Western Digital: el desplome del 10% convive con las conversaciones de fusión y los contratos blindados
Published on 07/16/2026 at 22:03 | Redaktion boerse-global.de
El fabricante estadounidense de almacenamiento Western Digital atraviesa una jornada de fuertes turbulencias en bolsa. Sus acciones se desploman un 10,64% hasta los 400,90 euros, un movimiento que se suma a las caídas de las sesiones anteriores y que sitúa al valor un 42,42% por debajo de su máximo de 52 semanas, alcanzado el 18 de junio en 696,30 euros. El retroceso, que ha llevado al título a perforar sus medias móviles (se sitúa un 17,77% por debajo de la media de 50 días), coincide con la reanudación de las conversaciones para fusionar la producción de NAND flash con su socio Kioxia.
El temor a un exceso de oferta china y la sombra de TSMC
El origen del abrupto ajuste bursátil se explica por varios frentes. El principal detonante es el inminente salto a bolsa del fabricante chino de DRAM ChangXin Memory Technologies (CXMT), que aspira a colocar 8.600 millones de dólares en el mercado el próximo 27 de julio. La operación ha despertado el temor entre los inversores a que se genere una sobrecapacidad en el mercado de chips de memoria, lo que podría erosionar los precios y la rentabilidad del sector.
A esto se suma la inquietud provocada por las últimas previsiones de TSMC. El gigante taiwanés de semiconductores presentó un beneficio neto de 22.400 millones de dólares en el segundo trimestre de 2026, pero la decisión de elevar su previsión de inversión (capex) hasta un rango de entre 60.000 y 64.000 millones de dólares alarmó a los analistas. Este nivel récord de gasto de capital amenaza con comprimir el flujo de caja libre en toda la cadena de suministro.
En paralelo, Western Digital ha reabierto las negociaciones con Kioxia para crear una alianza estratégica en el negocio de la memoria flash. El objetivo es aunar la producción de NAND y ganar escala para hacer frente a la feroz competencia en el mercado de centros de datos. La reacción inicial del mercado fue de cautela: algunos operadores interpretan el movimiento como una señal de debilidad y optan por recoger beneficios tras una espectacular revalorización del 160% en lo que va de año.
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El negocio principal mantiene un pulso firme
Pese al ruido bursátil, la actividad operativa de Western Digital muestra una salud envidiable. Tras la escisión del negocio SanDisk, la compañía se ha convertido en un fabricante puro de discos duros (HDD) y ha logrado elevar sus ingresos un 45% interanual en el segundo trimestre de su año fiscal 2026. El margen bruto alcanzó el 50,5% y el flujo de caja libre se situó en torno a los 1.000 millones de dólares.
El consejero delegado, Irving Tan, confirmó que toda la capacidad de producción para el año 2026 está vendida por adelantado. Los contratos a largo plazo con grandes clientes garantizan la demanda hasta 2028, mientras que informaciones del mercado apuntan a que algunos acuerdos con los principales proveedores cloud se extienden incluso hasta 2030. Esta cartera de pedidos ha permitido reducir la deuda en más de 3.000 millones de dólares y ejecutar recompras de acciones por valor de 752 millones.
JPMorgan eleva la valoración pese al castigo bursátil
La visión de los analistas no se ha visto nublada por el desplome. JPMorgan, que revisó su valoración el 16 de julio, elevó el precio objetivo desde 650 hasta 715 dólares y mantuvo la recomendación de "sobreponderar". La firma considera que Western Digital está bien posicionado para capitalizar el crecimiento imparable de la demanda de almacenamiento impulsada por la inteligencia artificial.
Los inversores tendrán la próxima cita con los resultados en agosto, cuando la compañía publique las cifras del cuarto trimestre y del ejercicio completo de 2026. En esa presentación se espera que el management ofrezca detalles sobre el avance de la alianza con Kioxia y actualice las previsiones de ventas de almacenamiento para aplicaciones de IA. Hasta entonces, la acción deberá digerir un cóctel de incertidumbre regulatoria, miedo a la sobreoferta y el potencial de un acuerdo transformador.
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