Aviat Networks Aktie: Aufträge top, Marge flop

Rekordaufträge, aber schwächere Profitabilität: Aviat Networks legt für das erste Geschäftsquartal 2027 ein Zahlenwerk mit zwei Gesichtern vor. Die Nachfrage läuft heiß, doch knappe Bauteile und ein Hochwasser in Thailand drücken Umsatz und Marge.

Nachfrage stark, Ertrag schwach

Die Bestellungen lagen bei über 150 Millionen Dollar, 75 Prozent mehr als im Vorjahr. Das Verhältnis von Auftragseingang zu Umsatz übersteigt 1,5, der Auftragsbestand wuchs binnen eines Quartals um 70 Millionen Dollar. Besonders die Aprisa-Produkte für Versorger legten zu, mit einem Plus von 61 Prozent bei den Bestellungen.

Der Umsatz sank dagegen um rund fünf Prozent auf 102,0 Millionen Dollar. Die Bruttomarge fiel von 33,2 auf 29,6 Prozent. Das Management beziffert den Effekt von Bauteilmangel und Eilbeschaffungen auf etwa 170 Basispunkte.

Unter dem Strich steht ein Nettoverlust von 2,8 Millionen Dollar oder 0,22 Dollar je Aktie. Das bereinigte Ergebnis je Aktie betrug 0,12 Dollar und verfehlte die Konsenserwartung von 0,34 Dollar deutlich. Der bereinigte EBITDA-Wert sank auf 6,0 Millionen Dollar, nach 9,1 Millionen im Vorjahresquartal.

Preisdisziplin kostet Umsatz

Aviat verzichtet künftig auf margenschwache Geschäfte, vor allem in Asien-Pazifik mit wenigen Kunden, hauptsächlich in Indien. Mit diesen Kunden konnte sich das Unternehmen nicht auf Preise einigen. Dadurch entfallen 25 bis 30 Millionen Dollar Umsatz aus der Planung. Das Management erwartet davon keine Belastung für den Gewinn und rechnet langfristig mit ein bis zwei Prozentpunkten mehr Bruttomarge.

Die Umsatzprognose für das Gesamtjahr spannt sich nun von 450 bis 475 Millionen Dollar auf, der Mittelwert bleibt unverändert. Das bereinigte EBITDA soll weiter 50 bis 55 Millionen Dollar erreichen.

Wachstumstreiber mit Lieferengpass

Als wichtigster Hebel gilt das Programm für einen großen Mobilfunkbetreiber der ersten Kategorie. Es soll das größte der Firmengeschichte werden und über 100 Millionen Dollar jährlich umfassen. Zuletzt kam ein Folgeauftrag über 35 bis 40 Millionen Dollar hinzu. Die Nachfrage übersteigt laut Management, was sich derzeit liefern lässt. Der volle Hochlauf ist für das Märzquartal geplant, Teile könnten allerdings ins Geschäftsjahr 2028 rutschen.

Neu hinzu kommen eine Satellitenlösung für Backhaul-Anbindung und der erste Auftrag aus dem US-Breitbandprogramm BEAD. Dessen Schwerpunkt sieht der Konzern frühestens 2027.

Um bei Bauteillieferanten bevorzugt behandelt zu werden, baute Aviat die Verbindlichkeiten um 26 Millionen Dollar ab. Die liquiden Mittel sanken auf 55,4 Millionen Dollar, die Nettoverschuldung liegt bei 30,5 Millionen. Die Aktie notierte vorbörslich bei etwa 19,32 Dollar.

Den nächsten Zwischenstand will Aviat mit den Zahlen zum zweiten Quartal im Februar liefern. Dann könnte auch klarer werden, ob weitere Aufträge des Mobilfunkkunden gebucht sind.