Z?oto w cieniu podwójnego kryzysu: cena bije rekordy
Published on 02/23/2026 at 05:00 | Redaktion boerse-global.de
Poniedzia?kowe notowania kruszcu przynios?y wyra?ny wzrost – uncja z?ota osi?gn??a poziom oko?o 5 150 dolarów, najwy?szy od trzech tygodni. Za tym ruchem stoj? dwa równoleg?e kryzysy: jeden o charakterze handlowym, wywo?any decyzj? ameryka?skiego s?du, oraz drugi – geopolityczny, zwi?zany z napi?ciami na Bliskim Wschodzie. Inwestorzy masowo szukaj? bezpiecznej przystani.
Niespokojne t?o makroekonomiczne wspiera popyt
Sytuacja gospodarcza stanowi dodatkowe wsparcie dla cen metali szlachetnych. Ameryka?ski PKB w czwartym kwartale 2025 roku wzrós? jedynie o 1,4%, znacznie poni?ej oczekiwa? wynosz?cych 2,5%. Jednocze?nie wska?nik cen PCE core za grudzie? wzrós? do 3,0%. Ta mieszanka s?abszego wzrostu i uporczywej inflacji zwi?ksza atrakcyjno?? z?ota jako zabezpieczenia.
Rezerwa Federalna utrzymuje stop? referencyjn? na poziomie 3,75%. Analitycy UBS spodziewaj? si? do wrze?nia dwóch kolejnych obni?ek stóp o 25 punktów bazowych ka?da, co obni?y?oby koszt alternatywny posiadania nieoprocentowanego kruszcu. Ponadto, wed?ug Goldman Sachs, banki centralne w 2025 roku dokona?y netto zakupów oko?o 900 ton z?ota. Po raz pierwszy od 1996 roku w swoich rezerwach trzymaj? one wi?cej z?ota ni? ameryka?skich obligacji skarbowych, co stanowi historyczny punkt zwrotny.
Zamieszanie prawne: S?d Najwy?szy vs. polityka celna Trumpa
W pi?tek ameryka?ski S?d Najwy?szy, w stosunku g?osów 6:3, uzna? c?a na?o?one przez administracj? Trumpa za niezgodne z prawem. Zdaniem s?dziego Johna Robertsa, op?aty oparte na ustawie International Emergency Economic Powers Act narusza?y konstytucj?, poniewa? prawo do nak?adania ce? nale?y do Kongresu, a nie prezydenta.
Odpowied? Donalda Trumpa by?a natychmiastowa. Jeszcze tego samego dnia, powo?uj?c si? na Sekcj? 122 Trade Act, zapowiedzia? wprowadzenie globalnego c?a w wysoko?ci 10%. Dzie? pó?niej podniós? t? stawk? do maksymalnych 15% dopuszczalnych tym przepisem. Nowe op?aty wchodz? w ?ycie we wtorek, jednak wygasn? po oko?o 150 dniach, je?li nie uzyskaj? aprobaty Kongresu.
Konsekwencje s? odczuwalne natychmiast. Indie od?o?y?y zaplanowane rozmowy handlowe z Waszyngtonem. Unijny Komitet Handlu Mi?dzynarodowego rozwa?a zawieszenie procesu ratyfikacji umowy handlowej UE-USA. Ta prawna niepewno?? znacz?co obci??a rynki.
Napi?cia z Iranem: dyplomacja pod presj? militarn?
Równolegle zaostrza si? sytuacja na Bliskim Wschodzie. W czwartek w Genewie, przy mediacji Omanu, rozpoczn? si? nowe negocjacje nuklearne. Ira?ski minister spraw zagranicznych, Abbas Araghchi, o?wiadczy? w niedziel?, ?e rozwi?zanie dyplomatyczne jest „w zasi?gu r?ki”, a Teheran pracuje nad projektem porozumienia.
Akcje Gold: Kupi?, trzyma? czy sprzeda?? Pobierz bezp?atn? analiz? Gold - Uzyskaj odpowied?, której szukasz.
Waszyngton jednak równocze?nie zwi?ksza presj? militarn?. W regionie stacjonuj? dwie grupy uderzeniowe lotniskowców – USS Abraham Lincoln i USS Gerald Ford – oraz dziesi?tki samolotów bojowych. Donald Trump w pi?tek oznajmi?, ?e „rozwa?a” ograniczone uderzenia militarne na Iran. Prezydent Iranu, Masoud Pezeshkian, odpowiedzia?, ?e jego kraj „si? nie ugnie”.
Ten scenariusz dzia?a na z?oto jak klasyczny katalysator. Ju? w ?rod? tygodnia kryzys ira?ski popchn?? cen? powy?ej 5 000 dolarów.
Perspektywy banków: dalszy wzrost mo?liwy
Instytucje finansowe dostrzegaj? dalszy potencja? wzrostowy. UBS wyznaczy? cel cenowy na poziomie 6 200 dolarów za uncj?, powo?uj?c si? na ryzyka geopolityczne, zmian? kursu Fed oraz ograniczenia poda?y. Goldman Sachs w swoim podstawowym scenariuszu oczekuje do ko?ca roku ceny 5 400 dolarów. Z kolei J.P. Morgan prognozuje, ?e cena zbli?y si? do 5 000 dolarów w czwartym kwartale, z d?ugoterminowym potencja?em wzrostu do 6 000 dolarów.
Najbli?sze dni przynios? kluczowe wydarzenia: we wtorek wejd? w ?ycie nowe 15-procentowe c?a, w czwartek rozpoczn? si? rozmowy ameryka?sko-ira?skie w Genewie, a 2 marca w Wiedniu zebra? si? ma Rada Gubernatorów MAEA, gdzie na agendzie ma stan?? nowa rezolucja przeciwko Iranowi. Te trzy terminy mog? w decyduj?cy sposób okre?li? krótkoterminowy kierunek dla z?ota.
Gold: Kupi? czy sprzeda?? Nowa analiza Gold z 23 lutego ma odpowied?:
Najnowsze wyniki Gold mówi? jasno: Natychmiastowe dzia?anie wymagane dla inwestorów Gold. Czy warto inwestowa?, czy lepiej sprzeda?? W aktualnej bezp?atnej analizie z 23 lutego dowiesz si? dok?adnie, co robi?.
Gold: Kupi? czy sprzeda?? Czytaj dalej...
Disclaimer regarding our articles: No investment advice, no buy or sell recommendation. Information on prices, companies, and markets is provided without guarantee; changes are possible at any time. Stock market transactions can lead to substantial losses. Our articles are created and reviewed in whole or in part automatically with the support of AI.
