Xiaomi: La fortaleza del automóvil eléctrico no logra ocultar la crisis en su negocio principal

El grupo tecnológico chino Xiaomi cerró el ejercicio 2025 con una cifra de negocio histórica de 457.300 millones de CNY, lo que supone un incremento del 25%. Sin embargo, detrás de este brillante dato de ventas se esconde una realidad preocupante para sus inversores: un grave deterioro de la rentabilidad en su segmento central, el de los smartphones. Esta contradicción explica la desconfianza del mercado, reflejada en una caída de aproximadamente el 20% en el valor de su acción desde enero, que cerró el viernes en 3,59 euros.

El análisis del cuarto trimestre desvela el origen del problema. Mientras la facturación global avanzaba, el beneficio operativo del conglomerado se desplomó un 45% interanual, hasta los 3.200 millones de CNY. El núcleo de la debilidad se sitúa en la división de teléfonos móviles, donde los ingresos del último trimestre cayeron un 13,6% ante un descenso en las unidades entregadas. El indicador más alarmante fue el colapso de su margen bruto, que se redujo a un exiguo 8,3%. Los analistas señalan dos causas principales: el aumento en el coste de componentes clave como los chips de memoria y la eliminación de subsidios estatales en China, que han erosionado drásticamente la rentabilidad.

El negocio automovilístico emerge como el pilar de los beneficios

En marcado contraste, la incipiente división de automoción no solo alcanzó, sino que superó todas las expectativas. En 2025, Xiaomi entregó más de 411.000 unidades de su modelo SU7 y logró una rotunda rentabilidad. La operación pasó de registrar pérdidas de miles de millones el año anterior a aportar un beneficio operativo de 900 millones de CNY. El margen bruto de este segmento se sitúa en un robusto 24,3%, demostrando su potencial como nuevo motor de ganancias. La demanda sigue firme, como lo prueba la captación de más de 30.000 reservas en firme para la nueva serie SU7 en solo tres días durante marzo de 2026.

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Una doble vía estratégica: ofensiva de hardware e inversión masiva en IA

Para contrarrestar la presión en su mercado tradicional, la dirección de Xiaomi ha desplegado una estrategia dual. Por un lado, está lanzando dispositivos para cubrir todos los segmentos del mercado: el pasado viernes comenzó la venta del económico Redmi 15A, dirigido a compradores sensibles al precio, mientras en Europa se posiciona el modelo premium Xiaomi 17 Ultra. Por otro lado, la compañía está realizando una apuesta sin precedentes por el software y la inteligencia artificial para reducir su dependencia de la venta de hardware.

Los planes de inversión para 2026 contemplan un gasto en investigación y desarrollo superior a los 40.000 millones de CNY. Una parte sustancial de esta cifra se destinará al campo de la IA, un compromiso que quedó reafirmado con la reciente presentación de su modelo de lenguaje propio, el MiMo-V2-Pro.

La transformación del modelo de negocio de Xiaomi es, por tanto, radical. Mientras la división de hardware clásico lucha contra el aumento de costes, el éxito en el sector automovilístico comienza a sostener los resultados financieros del grupo. El próximo catalizador clave para la acción será el lanzamiento oficial del próximo modelo SUV, el YU7. La estrategia de precios que finalmente adopte para este vehículo será determinante para evaluar si Xiaomi podrá mantener el alto nivel de rentabilidad que ha alcanzado en el sector del automóvil.

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