Broadwind Energy Aktie: Umsatzlücke drückt Kurs

Operativ läuft es besser, an der Börse zählt trotzdem die Enttäuschung: Broadwind hat im dritten Quartal 22,3 Millionen Dollar umgesetzt, rund 24 Prozent weniger als die erwarteten 29,3 Millionen. Die Aktie verlor am Donnerstag zeitweise etwa 15 bis 17 Prozent und fiel auf gut 2,50 Dollar.

Wachstum, aber unter den Erwartungen

Gegenüber dem Vorjahr legte der Umsatz um 48 Prozent zu. Das bereinigte EBITDA drehte von minus 1,2 Millionen auf plus 0,5 Millionen Dollar. Der bereinigte Verlust je Aktie lag bei 4 Cent und damit exakt im Konsens. Allerdings ging das GAAP-Ergebnis aus fortgeführten Geschäften auf minus 1,0 Millionen Dollar zurück, nach einem Gewinn von 5,2 Millionen im Vorjahresquartal.

Die Aufträge stiegen um 13 Prozent auf 33,7 Millionen Dollar. Mehr als 70 Prozent davon stammen aus der Stromerzeugung, getrieben von der Nachfrage nach Komponenten für Erdgasturbinen.

Belastend wirkte vor allem die Margenansage. Finanzchef Tom Ciccone hält ein bereinigtes EBITDA von rund 13 Prozent für die realistische Größe, nach hohen Werten in den Vorquartalen. Kein Wunder, dass die Anleger reagierten.

Zwei Segmente, zwei Geschichten

Industrial Solutions wuchs um 32 Prozent auf 10,4 Millionen Dollar Umsatz. Die Aufträge erreichten mit 19,6 Millionen Dollar ein Rekordniveau, der Auftragsbestand mit rund 57 Millionen ebenfalls. Es war das neunte Quartal in Folge mit steigendem Backlog.

Das Gearing-Segment steigerte den Umsatz um 36 Prozent und schrieb erstmals seit dem zweiten Quartal 2024 wieder einen operativen Gewinn. Die Aufträge sanken allerdings auf 9,8 Millionen Dollar. Im Vorjahr hatte ein großer Turbinenhersteller einen 6-Millionen-Auftrag platziert. Das Management verweist auf die ungleichmäßigen Bestellmuster und sieht die Aufträge im vierten Quartal bereits über dem Niveau des dritten.

MCM-Zukauf und Bilanz

Am 30. Oktober schloss Broadwind die Übernahme von MCM ab, einem Zulieferer für die Stromübertragung und -verteilung. Der Kaufpreis beträgt 18 Millionen Dollar in bar, hinzu kommt eine Earnout-Komponente von bis zu 7 Millionen. MCM soll sofort ergebnissteigernd wirken und stützt die Neuausrichtung weg vom Windgeschäft, aus dem sich das Unternehmen mit dem Verkauf des Werks in Abilene zurückgezogen hat.

Die Finanzierung belastet die Bilanz spürbar. Pro forma bleiben rund 16,5 Millionen Dollar Liquidität bei etwa 13 Millionen Dollar Schulden. Zum Quartalsende standen noch 5,9 Millionen Schulden und 30,9 Millionen verfügbare Mittel zu Buche. Die Nettoverschuldung soll mittelfristig unter das Ziel von 2,0 sinken.

Als nächste Meilensteine nennt das Management die CMMC-2.0-Zertifizierung Anfang 2027, die Rüstungsaufträge erleichtern soll, sowie eine mögliche zweite Schicht in Industrial Solutions. Der Engpass liegt dort laut CEO Eric Blashford beim Personal, nicht bei den Flächen.