Air China Aktie: Rekordtief in Hongkong

Air China ist am Montag auf ein 22-Jahres-Tief gefallen. Die Aktie verlor in Hongkong knapp 4,9 Prozent auf 3,78 Hongkong-Dollar, nachdem der Staatskonzern einen deutlich höheren Halbjahresverlust gemeldet hatte. Die Zahlen zeigen ein Muster, das derzeit die gesamte chinesische Luftfahrtbranche prägt: mehr Umsatz, aber noch mehr Kosten.

Verlust wächst trotz Umsatzplus

Der den Aktionären zurechenbare Nettoverlust weitete sich im ersten Halbjahr 2026 um rund 26,8 Prozent auf etwa 2,29 Milliarden Yuan aus, das entspricht 0,13 Yuan je Aktie. Der Umsatz stieg im gleichen Zeitraum um 10,5 Prozent auf 89,27 Milliarden Yuan.

Höhere Passagierkapazitäten, bessere Auslastung und stärkere Preise konnten die steigenden Treibstoffkosten nicht auffangen. Air China zahlte im ersten Halbjahr weder eine Dividende, noch wurde eine für den Vergleichszeitraum 2025 vorgeschlagen.

Air China steht mit diesem Ergebnis nicht allein da. China Eastern und China Southern meldeten ebenfalls das siebte Verlustjahr in Folge im ersten Halbjahr, kombiniert kamen die drei Staatscarrier auf einen Nettoverlust von umgerechnet rund 1,22 Milliarden US-Dollar.

Bei allen drei Fluggesellschaften kletterten die Treibstoffkosten um 35 bis 38 Prozent, ausgelöst durch die anhaltenden geopolitischen Spannungen im Nahen Osten, die die Ölmärkte belasten.

Ungehedgte Kosten, schwacher Sommer

Anders als viele asiatische und europäische Wettbewerber sichern chinesische Airlines ihren Treibstoffbedarf kaum ab. Das macht sie besonders anfällig für Preisschwankungen — China Southern räumte in seinem Bericht ein, derzeit über kein wirksames Mittel gegen diese Abhängigkeit zu verfügen.

Erschwerend kommt hinzu, dass das dritte Quartal, saisonal eigentlich das profitabelste, bislang wenig Entlastung brachte. Eine ungewöhnlich starke Taifun-Saison mit bereits 21 Stürmen im Nordwestpazifik hat den Sommerreiseverkehr zusätzlich gestört.

Analysten von HSBC rechnen für die drei größten chinesischen Fluggesellschaften 2026 mit einem gemeinsamen Verlust von rund 16,8 Milliarden Yuan — der Markt hatte zuvor noch mit einem Gewinn von 1,3 Milliarden Yuan kalkuliert. Die in Shanghai notierten Aktien aller drei Konzerne haben seit Jahresbeginn bereits mehr als 36 Prozent verloren.

Immerhin baut Air China seine Flotte an einheimisch gefertigten C919-Maschinen weiter aus und hält an seiner bisherigen Lieferprognose fest, während China Eastern seine Erwartungen für 2026 bis 2028 bereits nach unten korrigiert hat.

Für den Rest des Jahres bleibt die zentrale Belastung dieselbe wie im ersten Halbjahr: Solange die Ölpreise durch den Nahost-Konflikt erhöht bleiben und der Inlandsmarkt keine spürbaren Preiserhöhungen zulässt, dürfte sich an der Verlustsituation wenig ändern.

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