ANI Aktie: Rekordzahlen, roter Kurs

Bessere Umsätze, höhere Gewinne, mehr adjustiertes EBITDA – und trotzdem ging es mit der Aktie von ANI Pharmaceuticals nach den Quartalszahlen deutlich nach unten. Der Titel fiel im vorbörslichen Handel um rund sieben Prozent auf etwa 76 Dollar. Wer nur auf die Schlagzeilen schaut, versteht die Reaktion nicht sofort – der Blick ins Detail erklärt sie.

Rekordumsatz trifft auf gesenkte Prognose

Im zweiten Quartal 2026 erzielte ANI Nettoerlöse von 266,0 Millionen Dollar, ein Plus von 25,9 Prozent gegenüber dem Vorjahr und mehr, als Analysten erwartet hatten. Das bereinigte Ergebnis je Aktie kletterte auf 2,21 Dollar, ebenfalls über Konsens. Zugpferd bleibt Cortrophin Gel, das mit 117,1 Millionen Dollar Umsatz und einem Plus von 43,5 Prozent einen neuen Bestwert markierte und mittlerweile rund 44 Prozent der Konzernerlöse stellt.

Der Haken: ANI senkte die Jahresprognose für Cortrophin Gel von zuvor 540 bis 575 Millionen Dollar auf nun 520 bis 540 Millionen Dollar. Nach zwei starken Quartalen in Folge hatten offenbar viele Investoren eher eine Anhebung erwartet als eine Kürzung. Das Management betonte, die Anpassung spiegle vor allem das erste Halbjahr wider, nicht eine veränderte Geschäftsdynamik – für das Gesamtjahr soll Cortrophin weiterhin um 50 bis 55 Prozent wachsen.

Hinzu kommt Druck auf die Marge: Die bereinigte Bruttomarge sank um 230 Basispunkte auf 62,6 Prozent, belastet durch den Produktmix und den Ausbau der Vertriebsmannschaft. Die operativen Kosten stiegen um 14 Prozent, getrieben von einer 20-prozentigen Zunahme der Vertriebs- und Verwaltungsaufwendungen.

Gout-Expansion als nächster Wachstumshebel

Der eigentliche strategische Kern des Quartals ist die Expansion in den Markt für akute Gichtanfälle. ANI hat die Vertriebsmannschaft für Cortrophin Gel um etwa 50 Prozent auf rund 180 Repräsentanten aufgestockt – nach eigenen Angaben der größte Ausbau der Firmengeschichte im Bereich seltene Erkrankungen. Zielgruppe sind Hausärzte, Internisten und Podologen, die Gichtpatienten meist vor der fachärztlichen Überweisung sehen.

Erste Signale klingen ermutigend: Mehr als 95 Prozent der neuen Vertriebsmitarbeiter generierten bereits mehrere Patientenfälle, über ein Drittel der verschreibenden Ärzte initiierte zwei oder mehr Fälle. Der adressierbare Markt für die Gicht-Indikation wird auf etwa 285.000 Patienten beziffert. Bei ILUVIEN, das im Quartal um 16,1 Prozent auf 18,7 Millionen Dollar zurückfiel, sollen neue Vermarktungsinitiativen und Daten aus der SYNCHRONICITY-Studie im vierten Quartal 2026 gegensteuern.

Für das Gesamtjahr bestätigte ANI die Umsatzprognose von 1,08 bis 1,14 Milliarden Dollar sowie das EBITDA-Ziel von 285 bis 300 Millionen Dollar. Der Verwaltungsrat hat zudem ein Aktienrückkaufprogramm über bis zu 100 Millionen Dollar mit Laufzeit bis Mai 2029 autorisiert. Für das dritte Quartal erwartet das Unternehmen einen Cortrophin-Umsatz zwischen 143 und 153 Millionen Dollar, mit weiterer sequenzieller Steigerung im vierten Quartal, sobald die erweiterte Vertriebsmannschaft ihre volle Produktivität erreicht.

de | US00182C1036 | ANI | boerse | 69925897 |