Aselsan: 23,2-Milliarden-Dollar-Auftragsbestand

Der türkische Rüstungs- und Technologiekonzern Aselsan hat am Dienstag seine Finanzergebnisse für das zweite Quartal sowie das erste Halbjahr 2026 vorgelegt und dabei die Prognosen der Marktteilnehmer in allen wesentlichen Kennzahlen übertroffen. Getrieben von einer starken Nachfrage und einer deutlichen Ausweitung des internationalen Geschäfts verzeichnete das Unternehmen einen massiven Gewinnanstieg sowie einen neuen Höchststand bei den Auftragsbeständen. Am heutigen Donnerstag reagierte der Markt positiv auf die Zahlen: Die Aktie stieg um 3,89 Prozent auf 360,25 TRY.

Gewinn- und Umsatzsprung im zweiten Quartal

Im Zeitraum von April bis Juni 2026 erwirtschaftete Aselsan einen Nettogewinn von 8,5 Milliarden Türkischen Lira (TL). Dies entspricht einer Steigerung von rund 61 Prozent gegenüber dem Vorjahresquartal und liegt deutlich über dem Analystenkonsens, der im Vorfeld bei etwa 6,9 Milliarden TL gelegen hatte. Der Quartalsumsatz kletterte um 33 Prozent auf 51,8 Milliarden TL, womit das Unternehmen ebenfalls die durchschnittliche Markterwartung von 47,5 Milliarden TL hinter sich ließ.

Besonders dynamisch entwickelte sich das Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA), das im zweiten Quartal auf 14 Milliarden TL anstieg. Für das gesamte erste Halbjahr 2026 ergibt sich damit ein Nettogewinn von 14,44 Milliarden TL – ein Zuwachs von fast 71 Prozent im Vergleich zu den ersten sechs Monaten des Vorjahres. Die Profitabilität profitierte dabei unter anderem von einer verbesserten operativen Marge und einem deutlichen Rückgang der Verluste aus der Währungsposition, die sich von 18,48 Milliarden TL im Vorjahr auf nun 6,40 Milliarden TL reduzierten.

Auftragsbücher auf historischem Höchststand

Ein wesentlicher Pfeiler für die künftige Planungssicherheit ist der Auftragsbestand, der zum Ende des ersten Halbjahres einen Rekordwert von 23,2 Milliarden US-Dollar erreichte. Dies entspricht einem Anstieg von 45 Prozent im Vergleich zum Vorjahreszeitpunkt. Allein im ersten Halbjahr 2026 konnte Aselsan neue Verträge mit einem Gesamtvolumen von 4,9 Milliarden US-Dollar abschließen, was einer Steigerung der Neuaufträge um 72 Prozent entspricht. Besonders hervorzuheben ist dabei die Exportquote, die im zweiten Quartal auf 19,7 Prozent des Gesamtumsatzes stieg.

Um die hohe Nachfrage zu bedienen, investiert das Unternehmen verstärkt in Forschung und Entwicklung sowie in die Erweiterung seiner Produktionskapazitäten. Die Ausgaben für Forschung und Entwicklung beliefen sich im ersten Halbjahr auf 804 Millionen US-Dollar, ein Plus von 41 Prozent. Zudem wurden 19 neue robotergestützte Automatisierungslinien in Betrieb genommen und mehr als 1.000 neue Mitarbeiter eingestellt. Die Investitionen in Kapazitäten stiegen im Berichtszeitraum um 195 Prozent auf 323 Millionen US-Dollar.

Analysten heben die Daumen für die weitere Entwicklung

Angesichts der starken Zahlen bestätigte das Management seine Ziele für das Gesamtjahr 2026. Das Unternehmen strebt weiterhin ein reales Umsatzwachstum von mehr als 10 Prozent und eine EBITDA-Marge von über 24 Prozent an. Die Investitionsausgaben sollen sich im Gesamtjahr auf mehr als 50 Milliarden TL belaufen.

Die Analysten reagierten mit Kurszielanpassungen auf die vorgelegten Daten. Das Analysehaus Ak Yat?r?m stufte die Aktie von „Neutral“ auf „Endeks Üstü Getiri“ (Outperform) hoch und hob das Kursziel von 421 TL auf 480 TL an. Die Experten von Halk Yat?r?m bekräftigten ihre Kaufempfehlung mit einem Zielwert von 551,80 TL. Trotz der aktuellen Aufwärtsbewegung notiert der Wert mit seinem Stand von 360,25 TRY derzeit noch rund 19,94 Prozent unter seinem 52-Wochen-Hoch. Die solide Bilanzstruktur mit einem Verhältnis von Nettoverschuldung zum EBITDA von lediglich 0,55x unterstreicht dabei die finanzielle Stabilität des Konzerns für künftige Wachstumsschritte.

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