Arbonia Aktie: Deutschland bremst

Arbonia kappt die Erwartungen für 2026. Der Türenhersteller rechnet nur noch mit einem Umsatz von rund 625 Millionen Franken und einem EBITDA von etwa 50 Millionen Franken. Die Ad-hoc-Mitteilung trägt das Schlagwort Gewinnwarnung, die Aktie notierte dennoch leicht im Plus.

Deutschland als Bremsklotz

Der Umsatz soll damit auf Vorjahresniveau verharren. Hauptgrund ist die langsamer als erwartete Normalisierung im deutschen Geschäft. Das Marktumfeld hat sich dort seit Mitte des Jahres nochmals abgeschwächt, die Nachfrage im Neubau und in der Renovation bleibt hinter den bisherigen Annahmen zurück.

Hinzu kommen höhere Material- und Frachtkosten, die Arbonia auf geopolitische Spannungen zurückführt. In einzelnen deutschen Marktsegmenten fällt der Auftragseingang zudem verhaltener aus, der Wettbewerbs- und Preisdruck hat zugenommen.

Bei der Tochter Garant läuft der Betrieb nach der SAP-/ERP-Einführung wieder stabil. Die Lieferperformance liegt über dem Niveau vor der Umstellung. Die Erholung verläuft aber langsamer als geplant, weil das Marktumfeld schwächer ist und Aufträge zögerlicher hereinkommen.

Europa läuft, Kosten sinken

Außerhalb Deutschlands zeichnet sich ein anderes Bild. Die Gesellschaften außerhalb von Garant sollen ihr EBITDA gegenüber 2025 um mehr als 15 Prozent steigern. Auch die Business Unit Glaslösungen entwickelt sich insgesamt positiv. Die übrigen Guidance-Parameter für 2026 bleiben unverändert.

Parallel dazu setzt Arbonia auf Kostendisziplin. Die weitgehend umgesetzten Maßnahmen umfassen unter anderem personelle Anpassungen sowie schlankere Managementstrukturen und Funktionen. Ab 2027 sollen sie jährlich mindestens 5 Millionen Franken einsparen.

Zusätzlich will das Unternehmen die Abhängigkeit vom deutschen Markt und vom Wohnungsneubau verringern. Dafür treibt es die Erschließung neuer Märkte, den Ausbau des Objektvertriebs und weitere Vertriebskanäle wie das DIY-Geschäft voran. Das Management sieht den Konzern damit gut aufgestellt, um bei einer Erholung der europäischen Baumärkte überproportional zu profitieren.

Die Aktie bleibt unter Druck: Auf Sicht von einem Monat steht ein Minus von knapp 10 Prozent zu Buche, auf Jahressicht rund 17 Prozent. Der nächste Termin steht bereits fest: Am 2. März 2027 folgt die Quartalsmitteilung.