Western Digital: la paradoja de unos pedidos agotados y una cotización que aún cojea
Published on 07/21/2026 at 13:22 | Redaktion boerse-global.de
La historia de Western Digital en los últimos doce meses resume a la perfección el drama de la inteligencia artificial en los mercados: una subida del 625%, un desplome del 33% en treinta días y, en medio, un negocio que nunca ha estado tan blindado. La compañía californiana ha vendido toda su capacidad de discos duros para 2026 y los pedidos firmes de los grandes operadores de la nube se extienden ya hasta 2028. Sin embargo, la acción cotiza a 457,00 euros tras rebotar este martes un 7,14%, lejos todavía de los 696,30 euros que marcó hace apenas unas semanas. La distancia al 50% de su media móvil de 50 días es del 6,44%, y en el último mes el saldo sigue siendo negativo, con un retroceso del 28,74%.
El mercado de almacenamiento para inteligencia artificial no da señales de fatiga en el plano industrial. Western Digital ha enfocado su estrategia en los discos duros para hyperscalers —los grandes centros de datos que alimentan modelos generativos— y prevé que esta división crezca más de un 25% anual. La hoja de ruta tecnológica lo respalda: los discos de 40 terabytes con tecnología UltraSMR-ePMR están en fase de cualificación con los clientes, y para 2029 la compañía espera alcanzar más de 100 terabytes por unidad gracias a la tecnología HAMR. Cada consulta a un modelo de inteligencia artificial genera datos, y esos datos necesitan un hogar.
El problema no es la demanda, sino cómo la ha descontado el mercado. La acción llegó a dispararse hasta un 39% por encima de los niveles actuales, pero una oleada de recogida de beneficios, el miedo a una desaceleración del sector tecnológico y los vaivenes geopolíticos precipitaron una corrección que en siete sesiones acumuló pérdidas superiores al 13%. La volatilidad anualizada ronda el 108%, un indicador de que el papel no descansa: se negocia, no se valora.
Entre los analistas el optimismo mayoritario persiste, aunque las horquillas de precios revelan divergencias notables. Citi recomienda comprar con un objetivo de 800 dólares; Wells Fargo, con sobreponderación, apunta a 730 dólares; y BNP Paribas, con una calificación de outperform, fija 660 dólares. El consenso del mercado se sitúa en torno a los 552,85 euros, lo que desde el precio actual supondría un potencial de casi el 30%. La apuesta de fondo es que la solidez de los pedidos pesará más que la inquietud de corto plazo.
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A ese escenario se suma el rumor de una posible fusión con Kioxia. Las conversaciones entre el fabricante japonés de memorias y Western Digital se habrían reanudado, un movimiento que añadiría sinergias en el segmento de los chips de almacenamiento. No es el único viento favorable: Morgan Stanley ha calificado la reciente caída del sector como una oportunidad de compra, señalando que la escasez de oferta en chips para inteligencia artificial se mantendrá al menos hasta 2028 y que los precios del almacenamiento subieron un 25% en el tercer trimestre.
Los resultados del tercer trimestre fiscal ya mostraron músculo. El beneficio por acción fue de 2,72 dólares frente a un consenso de 2,39, y los ingresos alcanzaron los 3.340 millones, superando los 3.250 millones esperados. Para el cuarto trimestre, la compañía anticipa un crecimiento interanual de entre el 36% y el 44%. La cita con las cuentas del cierre del ejercicio fiscal 2026 está fijada para el 5 de agosto, una fecha que los inversores marcan en rojo.
En el ámbito accionarial, los movimientos reflejan la tensión entre la confianza institucional y la gestión interna. Un inversor institucional elevó su participación un 23% en el primer trimestre, hasta las 15.465 acciones valoradas en unos 4,18 millones de dólares. Por el contrario, el consejero delegado, Irving Tan, vendió 20.000 títulos el pasado 1 de mayo a 411,84 dólares. La operación se inscribe en los planes de remuneración habituales, pero el mercado la registra con atención en un valor cuya capitalización ronda los 144.000 millones de euros.
Con un RSI de 40,5 —ni sobrecomprado ni en pánico— y una volatilidad que invita solo a perfiles tolerantes al riesgo, Western Digital resume la tensión entre una tesis industrial robusta y un mercado que aún busca su precio de equilibrio. El 5 de agosto dirá si los pedidos firmes se traducen en márgenes sólidos o si la corrección aún tiene recorrido.
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