Vulcan Energy: el litio del Rin avanza bajo tierra, pero la financiación de 2.200 millones sigue en el aire
Veröffentlicht: 15.05.2026 um 14:01 Uhr, Redaktion boerse-global.de
El proyecto más ambicioso de Europa para producir litio verde camina sobre la cuerda floja. Vulcan Energy acumula hitos técnicos —la sexta perforación geotérmica ya alcanzó los 3.000 metros de profundidad y la quinta entrega caudales estables de entre 105 y 125 litros por segundo—, pero el agujero financiero se ensancha. Al cierre del primer trimestre de 2026, la caja se había reducido de 523 a 364 millones de euros, después de que los gastos operativos consumieran 76 millones y las inversiones en equipos especiales y pozos productivos en Schleidberg añadieran otros 140 millones.
La compañía necesita imperiosamente el cierre formal del paquete de financiación de 2.200 millones de euros. El sindicato bancario ha comprometido créditos senior garantizados por 1.200 millones, a los que se suman unos 204 millones en subvenciones públicas. El desembolso está previsto para el segundo trimestre de 2026, pero la fecha exacta sigue sin confirmarse. Cada día que pasa sin rúbrica, el margen de maniobra se estrecha.
Sobre la mesa técnica, sin embargo, las noticias son positivas. Rheinland-Pfalz ha concedido a Vulcan la primera licencia oficial para la extracción industrial de litio en la región. La planta química central en Fráncfort ya ha iniciado la construcción, y alrededor del 72% de la producción proyectada está cubierta por contratos de precio fijo o mínimo con gigantes como Stellantis, LG Energy Solution y Glencore. El inicio de la producción comercial sigue fijado para 2028.
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La atención del mercado se concentra ahora en la junta general de accionistas del 28 de mayo en Perth. Allí se votará la entrada de Roberto Gallardo en el consejo de administración, en representación de Hochtief, el grupo constructor que a finales de 2025 tomó algo más del 15% del capital. En el orden del día también figura la política retributiva: en los dos últimos meses han caducado cerca de medio millón de opciones sobre acciones ligadas a objetivos operativos que el consejero delegado, Cris Moreno, y la directora financiera, Felicity Gooding, no lograron alcanzar.
La acción refleja la incertidumbre. Este viernes cayó un 5% hasta los 2,24 euros, acumulando un descenso cercano al 14% en lo que va de año. El precio se sitúa un 43% por debajo de su máximo de 52 semanas. A pesar de todo, Canaccord Genuity mantiene una visión alcista y ha elevado su precio objetivo para la cotización en Londres de 287 a 323 peniques.
Vulcan Energy camina hacia un verano decisivo. El cierre de la financiación en el segundo trimestre despejaría el mayor nubarrón sobre el proyecto Lionheart. Cualquier retraso, en cambio, devolvería el foco a la caja menguante y a la urgencia de nuevos recursos. La junta de mayo y las semanas siguientes marcarán si el litio del Rin consigue dar el salto definitivo o si la paciencia de los inversores se agota antes.
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