Akamai Aktie: 2,5 Milliarden Dollar eingesammelt

Akamai hat sich frisches Kapital in Milliardenhöhe gesichert. Der Cloud- und Sicherheitsanbieter schloss heute die zuvor angekündigte Platzierung von Wandelanleihen ab. Das Geld soll alte Schulden ablösen und den Ausbau des Cloud-Geschäfts finanzieren.

Zwei Tranchen, ein Prozent Zins

Die Emission teilt sich in zwei gleich große Pakete. Je 1,25 Milliarden Dollar entfallen auf Wandelanleihen mit Fälligkeit 2028 und 2031, beide mit einem Kupon von 1,00 Prozent. Platziert wurden sie bei qualifizierten institutionellen Investoren nach Rule 144A. Die Optionen der Konsortialbanken auf Zusatzstücke wurden in voller Höhe ausgeübt.

Nach Abzug von Gebühren und Kosten blieben dem Unternehmen rund 2,46 Milliarden Dollar. Davon flossen etwa 284,4 Millionen Dollar in Absicherungsgeschäfte, sogenannte Convertible Note Hedges. Sie wurden teilweise durch Erlöse aus dem Verkauf von Optionsscheinen (Warrants) gegenfinanziert.

Wohin das Geld fließt

Den Rest will Akamai in erster Linie für die Rückzahlung eines Teils der ausstehenden Wandelanleihen von 2027 einsetzen. Diese sind mit 1,15 Milliarden Dollar im Umlauf und werden am 1. September 2027 fällig. Alternativ kann das Geld auch für Barzahlungen bei vorzeitiger Wandlung dienen. Ein weiterer Teil geht in die Investitionen der Cloud-Infrastruktursparte. Übrige Mittel sind für allgemeine Unternehmenszwecke vorgesehen.

Die Hedges decken dieselbe Aktienzahl ab wie die Anleihen und sollen die Verwässerung bei einer Wandlung begrenzen. Die Warrants wirken in die Gegenrichtung: Sie können verwässern, sobald der Aktienkurs deren Ausübungspreis übersteigt, es sei denn, Akamai gleicht sie in bar aus.

Margenversprechen ab 2027

Finanzchef Ed McGowan sprach von attraktiven Konditionen und einem Vertrauensbeweis des Marktes. Wichtiger für die Bewertung dürfte seine Prognose sein: Sobald die Umsätze aus den vertraglich zugesagten Cloud-Aufträgen anlaufen, erwartet er ab 2027 einen deutlichen Anstieg von EBITDA-Marge und operativem Cashflow. 2028 soll sich das weiter verbessern.

Der Konzern will damit künftige Investitionen stärker aus eigener Kraft stemmen, die Verschuldung langfristig senken und sein Investment-Grade-Profil stützen. Das ist ein ehrgeiziges Ziel, zumal Ratingagenturen die Bonität zuletzt abgestuft hatten. Ob die Marge ab 2027 tatsächlich anzieht, hängt laut Unternehmen davon ab, ob die bestehenden Cloud-Verträge wie geplant Umsatz liefern und Zeitpunkt und Höhe der Investitionen im Rahmen bleiben.