Crown Castle Aktie: Höhere Prognose, schwächere Erlöse

Crown Castle hebt die Jahresziele an, obwohl die Erlöse im dritten Quartal sinken. Die Aktie gab im regulären US-Handel um gut drei Prozent auf 78,65 Dollar nach und rutschte nachbörslich weiter auf 77,51 Dollar ab. Der Markt blickt offenbar mehr auf die Umsatzlücke als auf die Prognoseanhebung.

Weniger Umsatz, mehr Cashflow

Die Standortmieten fielen auf 966 Millionen Dollar, ein Minus von 4,5 Prozent. Der Gesamtumsatz sank um 7,2 Prozent auf 995 Millionen Dollar, der Nettogewinn von 323 auf 283 Millionen Dollar. Je Aktie blieben 0,67 Dollar nach 0,74 Dollar im Vorjahr. Das bereinigte EBITDA ging auf 673 Millionen Dollar zurück.

Anders sieht es beim AFFO aus, der für Tower-Betreiber zentralen Cashflow-Kennzahl. Sie stieg um 8 Prozent auf 530 Millionen Dollar, je Aktie sogar um 11 Prozent auf 1,24 Dollar. Treiber sind geringere Zinsaufwendungen und weniger ausstehende Aktien. Beides geht auf den Verkauf des Glasfaser- und Small-Cell-Geschäfts zurück, der im Mai abgeschlossen wurde und rund 8,4 Milliarden Dollar einbrachte.

DISH und Sprint belasten

Die Umsatzschwäche hat einen klaren Grund: Kündigungen von DISH und Sprint. Im Quartal kosteten sie zusammen 66 Millionen Dollar an Mietbilligungen. Ohne diese Effekte wuchs das organische Geschäft um 3,5 Prozent.

Für das Gesamtjahr rechnet das Management mit einem organischen Beitrag von rund 135 Millionen Dollar vor den Sondereffekten. Nach Abzug der Kündigungen bleibt ein Minus von 105 Millionen Dollar. Das Unternehmen sieht 2026 als Tiefpunkt des organischen Wachstums.

Prognose und Ausblick

Die Anhebung fällt moderat aus. Das EBITDA-Ziel steigt um 25 Millionen Dollar auf rund 2,7 Milliarden Dollar, der AFFO um 5 Millionen auf etwa 1,98 Milliarden Dollar. Die Standortmieten sollen im Mittel bei 3,875 Milliarden Dollar liegen, 20 Millionen mehr als zuvor.

Grund sind längere Vertragslaufzeiten mit einem Großkunden sowie Einsparungen durch vorgezogene Grundstückskäufe. Die frei verfügbaren Investitionen steigen dafür um 40 Millionen auf 240 Millionen Dollar.

Langfristig setzt das Management auf Edge-Infrastruktur. Mehr als 100 Standorte laufen bereits, rund 5.000 bestehende Masten kämen grundsätzlich infrage. Die Initiative befindet sich allerdings noch in der Testphase.

Bis 2030 will Crown Castle die Marge um mehr als 200 Basispunkte gegenüber 2026 steigern. Die Dividende blieb zuletzt bei 1,0625 Dollar je Aktie, die Verschuldung liegt beim 6,5-Fachen des EBITDA.