AGNC Investment Aktie: Buchwert fällt um 17 Prozent

Der Hypotheken-REIT AGNC hat für das dritte Quartal einen kräftigen Verlust gemeldet. Der Buchwert je Aktie sackte spürbar ab, während die laufenden Erträge weitgehend stabil blieben. Die Aktie hatte zuvor bereits ein Jahrestief markiert.

Zinssprung belastet Agency-MBS

Der Verlust je Stammaktie lag bei 1,17 Dollar, inklusive sonstiger Ergebnisbestandteile bei 1,28 Dollar. Der Tangible Net Book Value fiel von 8,58 auf 7,13 Dollar je Aktie. Die Gesamtrendite auf das Eigenkapital betrug minus 12,7 Prozent.

Als Ursache nennt Vorstandschef Peter Federico die Turbulenzen am Anleihemarkt, vor allem in den letzten Septemberwochen. Die Zinsen stiegen sprunghaft, die Volatilität schoss nach oben. Agency-MBS waren damit der schwächste Sektor im Bloomberg U.S. Aggregate Bond Index. Allein auf Wertpapiere entfielen unrealisierte Verluste von gut fünf Milliarden Dollar, Zins- und Treasury-Hedges fingen davon einen Teil auf.

Das operative Kerngeschäft hielt besser. Der Net Spread and Dollar Roll Income lag bei 0,37 Dollar je Aktie, nach 0,40 Dollar im Vorquartal. Die Dividende blieb mit 0,12 Dollar pro Monat unverändert.

Kapitalerhöhung nach Indexaufnahme

Auffällig ist die Eigenkapitalaufnahme. AGNC wurde in den S&P MidCap 400 aufgenommen, das trieb die Handelsumsätze. Das Unternehmen nutzte die Liquidität und platzierte über sein ATM-Programm knapp 98 Millionen neue Aktien für rund 992 Millionen Dollar. Nach eigener Darstellung lag der Preis deutlich über dem Buchwert.

Der Verschuldungsgrad stieg dennoch auf 7,9 von 7,4 im Vorquartal. Die Absicherungsquote kletterte auf 90 Prozent der Finanzierungsverbindlichkeiten, nach 73 Prozent. Liquide Mittel und unbelastete Agency-MBS summieren sich auf 6,3 Milliarden Dollar.

Aktie auf Jahrestief

Vor den Zahlen war die Aktie auf 8,40 Dollar gefallen, das tiefste Niveau der vergangenen zwölf Monate. Die Dividendenrendite liegt bei gut 16 Prozent. Compass Point hatte sein Kursziel zuletzt von 11,50 auf 11,00 Dollar gesenkt und das Rating "Neutral" beibehalten.

Das Management gibt sich für Agency-MBS vorsichtig optimistisch. Die Risikoaufschläge nähmen das obere Ende ihrer mehrjährigen Spanne ein, das Vorauszahlungsrisiko sei gesunken, und die Verlängerung der Duration weitgehend abgeschlossen. Mehr dazu dürfte die Telefonkonferenz am 20. Oktober um 8:30 Uhr Ortszeit an der Ostküste liefern.