Alibaba Aktie: JPMorgan senkt Kursziel vor Zahlen

Vor Alibabas Quartalszahlen gehen die Gewinnprognosen auseinander. CICC erwartet heute ein Ergebnis über dem Marktkonsens, während JPMorgan seine Schätzungen reduziert. Beide Häuser bleiben grundsätzlich positiv gestimmt. Für Anleger entscheidet sich die Bewertung damit vor allem daran, ob Cloud-Wachstum und geringere operative Verluste die hohen Investitionen ausreichend abfedern.

CICC erwartet mehr Gewinn als der Markt

Beim bereinigten, den Aktionären zurechenbaren Nettogewinn rechnet CICC mit mehr als dem Marktkonsens.

Die Begründung reicht über das Cloud-Geschäft hinaus: CICC erwartet geringere Verluste bei KI-Laboren und Anwendungen sowie ein stärkeres E-Commerce-Geschäft. Für die Gewinnentwicklung wären das zusätzliche Stützen, sofern sich diese Verbesserungen in den angekündigten Ergebnissen bestätigen.

Damit setzt das Haus auf steigende Erlöse und eine Entlastung auf der Kostenseite.

Der Optimismus reicht über das unmittelbar anstehende Quartal hinaus. CICC hob auch seine längerfristigen Gewinnschätzungen an und verbindet die positive Empfehlung somit mit höheren Ergebniserwartungen.

JPMorgan setzt vorsichtiger an

JPMorgan hält ebenfalls an einer positiven Einschätzung fest, zieht bei der Bewertung aber die Zügel an. Die Bank senkte heute ihr Kursziel für die Hongkonger Alibaba-Aktie von 205 auf 195 HK-Dollar und bestätigte „Overweight“.

Dahinter stehen zurückhaltendere Erwartungen an den Gewinn je Aktie. Damit liegt der Unterschied zwischen den Häusern vor allem in der erwarteten Ergebnisentwicklung und weniger in der grundsätzlichen Anlageempfehlung.

Für das Geschäftsjahr 2027 kürzte JPMorgan die Prognose für den bereinigten Gewinn je Aktie um 9 %. Gleichzeitig hob die Bank ihre Schätzung für das bereinigte EBITDA um 8 % an.

Diese gegenläufigen Anpassungen machen die bevorstehende Ergebnisvorlage besonders relevant: Anleger müssen sowohl die operative Entwicklung als auch den daraus resultierenden Gewinn je Aktie prüfen.

Für das Geschäftsjahr 2028 reduzierte JPMorgan die bereinigte Gewinnprognose je Aktie um 10 %. Die Schätzung für das bereinigte EBITDA sank um 4 %.

Chipzugang verschärft die Bewährungsprobe

Zusätzlichen Druck erzeugt die Unsicherheit über den Zugang zu leistungsfähigen KI-Chips. The Information berichtete gestern über vorbereitete US-Beschränkungen für den Fernzugriff chinesischer Unternehmen auf fortschrittliche Chips in ausländischen Rechenzentren. Die Regel ist noch nicht endgültig.

Laut Financial Times ist Alibaba der größte Kunde des singapurischen Chipkäufers Megaspeed, dessen Geschäft die USA untersuchen. Alibaba selbst ist nicht Ziel dieser Untersuchung. Für den Cloud-Ausbau entsteht daraus ein Risiko, sofern mögliche Beschränkungen den benötigten Hardwarezugang erschweren.

Die gestern verzeichnete Tagesveränderung von -6,8% unterstreicht die Nervosität vor der Ergebnisvorlage. Die Quartalszahlen werden für den 19. November 2026 erwartet.

Für die positive Anlagethese sprechen die von CICC erwarteten Ergebnisverbesserungen; sie gewinnt an Gewicht, sofern Alibaba geringere Verluste und ein stärkeres Handelsgeschäft ausweist. Dagegen stehen vorsichtigere Gewinnschätzungen und mögliche Hardwarebeschränkungen, falls diese den weiteren KI-Ausbau bremsen.