Adeia Aktie: Prognose gekappt

Adeia verfehlt im dritten Quartal die Erwartungen deutlich und senkt die Umsatzprognose für 2026. Die Aktie verlor nachbörslich rund ein Viertel. Es ist der erste Quartalsbericht unter der neuen Chefin Dipti Vachani.

Deutliche Verfehlung

Der bereinigte Gewinn lag bei 0,21 Dollar je Aktie, Analysten hatten 0,35 Dollar erwartet. Der Umsatz erreichte 80,2 Millionen Dollar, der Konsens lag bei 104,4 Millionen. Das Management begründet die Lücke mit der Terminierung einiger weniger großer Mediendeals, die sich ins nächste Jahr verschieben könnten.

Die Profitabilität bleibt hoch. Der bereinigte EBITDA erreichte 36,9 Millionen Dollar, die Marge 46 Prozent. Wiederkehrende Erlöse machten 95 Prozent des Umsatzes aus, das Geschäft außerhalb von Pay-TV wuchs um 48 Prozent.

Ausblick gesenkt

Für 2026 erwartet Adeia nun Umsätze von 375 bis 415 Millionen Dollar. Die Spanne ist breit, weil der Abschluss der verzögerten Verträge offen ist. Vachani und Finanzchef Keith Jones sprachen mehrfach von einer Frage des "Wann, nicht Ob". Das obere Ende der Spanne bleibe das Ziel.

Die Kostenprognose sinkt um 10 Millionen Dollar auf 176 bis 180 Millionen. Die Hälfte davon geht auf verschobene Prozesskosten zurück, etwa wegen der Insolvenz von EchoStar. Die EBITDA-Marge soll bei rund 55 Prozent liegen.

Analyst Hamed Khorsand stellte die Glaubwürdigkeit der Zeitangaben offen infrage: Im Vorquartal habe das Management noch ein Anziehen im vierten Quartal in Aussicht gestellt. Dazu passt, dass vier Analysten ihre Schätzungen zuletzt nach unten korrigiert hatten.

Kursreaktion und Perspektive

Schon im regulären Handel gab die Aktie um 3,6 Prozent auf 20,67 Dollar nach. Nachbörslich fiel sie auf rund 15,55 Dollar. Vor den Zahlen lag das durchschnittliche Analystenkursziel bei 43 Dollar, alle vier Analysten stuften den Titel mit "Strong Buy" ein.

Das Halbleitergeschäft soll erst später tragen. Logik-Kunden sollen 2027 und 2028 beitragen, Speicher-Verlängerungen folgen 2028 und 2029. Bis dahin hängt die Zahlenlage an den Mediendeals. Die Dividende von 0,05 Dollar je Aktie wird am 14. Dezember gezahlt, Stichtag ist der 23. November. Auf der Roth-Konferenz im November und beim Wells-Fargo-Gipfel im Dezember bekommt das Management Gelegenheit, seine Zeitplanung zu erklären.