Bristol-Myers Squibb Aktie: Quartalsbericht testet Eliquis-Stärke

Bristol-Myers Squibb muss mit den für den 29. Oktober erwarteten Quartalszahlen zeigen, wie tragfähig die Stärke von Eliquis ist. Das Medikament federt die Generikakonkurrenz bei älteren Präparaten ab. Für Anleger steht damit nicht allein der nächste Gewinnbericht im Mittelpunkt: Entscheidend ist, ob das bestehende Geschäft genügend Zeit für den Ausbau neuer Umsatzträger verschafft.

Eliquis stützt die Jahresprognose

Für 2026 stellt Bristol-Myers Squibb einen Konzernumsatz von 49–50 Milliarden US-Dollar in Aussicht. Die Stärke von Eliquis und bessere Perspektiven für das Portfolio älterer Medikamente bilden die Grundlage dieser Prognose.

Das verbessert die kurzfristige Ausgangslage. Es beseitigt allerdings nicht die Abhängigkeit von einem Medikament, das selbst vor wachsendem Wettbewerbsdruck steht. Eliquis ist damit zugleich Stütze und Risiko der Umsatzentwicklung.

Im ersten Halbjahr 2026 erzielte Eliquis einen Umsatz von 8,6 Milliarden US-Dollar. Das entsprach einem Zuwachs von 19% gegenüber dem Vorjahreszeitraum.

Für das Gesamtjahr hat Bristol-Myers Squibb die Wachstumserwartung für Eliquis deutlich erhöht. Gleichzeitig rechnet das Unternehmen bei seinem älteren Produktportfolio mit einem weniger starken Rückgang als zuvor. Die anstehenden Ergebnisse müssen diese günstigere Einschätzung nun mit operativen Zahlen untermauern.

Neue Produkte müssen mehr tragen

Das Wachstumsportfolio erzielte im zweiten Quartal 2026 einen Umsatz von 7,6 Milliarden US-Dollar. Damit stand es für knapp 60% des Konzernumsatzes.

Diese Umsatzverteilung ist für die Einordnung wichtig: Bristol-Myers Squibb verfügt bereits über ein bedeutendes Geschäft jenseits der älteren Medikamente. Der Ausbau dieses Portfolios muss jedoch stark genug ausfallen, um die erwarteten Belastungen durch Generika aufzufangen. Positive Studiendaten allein beantworten diese wirtschaftliche Frage noch nicht.

Für 2027 könnte der Eliquis-Umsatz um 1,5–2 Milliarden US-Dollar sinken. In den USA wird anschließend Generikakonkurrenz erwartet.

Damit reicht ein solides nächstes Quartal als langfristige Entwarnung nicht aus. Anleger müssen zwischen der derzeitigen Unterstützung durch Eliquis und den Perspektiven nach dem Verlust der Exklusivität unterscheiden. Ein kurzfristig besseres Geschäft und längerfristiger Umsatzdruck können gleichzeitig bestehen.

Bewertung bietet Spielraum, aber keine Entwarnung

Morningstar beziffert den fairen Wert der Aktie auf 70 US-Dollar und vergibt vier Sterne. Das Analysehaus bescheinigt Bristol-Myers Squibb einen breiten wirtschaftlichen Burggraben bei mittlerer Unsicherheit.

Die günstige Bewertungseinschätzung ist allerdings keine Wachstumsprognose. Morningstar erwartet vielmehr, dass der Wettbewerb bei wichtigen Medikamenten die Geschäftsentwicklung belastet.

Für den Zeitraum 2025–2030 prognostiziert das Haus einen durchschnittlichen jährlichen Umsatzrückgang von knapp 6%. Auch Opdivo und Eliquis dürften nach dieser Einschätzung starker Generikakonkurrenz ausgesetzt sein.

Der Quartalsbericht wird deshalb vor allem an zwei Punkten zu messen sein: Bestätigt Eliquis die verbesserte Jahreserwartung, und gewinnt das Wachstumsportfolio weiter an Gewicht? Erst das Zusammenspiel beider Entwicklungen zeigt, wie belastbar die Übergangsphase für Bristol-Myers Squibb ist.