Columbia Banking System Aktie: Marge über vier Prozent

Starke Marge, schwächeres Kreditgeschäft: Columbia Banking System hat im dritten Quartal die Erwartungen übertroffen, obwohl die Kreditbücher weiter schrumpfen. Der Gewinn je Aktie lag bereinigt bei 0,82 Dollar, Analysten hatten mit 0,77 Dollar gerechnet. Auch der Umsatz von 695 Millionen Dollar schlug die Konsensschätzung von 687,5 Millionen.

Marge treibt die Profitabilität

Die Nettozinsmarge stieg auf 4,11 Prozent, nach 3,93 Prozent im Vorquartal. Der Zinsüberschuss legte um 26 Millionen auf 615 Millionen Dollar zu. Treiber waren höhere Kreditrenditen und günstigere Refinanzierung, weil Kundeneinlagen teurere Großhandelsmittel verdrängten. Einmalig halfen fünf Millionen Dollar aus vorzeitig getilgten Krediten.

Die operative Eigenkapitalrendite überschritt 17 Prozent. Die operative Effizienzquote verbesserte sich auf 51,34 Prozent. Der Gewinn nach GAAP lag bei 220 Millionen Dollar, nach 96 Millionen im Vorjahresquartal, das noch von Fusionseffekten belastet war.

Die Kehrseite: Das Kreditvolumen sank auf 46,9 Milliarden Dollar, nach 47,2 Milliarden. Die Bank lässt bewusst niedrig verzinste Transaktionskredite auslaufen, zudem drückten hohe Rückzahlungen im Gewerbeimmobilienbereich. Das Geschäft mit Firmenkrediten wuchs dagegen um annualisiert drei Prozent.

Aktienrückkauf wird ausgeweitet

Columbia schloss ein früheres Rückkaufprogramm ab. Zwischen November 2025 und Ende September 2026 flossen knapp 700 Millionen Dollar an Aktionäre zurück, über 23,3 Millionen Aktien.

Der Verwaltungsrat genehmigte ein neues Programm über bis zu 1,2 Milliarden Dollar ohne Laufzeitgrenze. Für das vierte Quartal plant das Management Rückkäufe von 150 bis 200 Millionen Dollar.

Die Kapitalquoten bleiben komfortabel, die harte Kernkapitalquote liegt bei 11,5 Prozent. Die Kreditqualität wirkt stabil: Die Risikovorsorge deckt 1,02 Prozent der Kredite, die Quote notleidender Kredite sank deutlich.

Ausblick

Die Aktie schloss am Donnerstag bei 29,89 Dollar, ein Plus von 2,36 Prozent. Nachbörslich gab sie leicht nach. Für das vierte Quartal peilt das Management eine Marge von rund 4,05 Prozent an und danach ein Niveau im niedrigen Vierprozentbereich.

Die Kreditbestände sollen flach bis leicht rückläufig bleiben. Die operativen Kosten sollen im Schlussquartal zwischen 330 und 335 Millionen Dollar liegen, für 2027 erwartet die Bank einen Kostenanstieg von etwa zwei Prozent.