AXT Aktie: Tongmei gibt Shanghai-IPO auf

Der Halbleitersektor steht am heutigen Donnerstag unter deutlichem Verkaufsdruck. Die Aktie von AXT notiert aktuell bei 47,99 Euro, was einem Rückgang von 2,7 Prozent entspricht. Damit folgt das Papier dem breiten Markttrend in der Chipbranche, der von makroökonomischen Faktoren und steigenden Renditen am Anleihenmarkt dominiert wird. Während unternehmensspezifische Nachrichten heute fehlen, rücken die Bewertungseinflüsse durch das Zinsumfeld in den Fokus der Anleger.

Steigende Staatsanleihen belasten Technologiewerte

Medienberichten zufolge wird der Sektor primär durch die Entwicklung bei den 10-jährigen US-Staatsanleihen belastet, deren Rendite auf 4,8 Prozent geklettert ist. Ein solches Niveau markiert den höchsten Stand des vergangenen Jahres.

Höhere langfristige Renditen führen in Bewertungsmodellen oft zu einem geringeren Barwert künftiger Cashflows. Dies trifft insbesondere Wachstumsunternehmen aus dem Halbleiterbereich, deren Bewertung maßgeblich auf Erwartungen für die kommenden Jahre basiert.

Der iShares Semiconductor ETF, ein wichtiger Branchenindikator, verzeichnete zeitgleich Verluste von rund zwei Prozent. Für AXT bedeutet die aktuelle Schwäche eine Fortsetzung der volatilen Phase der letzten Wochen. Dennoch weist der Wert seit Jahresbeginn weiterhin eine beeindruckende Performance von 276 Prozent auf, auch wenn er derzeit rund 63 Prozent unter seinem 52-Wochen-Hoch von 128,55 Euro notiert.

Fundamentale Basis durch KI-Nachfrage

Trotz der aktuellen Kursverluste blickt das Unternehmen auf ein operativ starkes zweites Quartal zurück. Ende Juli meldete AXT einen Rekordumsatz von 47,6 Millionen US-Dollar, was einer Steigerung von 164 Prozent im Vergleich zum Vorjahr entspricht.

Getrieben wurde dieses Wachstum vor allem durch die Nachfrage nach Indiumphosphid-Wafern, die in Rechenzentren für künstliche Intelligenz zum Einsatz kommen. Der Umsatz in diesem speziellen Segment erreichte mit 30,7 Millionen US-Dollar ebenfalls einen historischen Höchststand.

Das Management konnte zudem die Profitabilität deutlich steigern. Die Non-GAAP-Bruttomarge kletterte von knapp 30 Prozent im Vorquartal auf nun 45 Prozent.

Analyst Charles Shi vom Analysehaus Needham hatte die Aktie unmittelbar nach Vorlage dieser Zahlen am 31. Juli von „Hold“ auf „Buy“ hochgestuft und ein Kursziel von 90 US-Dollar ausgegeben. Er verwies dabei auf die strategische Positionierung im KI-Markt und die geplante Verdopplung der Kapazitäten bis zum Jahr 2027.

Strategische Neuausrichtung und volle Auftragsbücher

Ein wichtiger Faktor für die langfristige Stabilität sind die gesicherten Auftragsbestände. Das Unternehmen verfügt über einen Backlog von mehr als 100 Millionen US-Dollar. Zur Absicherung künftiger Umsätze wurden strategische Lieferverträge mit Branchengrößen wie Lumentum, Coherent und Casela unterzeichnet. Diese Vereinbarungen beinhalten Vorauszahlungen in zweistelliger Millionenhöhe, die den Ausbau der Produktionskapazitäten stützen sollen.

Auch auf Ebene der Unternehmensstruktur gab es zuletzt Veränderungen. Die chinesische Tochtergesellschaft Beijing Tongmei Xtal Technology hat Ende Juni ihren Plan für einen Börsengang in Shanghai aufgegeben und strebt stattdessen eine Notierung an der Hongkonger Börse an.

Dieser Prozess dürfte etwa ein Jahr in Anspruch nehmen. Flankiert wird die Expansion durch eine personelle Verstärkung des Boards: Tracy Liu wurde im Juni in das Direktorium berufen, um ihre langjährige Erfahrung in der Halbleiterindustrie und Steuerstrategie einzubringen.

Anleger richten ihren Blick nun auf die kommenden Wochen. AXT wird am 10. September an einer Investorenkonferenz von B. Riley Securities in New York teilnehmen. Weitere Termine stehen am 21. und 22. September im Rahmen der Morgan Stanley ASIA Best Corporate Days an.

Für das laufende dritte Quartal hat das Unternehmen bereits eine Umsatzprognose von 66 Millionen US-Dollar abgegeben, was die hohen Erwartungen an das KI-gestützte Wachstum unterstreicht.

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