CNH Industrial Aktie: Abschied vom Baggergeschäft

CNH Industrial trennt sich von der Mehrheit an seiner Baumaschinensparte. Der Konzern verkauft 70 Prozent an Kobelco Construction Machinery und will sich künftig ganz auf Landtechnik konzentrieren. Parallel legte das Unternehmen die Zahlen zum dritten Quartal vor und hob die Gewinnprognose leicht an.

Der Deal mit Kobelco

Die Baumaschinensparte wird mit einem Unternehmenswert von einer Milliarde Dollar bewertet. CNH erwartet für die 70 Prozent rund 700 Millionen Dollar in bar, vorbehaltlich Anpassungen etwa bei Nettoschulden und Working Capital. Die restlichen 30 Prozent bleiben im Konzern, für beide Seiten gilt eine dreijährige Haltefrist.

Die Barmittel sollen in den Schuldenabbau fließen. Der Abschluss wird bis Ende 2027 erwartet und hängt von den Genehmigungen der Behörden ab. CNH rechnet mit einem positiven Effekt auf die Margen. Die Finanzsparte CNH Capital bleibt im Konzern und finanziert weiterhin das Joint Venture.

Konzernchef Gerrit Marx nennt CNH nach dem Schritt den größten reinen Landtechnik-Hersteller der Branche. Es ist der nächste Schritt nach der Raven-Übernahme 2021 und der Abspaltung von Iveco 2022.

Quartal mit Steuerlast

Der Umsatz lag im dritten Quartal bei 4,4 Milliarden Dollar und damit auf Vorjahresniveau. Der ausgewiesene Nettogewinn sank auf 35 Millionen Dollar, nach 67 Millionen im Vorjahr. Grund ist eine nicht zahlungswirksame Wertberichtigung von 156 Millionen Dollar auf latente Steueransprüche der brasilianischen Finanzsparte. Bereinigt stieg der Gewinn auf 205 Millionen Dollar, der bereinigte Gewinn je Aktie betrug 0,16 Dollar.

Geholfen haben Rückerstattungen von US-Zöllen, die allein 109 Millionen Dollar vor Steuern beitrugen. Im Agrargeschäft stieg das bereinigte EBIT auf 173 Millionen Dollar, die Marge auf 6,0 Prozent. Der Segmentumsatz sank um zwei Prozent, vor allem wegen schwacher Märkte in Südamerika und der Region EMEA. Dort fiel die Traktorennachfrage in der Branche um 22 Prozent.

Die Zollrückerstattungen reinvestiert CNH größtenteils, etwa in den Abbau alter Lagerbestände und in Präzisionstechnik. Netto bleibt davon im Agrargeschäft nur wenig übrig.

Prognose leicht angehoben

Der bereinigte Gewinn je Aktie soll 2026 nun zwischen 0,44 und 0,48 Dollar liegen, zuvor waren es 0,41 bis 0,46 Dollar. Der freie Cashflow der Industriesparten wird mit 300 bis 450 Millionen Dollar erwartet, bisher 200 bis 400 Millionen. Die Spanne für die Agrarmarge verengt sich auf 5,1 bis 5,4 Prozent.

Die Finanzsparte bleibt ein Schwachpunkt: Der Anteil überfälliger Forderungen stieg auf 4,1 Prozent, belastet von der Lage der Landwirte in Südamerika. Marx verweist dagegen auf bessere Zyklusindikatoren in Nordamerika. Der Abschluss des Kobelco-Deals bis Ende 2027 ist der nächste konkrete Meilenstein.