Almonty Aktie: Stifel kauft, Goldman Sachs warnt

Am Freitag sorgte eine neue Einstufung für deutliche Kursbewegungen bei Almonty Industries. Das Analysehaus Stifel startete die Beobachtung mit einer Kaufempfehlung sowie einem Kursziel von 25,00 $. Bereits am Donnerstag hatte Goldman Sachs die Aktie dagegen mit „Neutral“ und einem Kursziel von 13,00 $ versehen.

An den europäischen Handelsplätzen schloss das Papier am Freitag bei 12,09 Euro, was einem Tagesgewinn von 11 Prozent entsprach. Seit Jahresbeginn verzeichnet der Titel ein Plus von 52 Prozent.

Gegensätzliche Erwartungen an Preis und Produktionsanlauf

Medienberichten zufolge begründet Goldman Sachs die zurückhaltende Haltung mit der Erwartung normalisierter Wolframpreise. Zudem rechnen die Analysten mit einem schrittweisen Hochlauf der Sangdong-Mine, der hinter manchen Markterwartungen zurückbleiben könnte. Stifel sieht die operative Entwicklung optimistischer und betrachtet die Aufnahme der Förderung als wesentlichen Katalysator für neues Kaufinteresse.

Die differenzierten Bewertungen fallen in eine Phase wichtiger operativer Meilensteine des Konzerns.

Langfristige Abnahmeverträge für die Sangdong-Mine

Für das südkoreanische Kernprojekt meldete Almonty startet kommerzielle Wolframproduktion (vor rund zwei Wochen, seither -1,7 %). Südkoreanische Zertifikate bestätigten zuvor den kommerziellen Betrieb der Verarbeitungs- und Brechanlagen.

Ein geänderter Vertrag mit Global Tungsten & Powders sichert die Abnahme von insgesamt 4.410.000 MTU über 21 Jahre. Nach dem Hochlauf greift eine vertragliche Mindestmenge von jährlich 210.000 MTU. Damit ist der weit überwiegende Teil der Produktion aus Phase I fest gebunden.

Diversifizierung durch europäische und afrikanische Projekte

Neben dem südkoreanischen Minenbetrieb treibt das Unternehmen weitere Aktivitäten voran. Dazu gehört ein Abnahmevertrag mit Sandvik-Tochter (vor rund zwei Wochen). Die Vereinbarung mit der Wolfram Bergbau und Hütten AG umfasst mindestens rund 1.720 Tonnen enthaltenes WO? aus der Haldenaufbereitung der Mine Los Santos. Die Vereinbarung beinhaltet zudem eine bedingte Vorauszahlung in Höhe von 3,0 Millionen US-Dollar für die Abnahmerechte.

Damit erschließt sich das Unternehmen zusätzliche Rohstoffquellen und bindet industrielle Abnehmer direkt ein.

In dieser bindenden Partnerschaft hält Ruanda 25 Prozent an Almonty Rwanda, während Almonty auf 75 Prozent kommt. Im Gegenzug bringt das Land die Schürfkonzession Shyorongi sowie eine Lizenz zur Mineralverarbeitung in das Vorhaben ein.