XPeng: la encrucijada entre la ampliación de capital y la ofensiva global
16.06.2026 - 04:21:33 | boerse-global.de
Los accionistas de XPeng tienen una cita clave el próximo 26 de junio. Ese día votarán si autorizan al consejo a aumentar el capital social hasta un 20% mediante la emisión de nuevas acciones de clase A. La medida, que el consejo defiende como necesaria para financiar futuros proyectos, dispara el riesgo de dilución para los actuales tenedores. Mientras tanto, la compañía china no frena sus planes de expansión internacional: el 1 de julio arrancará la venta directa en Australia a través de la filial XPeng ANZ, y acaba de inaugurar en Túnez su mayor centro de distribución regional en el norte de África.
El mercado ya ha descontado parte de esa incertidumbre. La acción cotiza en el entorno de los 12,52 euros, muy cerca del mínimo de 52 semanas de 12,16 euros registrado la semana pasada. Desde enero, el valor acumula una caída cercana al 28%. Morningstar ha reaccionado elevando la calificación del título a cuatro estrellas, al considerarlo infravalorado, y destaca la mejora en la eficiencia productiva y el nuevo sistema de inteligencia artificial VLA 2.0 que ya controla los cambios de carril y las frenadas en toda la flota.
A nivel operativo, el primer trimestre dejó un sabor agridulce. Los ingresos cayeron casi un 18% interanual, hasta los 13.000 millones de renminbi, y las entregas se redujeron un tercio. Sin embargo, el margen bruto mejoró hasta el 20,6%. Para el segundo trimestre, la dirección se muestra optimista y prevé entregar hasta 106.000 vehículos, impulsada sobre todo por el negocio exterior. En el primer trimestre, las exportaciones ya representaron el 20% de la facturación, y en abril se dispararon un 62%.
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Ese crecimiento exterior es la punta de lanza de la nueva estrategia. En Australia, XPeng venderá directamente su renovado SUV eléctrico G6, equipado con una arquitectura de 800 voltios que permite cargar la batería en unos doce minutos y con un nuevo chip de Nvidia para gestionar el software. En Túnez, el centro logístico recién inaugurado servirá de puerta de entrada al Mediterráneo. La apuesta es clara: reducir la dependencia del saturado mercado chino.
Pero la empresa no se conforma con la movilidad eléctrica. El consejero delegado, He Xiaopeng, ha tomado personalmente las riendas de la división de robótica humanoide, que según la compañía está a las puertas de la comercialización en serie. Además, los primeros robotaxis de nivel 4 ya circulan en pruebas en vías públicas, y el fabricante espera lanzar modelos completamente autónomos a principios de 2027. Estas ambiciones, sin embargo, requieren inversiones ingentes y han llevado a los analistas a elevar las pérdidas previstas para 2026 hasta 1,27 renminbi por acción.
Las opiniones en el mercado divergen. Bank of America acaba de aumentar su precio objetivo hasta los 25 dólares, respaldando el rápido crecimiento de las exportaciones. Otros expertos, en cambio, han rebajado sus pronósticos ante el elevado gasto en I+D y el coste de la expansión. La formación de los modelos de conducción autónoma, eso sí, se ha vuelto más eficiente, lo que alivia parte de la presión sobre los costes de desarrollo.
La decisión del 26 de junio marcará el próximo movimiento. Si los accionistas dan luz verde a la ampliación, XPeng se asegurará músculo financiero para su arriesgada apuesta global y tecnológica. Pero el precio de esa flexibilidad será una dilución que muchos inversores no están dispuestos a asumir sin ver resultados concretos en los nuevos mercados.
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