Clean Harbors Aktie: Doppelter Zukauf vollzogen

Clean Harbors hat seine beiden angekündigten Übernahmen abgeschlossen. EnviroServe und ES&H gehören ab sofort zum Konzern, der Gesamtpreis liegt bei 775 Millionen Dollar. Für das Management ist der Deal vor allem eine Frage der Auslastung des eigenen Entsorgungsnetzes.

Was Clean Harbors bekommt

EnviroServe bringt ein nationales Netz mit rund 40 Standorten und Genehmigungen in 48 Bundesstaaten. Dazu zählen 18 sogenannte 10-Day-Transfer-Anlagen, in denen gefährliche Abfälle zwischengelagert werden dürfen.

Das Unternehmen bedient knapp 2.500 Kunden, bietet unter anderem Sanierung, Bahnservices, Industriereinigung und Notfalleinsätze. Auf EnviroServe entfallen davon 470 Millionen Dollar. Verkäufer war der Finanzinvestor One Rock Capital Partners.

ES&H ergänzt das Geschäft an der Golfküste. Der Notfallspezialist aus Louisiana betreibt 13 Servicestandorte, vorwiegend in Küstenregionen. Er verfügt über die höchste Klassifizierung der US-Küstenwache für Ölunfalleinsätze auf dem Wasser.

Rechnung und Finanzierung

Gemeinsam sollen beide Firmen jährlich rund 340 Millionen Dollar Umsatz erwirtschaften. Der bereinigte Gewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) soll nach Synergien bei etwa 87 Millionen Dollar liegen. Daraus ergibt sich ein Kaufmultiplikator von 8,9.

Finanziert hat Clean Harbors die Transaktionen aus vorhandenen Mitteln und einer kürzlich platzierten Anleihe über 600 Millionen Dollar.

Die Strategie dahinter beschreibt Co-CEO Mike Battles als Wachstum im Segment Environmental Services. EnviroServe soll zusätzliche Volumen in die Deponie- und Recyclinganlagen des Konzerns lenken. ES&H liefere ein margenstarkes Notfallgeschäft, einschließlich des Trainingsangebots Forefront. Co-CEO Eric Gerstenberg verweist zudem auf die Bahnreinigungsanlagen, die das Angebot im Field-Services-Geschäft erweitern.

Die Börse reagierte freundlich: Die Aktie lag zuletzt rund 1,9 Prozent im Plus. Nun beginnt die Integration. Ob die genannten Synergien und der Multiplikator von 8,9 erreicht werden, zeigt sich erstmals in den Zahlen der kommenden Quartale, in denen beide Zukäufe erstmals vollständig enthalten sind.

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