Vulcan Energy sella el cierre financiero de Lionheart y pone la mira en la construcción: la acción se dispara un 10% semanal

El 28 de mayo marcó un antes y un después para Vulcan Energy. Ese día, la compañía cerró la financiación definitiva del proyecto Lionheart —2.200 millones de euros, equivalentes a 3.900 millones de dólares australianos— y la junta general de accionistas respaldó todas las resoluciones. Con ambos hitos superados, el foco se desplaza de la arquitectura financiera a la ejecución sobre el terreno. La cotización reaccionó con un avance semanal del 10,05%, cerrando el viernes a 2,39 euros; en la sesión ganó un 6,51%.

El paquete combina capital propio y deuda a nivel de proyecto, filial y corporativo. Ya en diciembre se había asegurado la financiación, se había tomado una decisión final positiva de inversión y se había iniciado la construcción. El cierre actual despeja el camino para la utilización efectiva de los fondos, aunque las cantidades restantes están sujetas a condiciones habituales de desembolso ligadas al progreso de las obras. Ahora la incógnita ya no es si los números cuadran, sino si Vulcan puede ejecutar el plan dentro del presupuesto y los plazos previstos.

La asamblea de accionistas, celebrada la misma semana, dio un espaldarazo al equipo directivo. Se ratificó a Francis Wedin y Josephine Bush en el consejo y se nombró a Roberto Gallardo. Además, se aprobó la estructura retributiva para la alta dirección, con derechos de desempeño vinculados a las fases del proyecto y a la creación de valor a largo plazo, así como un incremento de la compensación total para los consejeros no ejecutivos. La directora financiera, Felicity Gooding, destacó el respaldo de socios financieros que incluyen entidades gubernamentales europeas y alemanas, bancos comerciales y socios industriales estratégicos.

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Lionheart está situado en la fosa renana, entre Alemania y Francia. Es la primera fase de producción de Vulcan y el núcleo de su historia de crecimiento europeo. La planta extraerá litio de salmueras geotérmicas y generará 275 GWh de electricidad renovable y 560 GWh de calor al año para clientes locales, con una vida útil estimada de 30 años. La capacidad anual de hidróxido de litio monohidrato será de 24.000 toneladas, suficientes para aproximadamente 500.000 baterías de vehículos eléctricos. La producción comercial en Fráncfort está prevista para finales de 2028. Stellantis, Renault, LG y Volkswagen ya están en proceso de cualificación del producto con volúmenes precomerciales.

El mercado interpretó el cierre financiero como algo más que una mera formalidad. Para un proyecto tan intensivo en capital, cualquier reducción de la brecha de financiación reduce la incertidumbre. Sin embargo, el gráfico sigue siendo mixto: la acción pierde un 8,51% en el año y cotiza un 8,31% por debajo de su media de 200 sesiones. El RSI, en 4,4, sugiere un territorio de sobreventa extrema. La volatilidad anualizada se sitúa en el 67%, reflejo de los riesgos asociados a los plazos de ejecución. El 52?semanas más alto fueron los 3,98 euros, un 40% por encima del precio actual. Analistas sitúan objetivos de hasta 10,75 euros si la fase de construcción transcurre según lo programado.

Con la financiación liberada, los trabajos de construcción de Lionheart arrancaron en mayo de 2026. Los próximos meses serán decisivos para demostrar que Vulcan puede cumplir con el calendario y los costes. La atención se centrará ahora en los hitos de obra, las licitaciones y la progresión hacia los objetivos energéticos y de producción. El proyecto aborda dos desafíos simultáneamente: el suministro europeo de litio para baterías y la infraestructura geotérmica, una combinación que le otorga un atractivo estratégico pero también eleva la complejidad operativa.

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