Alphabet Aktie: Jeff Dean verlässt Google für Startup

Ein personeller Umbau in der Künstlichen-Intelligenz-Sparte sorgt bei Alphabet heute für Unruhe an der Börse. Jeff Dean, langjähriger KI-Vorreiter des Konzerns, verlässt Google, um ein eigenständiges Startup zu gründen. Zugleich wechselt Demis Hassabis von seinem Posten als CEO von Google DeepMind in die Rolle des Chairman der Einheit und übernimmt zusätzlich die Funktion des Chief Scientist von Alphabet.

Kursreaktion: Abstand zum Rekordhoch wächst

Die Anteilsscheine reagierten deutlich auf die Nachricht. Der Kurs fiel im heutigen Handel um 4,13 Prozent auf 314,35 Euro. Zum erst im Mai erreichten 52-Wochen-Hoch fehlen der Aktie damit inzwischen 10,38 Prozent. Der Rücksetzer trifft einen Titel, der in den vergangenen Monaten kräftig zugelegt hatte – nun rückt die Frage in den Vordergrund, ob der Konzern seine KI-Strategie ohne zwei seiner prägendsten Köpfe konsequent fortführen kann.

Regulatorischer Druck und operative Rückschläge

Der Führungswechsel trifft Alphabet in einer ohnehin angespannten Phase. Die Europäische Kommission verhängte am 23. Juli eine Geldbuße von 890 Millionen Euro gegen den Konzern wegen Verstößen gegen den Digital Markets Act. Die Behörde bemängelte eine Selbstbevorzugung von Google Search sowie Verstöße gegen die sogenannten Anti-Steering-Regeln im Play Store.

Auch operativ häufen sich Rückschläge. Google entfernte gestern eine generative KI-Funktion aus der Suche, nachdem Nutzer damit gefälschte Satellitenbilder erzeugt und dabei Sicherheitsfilter umgangen hatten, wie Medienberichten zufolge bekannt wurde. Bloomberg berichtete zudem, das kommende Flaggschiff-Modell „Gemini 3.5 Pro“ liege wegen schwacher Ergebnisse bei komplexen Programmieraufgaben mehrere Monate im Rückstand – ausgerechnet in dem Segment, in dem Alphabet mit dem KI-Umbau an der Spitze bleiben wollte.

Quartalszahlen als Vorgeschichte

Die Skepsis der Anleger reicht länger zurück. Schon die Quartalszahlen vom 22. Juli hatten die Aktie um 7,13 Prozent einbrechen lassen, obwohl der Umsatz um 24,2 Prozent auf 119,80 Milliarden US-Dollar zulegte. Grund war die Kostenseite: Die Investitionsausgaben verdoppelten sich auf 44,92 Milliarden US-Dollar, wodurch der freie Cashflow mit minus 5,86 Milliarden US-Dollar ins Negative rutschte. Das Cloud-Geschäft wuchs zwar um 82 Prozent, konnte die Sorgen um die KI-Ausgaben damals aber nicht zerstreuen.

Konzernchef Sundar Pichai verwies dagegen auf den KI-Modus der Suche, der nach eigenen Angaben mittlerweile mehr als eine Milliarde monatliche Nutzer zählt und laut Pichai zusätzliches Suchvolumen sowie günstigere Kosten pro Anfrage bringt. Den enormen Investitionsbedarf hatte Alphabet bereits Anfang Juni mit einer aufgestockten Kapitalerhöhung über 84,75 Milliarden US-Dollar für den Ausbau der KI-Infrastruktur unterlegt.

Analysten zwischen Optimismus und Vorsicht

Trotz der Belastungen bewerten mehrere Analysehäuser die Aktie weiterhin positiv. Morgan-Stanley-Analyst Brian Nowak senkte sein Kursziel am 23. Juli im Zuge der Quartalszahlen von 415 auf 400 US-Dollar und bestätigte sein Kaufvotum. Truist-Analyst Youssef Squali ging im selben Zug weiter und erhöhte sein Ziel auf 430 US-Dollar. UBS und Rosenblatt positionieren sich vorsichtiger und beließen ihre Einschätzung bei einem Halten-Votum.

Automatisierte Konsensmodelle rechnen zudem mit steigenden Gewinnen: Die EPS-Schätzung für 2026 kletterte um 44 Prozent, das durchschnittliche Kursziel der erfassten Analysten liegt bei 428 US-Dollar. Morningstar bestätigte am heutigen Mittwoch sein 4-Sterne-Rating und sieht den fairen Wert bei 433 US-Dollar – ein Hinweis darauf, dass die Aktie trotz der jüngsten Schwankungen aus Sicht des Analysehauses moderat unterbewertet bleibt.

Für Anleger bleibt der Führungswechsel in der KI-Sparte damit der zentrale Unsicherheitsfaktor. Er trifft auf einen Konzern, der operativ wächst, regulatorisch unter Druck steht und dessen wichtigstes Zukunftsprojekt – die eigene KI-Modellreihe – zuletzt ins Stocken geraten war.

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