Ameresco Aktie: Gewinn schlägt Erwartungen deutlich

Ameresco liefert im dritten Quartal mehr, als der Markt erwartet hatte. Der bereinigte Gewinn je Aktie lag bei 0,88 Dollar, die Analysten hatten mit 0,57 Dollar gerechnet. Nachbörslich legte die Aktie nach Handelsschluss bei rund 22,45 Dollar spürbar zu.

Wachstum in allen Sparten

Der Umsatz stieg um 10 Prozent auf 580,3 Millionen Dollar und übertraf damit ebenfalls die Konsensschätzung. Das Projektgeschäft wuchs um 9 Prozent, die Sparte Energy Assets um 21 Prozent, die Wartungs- und Betriebsverträge (O&M) legten um 20 Prozent zu. Der bereinigte EBITDA kletterte um 24 Prozent auf 91,7 Millionen Dollar.

Die Bruttomarge verbesserte sich auf 18,7 Prozent. Das Unternehmen führt das auf einen günstigeren Geschäftsmix, saubere Projektausführung und geringere Abschreibungen nach einer Anpassung der Nutzungsdauer seiner Energieanlagen zurück.

Nach US-Rechnungslegung (GAAP) blieb der Gewinn je Aktie mit 0,59 Dollar niedriger. Ein großer Steuervorteil prägte das Ergebnis, er stammt aus einer neuen bilanziellen Behandlung von Steuergutschriften.

Rekord-Auftragsbestand

Der gesamte Projektbestand wuchs um 39 Prozent auf einen Rekordwert von 7,2 Milliarden Dollar. Neue Zuschläge im Volumen von 875 Millionen Dollar kamen vor allem aus Europa und dem Bundesbereich. Rechenzentrums-Infrastruktur steuerte weitere 200 Millionen Dollar bei, als Erweiterung eines bestehenden Projekts.

Ein Beispiel für das Bundesgeschäft: Die US-Armee wählte Ameresco in einem Wettbewerbsverfahren für ein Energieprojekt auf dem Aberdeen Proving Ground in Maryland aus. Als Lieferant fortschrittlicher Kerntechnik ist dort der Reaktorentwickler Terrestrial Energy vorgesehen. Für Ameresco unterstreicht das den Anspruch, Mikroreaktoren in sein Lösungsangebot zu integrieren.

Prognose angehoben, Methodik geändert

Für das vierte Quartal peilt Ameresco einen bereinigten Gewinn je Aktie von 0,95 bis 1,05 Dollar an, der Konsens lag bei 0,77 Dollar. Für das Gesamtjahr stehen 1,85 bis 1,95 Dollar im Plan, die Markterwartung betrug 1,23 Dollar.

Der Sprung hat einen technischen Hintergrund. Künftig fließen die Ergebnisse konsolidierter Gemeinschaftsunternehmen zu 100 Prozent in die bereinigten Kennzahlen ein, darunter die europäische Beteiligung Sunel und der Biokraftstoffbereich. Hinzu kommt die rückwirkende Steuerbilanzierung.

Das Management betont, die operative Erwartung habe sich nicht verändert. Der Vergleich mit dem Analystenkonsens hinkt deshalb, weil dieser die neue Methodik noch nicht abbildet.

Die Bilanz bleibt solide: Die Verschuldung liegt beim 2,9-Fachen und damit unter der Kreditauflage von 3,5. Die freie Liquidität stieg auf 128,5 Millionen Dollar. Die Aktie hat auf Zwölfmonatssicht gut ein Drittel verloren, die Zahlen liefern nun eine Gegenthese zu diesem Trend. Die Umsatzprognose für das Gesamtjahr von 2,13 bis 2,15 Milliarden Dollar liegt auf Konsensniveau.