Ades Aktie: Bonusaktien im Verhältnis eins zu eins

Bei Ades steht heute die Umsetzung der genehmigten Kapitalerhöhung im Mittelpunkt. Die Saudi Exchange passte dafür die Referenz für die Schwankungsgrenzen an und löschte offene Orders. Die außergewöhnliche Kursbewegung ist damit im Zusammenhang mit der Ausgabe von Bonusaktien zu betrachten, nicht isoliert als Neubewertung des operativen Geschäfts.

Bonusaktien verändern die Handelsgrundlage

Die außerordentliche Hauptversammlung hatte gestern einer Kapitalerhöhung um 100 % zugestimmt. Das Kapital steigt von SAR 1.129.062.513 auf SAR 2.258.125.026. Die Erhöhung erfolgt durch Kapitalisierung aus der Kapitalrücklage.

Aktionäre erhalten eine Bonusaktie je bestehender Aktie. Damit verändert die Maßnahme die Aktienzahl und die Grundlage für den Handel. Für die Einordnung der Kursbewegung ist dieser Zusammenhang entscheidend: Ein Vergleich ohne Berücksichtigung der Bonusaktien würde die veränderte Aktienbasis ausblenden.

Nach der Börsenmitteilung sollen die zusätzlichen Aktien bis zum 2. November in die Anlegerdepots eingebucht werden. Die Anpassung der Handelsreferenz und die vorgesehene Depotgutschrift sind dabei unterschiedliche Schritte. Während die Börse die Handelsgrundlage bereits angepasst hat, steht die Einbuchung unter diesem Zeitplan.

Neue Aufträge liefern operative Anhaltspunkte

Neben der Kapitalmaßnahme hat Ades neue Vertragsnachrichten veröffentlicht. Sie liefern einen anderen Bewertungsmaßstab als die technisch beeinflusste Kursbewegung: Entscheidend sind hier die vereinbarten Laufzeiten, das Auftragsvolumen und der erwartete Beginn der Leistungserbringung.

Am Dienstag meldete Ades einen Vertrag mit PT Pertamina Hulu Mahakam für die Bohranlage Shelf Drilling Perseverance in Indonesien. Vereinbart sind 406 Tage feste Laufzeit sowie eine Option über weitere 30 Tage. Der Gesamtwert für beide Zeiträume beträgt rund SAR 173,14 Millionen einschließlich Mobilisierung und Demobilisierung.

Wichtig ist die Abgrenzung: Der genannte Vertragswert umfasst auch die optionale Laufzeit. Er beschreibt somit nicht ausschließlich den fest vereinbarten Einsatz.

Die Betriebsaufnahme erwartet Ades gegen Ende Dezember 2026. Mohammed Farouk, CEO und stellvertretender Vorsitzender, erklärte Medienberichten zufolge, der Umsatz- und Cashflow-Beitrag werde überwiegend 2027 anfallen. Anfang 2028 sei nur ein begrenzter Beitrag zu erwarten.

Zusätzliche Beschäftigung sichert außerdem die ausgeübte Verlängerungsoption für die Shelf Drilling Tenacious vor Angola. Sie schließt unmittelbar an den bestehenden Festvertrag an und vermeidet damit eine zeitliche Lücke zwischen beiden Vertragsphasen.

Die Verlängerung läuft ein Jahr und erhöht den Auftragsbestand um rund SAR 195 Millionen. Der bisherige Festvertrag endet im ersten Quartal 2027. Für Anleger sind damit zwei Ebenen zu trennen: Die Bonusaktien verändern die Handelsbasis; die gemeldeten Verträge betreffen die künftige operative Auslastung.