fed catapultó el precio hasta 61,38 dólares, poniendo fin a una racha bajista que había llevado el metal a mínimos de varios meses. A pesar del rebote, la perspectiva mensual sigue siendo negativa: las pérdidas acumuladas en el último mes rondan el 16%. Sin embargo, en términos interanuales la plata aún luce un impresionante 66% al alza.
La volatilidad no dará tregua a corto plazo. El próximo informe oficial de nóminas no agrícolas será determinante para confirmar si el debilitamiento del mercado laboral es una tendencia o un bache pasajero. Hasta entonces, la plata seguirá bailando al son de cada nuevo dato macro y de cada matiz en el discurso de la Reserva Federal.
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