Branicks: 400-Millionen-Anleihe vor Gläubigerabstimmung

Die Branicks Group AG kommt bei der Sanierung ihrer Finanzverbindlichkeiten einen entscheidenden Schritt weiter. Das Immobilienunternehmen lud die Inhaber der Corporate Bond 2021/2026 mit der ISIN XS2388910270 zu einer Abstimmung ohne Versammlung ein, die eine Registrierung der Gläubiger im Vorfeld voraussetzt. Ziel der Abstimmung ist die Zustimmung zur Restrukturierung der Anleihebedingungen.

Die Aktie reagierte am heutigen Freitag mit einem kräftigen Kurssprung um 4,9 Prozent auf 0,85 Euro. Auf Wochensicht steht damit ein Plus von 6,0 Prozent, nachdem das Papier zuvor über Monate deutlich unter Druck stand.

Seit Jahresbeginn summiert sich der Kursverlust weiterhin auf 51 Prozent, und der Abstand zum 50-Tage-Durchschnitt von 0,9631 Euro liegt bei minus 12 Prozent – ein Zeichen, dass die Erholung der vergangenen Tage die mittelfristige Schwäche noch nicht ausgeglichen hat.

Umfassender Restrukturierungsrahmen

Grundlage der aktuellen Bewegung ist ein Restrukturierungsrahmen, den Branicks mit verschiedenen Gläubigergruppen vereinbart hat. Er umfasst neben der 400-Millionen-Euro-Anleihe auch Schuldscheindarlehen und Namensschuldverschreibungen im Volumen von 179,5 Millionen Euro.

Bereits Ende Juli waren die dafür nötigen Lock-up-Vereinbarungen unterzeichnet und mit Wirkung ab dem späten Nachmittag des 30. Juli vollständig in Kraft gesetzt worden. Mehr als die Hälfte der Gläubiger der im September fälligen Anleihe hatte sich der Vereinbarung zu diesem Zeitpunkt bereits angeschlossen.

Parallel zur Restrukturierung der Anleihebedingungen sicherten sich Branicks und die verbundene VIB Vermögen AG kurzfristige Überbrückungsfinanzierungen von Mitgliedern der Ad-hoc-Gläubigergruppe. Auf Branicks-Ebene wurden 35 Millionen Euro zugesagt, auf VIB-Ebene weitere 60 Millionen Euro.

Beide Finanzierungen sollen über einen Backstop-Mechanismus abgesichert werden – ein Konstrukt, das den Gläubigern zusätzliche Sicherheit gibt und dem Unternehmen Liquidität bis zum Abschluss der Sanierung verschafft.

Neue Führung soll Sanierung absichern

Die personelle Neuaufstellung im Vorstand unterstreicht den Ernst der Lage. Branicks bestellte Josef Schultheis zum Chief Restructuring Officer und berief ihn in den Vorstand, um den komplexen Restrukturierungsprozess operativ zu steuern.

Gleichzeitig schied der Vorsitzende des Aufsichtsrats mit sofortiger Wirkung aus dem Gremium aus. Die Kanzlei Dentons berät nach eigenen Angaben zahlreiche nationale und internationale Kreditinstitute, die als Schuldscheingläubiger von der Restrukturierung des 179,5-Millionen-Euro-Volumens betroffen sind.

Ausblick für Anleger

Für Anleger bleibt entscheidend, ob die anstehende Gläubigerabstimmung die notwendige Zustimmungsschwelle erreicht. Scheitert die Abstimmung oder verzögert sich der Prozess, droht angesichts der Fälligkeit der Anleihe im September erneuter Druck auf die Aktie.

Die Volatilität von 63 Prozent auf 30-Tage-Basis signalisiert, dass der Markt weiterhin mit heftigen Kursausschlägen in beide Richtungen rechnet. Erste Quartalszahlen zum zweiten Quartal dürften zudem zeigen, wie stark die Restrukturierungskosten bereits auf die operative Substanz des Unternehmens durchschlagen.

de | DE000A1X3XX4 | BRANICKS | boerse | 69951272 |