Bilfinger Aktie: Kunden treten auf die Bremse

Zurückhaltung bei Kunden trifft Bilfinger mitten in einer laufenden Wachstumsstrategie. Der Industriedienstleister kappt seine Jahresziele deutlich und greift zum Rotstift – mit Folgen für bis zu 1.500 Stellen weltweit.

Prognose kräftig zusammengestrichen

Für 2026 rechnet Bilfinger nun mit einem Umsatz von 5,3 bis 5,7 Milliarden Euro, statt der bislang angepeilten 5,4 bis 5,9 Milliarden Euro. Deutlich schmerzhafter fällt der Einschnitt bei der Profitabilität aus: Die EBITA-Marge soll nur noch bei 3,2 bis 3,6 Prozent liegen, nach zuvor in Aussicht gestellten 5,8 bis 6,2 Prozent.

Bereinigt um die Kosten des neuen Sparprogramms ergäbe sich immerhin eine Marge von 4,6 bis 5,0 Prozent – auch das liegt aber klar unter dem ursprünglichen Plan.

Der Free Cashflow wird ebenfalls niedriger ausfallen als gedacht: Statt 250 bis 300 Millionen Euro rechnet das Unternehmen nun mit 180 bis 220 Millionen Euro.

Kunden verschieben Investitionen

Als Ursache nennt Bilfinger eine spürbar gestiegene Zurückhaltung der Kunden im dritten Quartal. Sie zeigt sich sowohl bei neuen Aufträgen als auch beim Abruf von Leistungen aus bestehenden Rahmenverträgen. Kunden verschieben demnach Investitionen, was sich unmittelbar auf die Profitabilität niederschlägt.

Besonders in Hochlohnländern führt das zu einer anhaltenden Unterauslastung. Hinzu kommt ein ungünstiger Produktmix: Komplexere, höherpreisige Arbeiten werden bislang seltener abgerufen als erwartet, was zusätzlich auf die Marge drückt.

Sparprogramm "Agile" soll gegensteuern

Als Antwort bringt Bilfinger das Sparprogramm "Agile" auf den Weg. Im vierten Quartal 2026 bildet das Unternehmen dafür Rückstellungen von rund 75 Millionen Euro. Weltweit könnten bis zu 1.500 Stellen betroffen sein.

An den langfristigen Zielen bis 2030 hält Bilfinger trotz der aktuellen Schwäche fest: Ein jährliches Umsatzwachstum von 8 bis 10 Prozent, eine EBITA-Marge von 8 bis 9 Prozent und eine Cash Conversion von mindestens 90 Prozent bleiben die Messlatte für die kommenden Jahre. Ob das Sparprogramm ausreicht, um die aktuelle Nachfrageschwäche zu kompensieren, wird sich an den Zahlen zum dritten Quartal zeigen.

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