Western Digital: la apuesta de Bank of America por 732 dólares en medio de una volatilidad récord
Published on 07/05/2026 at 14:03 | Redaktion boerse-global.de
La acción de Western Digital cerró el viernes en 500,00 euros, con una subida del 5,99% que apenas maquilló el desplome del 9,92% sufrido el jueves, cuando el título cayó hasta los 539 dólares. En esa misma jornada de pánico, Bank of America elevó su precio objetivo hasta los 732 dólares y reafirmó la recomendación de compra. La contradicción no podía ser más explícita: mientras el mercado se deshacía de posiciones por el miedo sectorial, uno de los grandes bancos de Wall Street redoblaba su apuesta.
El origen de la tormenta no tuvo nada que ver con los fundamentos de la compañía. Fue un desplome generalizado de las acciones de almacenamiento y memoria, avivado por el temor a una desaceleración de la demanda de chips para inteligencia artificial y por los rumores de una posible alianza entre Apple y un fabricante chino de almacenamiento. Sin embargo, el viernes la calma volvió con una recuperación parcial. En el acumulado semanal, el saldo sigue siendo negativo: -2,87%; en el último mes, -2,40%.
Pese a la turbulencia reciente, las cifras empresariales sostienen la tesis alcista. En el tercer trimestre fiscal (finalizado en abril), Western Digital registró ingresos de 3.340 millones de dólares, un 45% más que el año anterior. El margen bruto GAAP alcanzó el 50,2%, el flujo de caja operativo fue de 1.120 millones y el flujo de caja libre, de 978 millones. Para el cuarto trimestre del ejercicio 2026, la propia dirección prevé un crecimiento de ingresos de entre el 36% y el 44%, con un margen bruto no GAAP del 51% al 52%.
El director financiero, Kris Sennesael, se mostró inusualmente contundente durante la conferencia de inversores de Evercore el pasado 3 de junio: "Tenemos una alta convicción de que el crecimiento en exabytes se mantendrá por encima del 25% durante los próximos tres a cinco años". Esa proyección es el pilar del optimismo estructural. El analista de Bank of America, Mohan, justificó la subida del precio objetivo argumentando que la oferta de discos duros está estructuralmente ajustada y que la demanda supera la capacidad disponible, lo que deja margen para seguir incrementando precios.
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Frente a esa visión, los escépticos recuerdan que Western Digital es, en esencia, un valor cíclico de hardware que se ha calentado demasiado rápido. La prima de valoración frente a sus competidores es difícil de justificar sin que se cumplan dos condiciones: que los márgenes en el negocio adicional se mantengan por encima del 70% y que el crecimiento en exabytes no baje del 25%. Si los hiperescaladores —Amazon, Microsoft, Google— empiezan a moderar sus inversiones en centros de datos, esa prima podría esfumarse tan rápido como apareció. El ratio PER medio del sector ronda las 13 veces; Seagate, su competidor más directo, cotiza a unas 34 veces. Western Digital se mueve en un rango similar.
El análisis técnico tampoco ofrece señales claras. El viernes, la acción se situó un 6,80% por encima de su media móvil de 50 sesiones (468,17 euros), pero un 28,19% por debajo del máximo histórico de 696,30 euros alcanzado el 18 de junio. La media de 200 días, en 254,71 euros, queda un 96,30% por debajo del precio actual, testimonio de la vertiginosa revalorización acumulada: un 212,07% en lo que va de año y un 789,84% en doce meses. El RSI de 14 días, en 47,5, indica un territorio neutral, mientras que la volatilidad anualizada a 30 días alcanza el 102,60%, un nivel que refleja la extrema nerviosidad del sector.
El consenso de los analistas sitúa el precio objetivo medio en 515,49 euros, apenas un 3,1% por encima del cierre del viernes. Ese reducido potencial limita el atractivo inmediato para los compradores, pero contrasta con la firmeza de Bank of America, cuyo objetivo de 732 dólares —equivalente a unos 680 euros al cambio actual— implica un recorrido alcista cercano al 36%. La brecha entre el consenso y la firma más optimista es enorme.
La próxima cita con los resultados del cuarto trimestre fiscal de 2026, previsiblemente a principios de agosto, será el primer test definitivo. Hasta entonces, el pulso entre los defensores del crecimiento estructural de la demanda de discos duros y los que ven un ciclo sobrecalentado seguirá generando vaivenes bruscos. La dirección de la acción dependerá, en última instancia, de si los hiperescaladores confirman la tesis del management o si, por el contrario, la prudencia en el gasto en inteligencia artificial se extiende y siembra la duda sobre la sostenibilidad de esta rally histórico.
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