WisdomTree Cocoa 2x: 30. Dezember 2026 greift EU-Regel

Die globalen Kakaomärkte stehen vor einer Phase erhöhter Volatilität, getrieben durch klimatische Extreme und strukturelle Veränderungen in den Hauptanbauregionen. Nachdem der Kakaopreis bereits im Jahr 2024 massive Ausschläge von 2.500 auf zeitweise 12.000 USD pro Tonne verzeichnete, rückt nun die kommende Erntesaison 2026/27 in den Fokus der internationalen Analysten.

El Niño bedroht die globale Ernte

Das Wetterphänomen El Niño belastet die Aussichten für die landwirtschaftliche Produktion in Westafrika und Brasilien erheblich. Laut Berichten der FAZ beendet dieses klimatische Ereignis den vorangegangenen Preisverfall bei Kaffee und Kakao. Analysten von Goldman Sachs sehen Kakao als den Rohstoff an, der durch die klimatischen Veränderungen am stärksten gefährdet ist. Es wird erwartet, dass El Niño zwischen November 2026 und Februar 2027 seinen Höhepunkt erreicht, was die Ernten in den wichtigsten Anbaugebieten massiv bedrohen könnte.

Für die laufende Saison 2025/26 gab es zwar kurzzeitig Entspannung, da die Elfenbeinküste ihre Schätzungen um 260.000 Tonnen nach oben korrigierte. Doch wie CNN Brasil berichtet, preist der Markt bereits die Unsicherheiten für das Folgejahr ein. Übermäßige Regenfälle in Westafrika im Juni haben die Basis für die nächste Ernte bereits geschwächt. In diesem Zusammenhang prognostiziert das Analysehaus StoneX für das Ende des Jahres 2026 ein Preisniveau um 4.700 USD pro Tonne, wobei die Spanne je nach Witterungsverlauf zwischen 4.500 und 5.500 USD liegen könnte.

Westafrika forciert lokale Verarbeitung

Die großen Produzentenstaaten reagieren auf die Marktschwankungen mit neuen strategischen Initiativen. Im Rahmen der Abuja-Deklaration streben Länder wie Nigeria, die Elfenbeinküste, Ghana und Kamerun eine stärkere lokale Verarbeitung an. Ziel ist es, den Anteil der Wertschöpfung zu erhöhen: Von dem weltweit rund 130 Milliarden USD schweren Kakaomarkt verbleiben derzeit lediglich 10 bis 15 Milliarden USD bei den Produzenten in Afrika.

Die nigerianische Regierung hat zudem ein Programm zur Verteilung von einer Million verbesserter Kakaosetzlinge gestartet, um die heimische Produktion wiederzubeleben. Laut Berichten des Guardian liegt der Fokus dabei auf der Rohkakao-Verarbeitung, da Kakaobutter bereits einen signifikanten Teil der Agrarexporte des Landes ausmacht. Parallel dazu hat die Elfenbeinküste, die allein rund 40 Prozent der Weltproduktion abdeckt, unter Aufsicht des Conseil du Café-Cacao (CCC) mit dem Rückkauf von Restbeständen aus der Vorsaison begonnen, um das Angebot zu steuern.

Regulatorischer Druck und neue Absatzmärkte

Zusätzliche Dynamik erhält der Markt durch regulatorische Fristen und Verschiebungen in der globalen Nachfrage. Ab dem 30. Dezember 2026 greift die EU-Deforestierungsverordnung, die strenge Anforderungen an die Lieferketten stellt. Gleichzeitig öffnet sich der chinesische Markt: Seit Mai 2026 gewährt China zollfreie Importe für afrikanischen Kakao, nachdem zuvor Zölle von bis zu 22 Prozent erhoben wurden.

Auf der Verarbeitungsseite zeigen sich die Auswirkungen der hohen Rohstoffkosten bereits in den Bilanzen der Industrie. Für den Schokoladenhersteller Lindt & Sprüngli erwarten Analysten, dass das organische Umsatzwachstum im ersten Halbjahr 2026 fast ausschließlich auf Preiserhöhungen zurückzuführen ist, während die Absatzmengen rückläufig bleiben. Teure Kakaobestände dürften zudem die EBIT-Marge belasten, wenn das Unternehmen am 21. Juli seine Halbjahresergebnisse präsentiert.

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